Adnan Salih [email protected]

Piyasa pahalı

Geçtiğimiz hafta piyasanın pahalı olduğunu ele almış çeşitli göstergeler hesaplamıştık.

Janet Yellen’in geçen hafta konuşmasından sonra volatilite iyice arttı. Öncelikle dünya borsalarının lideri konumundaki DJI endeksi haziran vadeli kontratlarına bakalım:

DJI endeksinde yeni bir düşüş kaçınılmaz olarak diğer borsaları da etkiler.

Devasa teknoloji şirketlerinin domine ettiği Nasdaq endeksi de iyi durmuyor:

Neden dünya grafiklerini ele alıyorum? Basit aslında, kimse bir diğer borsadan bağımsız değil.

XU100 momentum gösteren /momentum zayıf hisse sayılarına bakalım:

Momentum yapan RSI(14)>55;

Momentum yapmayan RSI(14)<50

Ortalamalar da iyi değil:

Günlük volatiliteler bazı hisselerde çok yükseldi:

Yukarıdaki sete bugün yeni bir gösterge ekleyeceğim.

Adı: Kümülatif Momentum

Göstergenin oluşturma adımları:

Hisselerin ln (logaritmik) fiyatlarını hesapla

Bu fiyatların 1:75 gün için regresyon değerlerini hesapla (Excel Slope)

Bu değerlerin her gün için toplamını al

Yukarıdaki iki adımı 252 gün için tekrarla

Böylece kısa ve uzun versiyonu olan bir momentum göstergesi elde etmiş olacağız.

Eğer piyasa iyiyse ve katılım yoğunsa hisselerin çoğu zaman pozitif olmaları gerekir. Değilse problem var demektir.

Göstergeyi klasik anlamda kesme/geçiş vs yerine aşırılıklarına göre değerlendireceğiz.

Gösterge -0,2-0-0,2 aralığında harmonik bir şekilde dolaşıyor. -0,2 altındaki bölgeler 2013 yılından bu yana iyi bir alım noktası, 0 eksenini kestiği yerler ise momentumun hızlandığı bölgeler.

Aşırılıklar ise 0,2-0,3 arasına gidiyor.

Son dönem için aşırı satım -0,20 değerine ulaşmadan -0,18den yukarı hareketlenmiş. Nisan ayı sonunda ise aşırı alım bölgesine geldik: Son değer 0,30

Grafikteki yatay görünen çizgi ise göstergenin bir yıllık versiyonu

Son olarak 252 günlük fiyat değişimlerine bakalım:

252 günlük değişim sıfır noktasında tıkandı.

Buradan yukarı bir hareketin olasılığını düşük görüyorum. Buradan gelebilecek geri çekilmenin ise düzeltme olarak kalacağını düşünüyorum.

Önümüzdeki dönemde TCMB nin ne yapacağı önemli ve kritik. Faiz politikalarını sadeleştirmeleri pozitif algılanacaktır. Faizleri gereksiz yere hızlı şekilde düşürürlerse bu da riskleri artırıcı etki yapacaktır. USDTRY 2,80 altında işlem görüyor bu da BİST’e olan risk algısının makul düzeyde kalmasını sağlıyor.

Yukarıda da dediğim gibi düşüş/düzeltme olasılığını yükseliş olasılığından daha fazla görüyorum.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.