ABD demokrasisi kumar konusu mu olacak?

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD'li düzenleyici kurumlar bu hafta yatırımcıların seçimlere piyasa bahisleri koyup koyamayacaklarına karar verecekler. Financial Times’ın haberine göre eleştirmenler böyle bir hamlenin, Amerikan demokrasisinde ticaret ve kumar arasındaki ayrımı bulanıklaştıracağı konusunda uyarıyor.

ABD'nin ana türev ürünleri işlemelerini düzenleyen kurum olan Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC), perakende odaklı bir vadeli işlemler şirketi Kalshi'nin önümüzdeki ara seçimler sırasında Demokratların mı yoksa Cumhuriyetçilerin mi galip geleceğine dair bahisleri temsil eden sözleşmeler sunup sunamayacağına karar verecek.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre Kalshi'nin yetkilileri ikna etme çabaları, yatırım şirketlerinin perakende yatırımcı ordularını hedef almasıyla ortaya çıktı. Robin Hood gibi perakende yatırımcılara odaklanan yatırım şirketleri korona virüs kilitlenmeleri sırasında hisse senetleri, opsiyonlar ve kripto ticareti üzerinden gündelik yatırımcıların piyasalara güçlü ama geçici bir patlama sağlamasına imkan sunmuştu. Kalshi’nin teklifi ayrıca ilk kez ABD seçim sonuçları üzerinden doğrudan ticaret yapan büyük kurumlar oluşmasına olanak sağlayacak.

Ancak diğer taraftan teklifin çizgiyi aşacağını düşünen kesimler de bulunuyor.

Healthy Markets Association Başkanı Tyler Gellasch konuyla ilgili açıklamasında, “Dünyadaki çoğu olaydan finansal bir ürün veya kumar durumu yaratabilirsiniz. Soru şu: Bu mutlaka iyi bir fikir mi? Ve piyasa bütünlüğü hakkında ve teklifin altında yatan şeyin piyasa manipülasyonu olup olmadığı konusunda endişeleniyor musunuz?” ifadelerine yer verdi.

ABD seçim sistemi, kampanyaları destekleyen ve seçimleri etkileyen kurumsal likidite hacmi nedeniyle diğer birçok demokrasiden farklıdır. CFTC’ye sorulan soru ise siyasi eylem komitelerinin (büyük siyasi bağışçı gruplarının) seçim türevlerinin ticaretini yapmasına izin verilip verilmeyeceği hakkında. Gellasch, "CFTC'den demokrasi üzerine kumar oynamaya imkan vermesini istemek çok fazla" uyarısında bulundu.

‘Profesyonel’ yatırımcılar seçim bahsine girebiliyor

ABD’de belirli bir politikacının veya partinin bir seçimdeki zaferinin olası ekonomik etkisi hakkında bir görüşe sahip bir yatırımcı, seçim sonuçlarından etkilenmesi muhtemel hisse senetlerini, tahvilleri veya para birimlerini satın alabilir veya satabilir. Bankalar da siyaset üzerine spekülasyon yapan, bazen birkaç varlık sınıfını içeriğinde bulunduran ısmarlama türev portföyleri inşa edebilir. Ancak bu sözleşmeler iki taraflı olarak işlem görür ve piyasa gözetiminde değildir.

Kalshi, bu faaliyeti gözetim dahilinde piyasalara açmak istiyor. Yatırım şirketi bir yatırımcının ABD Kongresi'nin her bir odasının hangi siyasi partinin kontrolünde olacağını doğru tahmin etmesi durumunda ödeme yapacak ikili sözleşmeler oluşturmayı hedefliyor.

Yatırımcı tahminlerinin doğru çıkması halinde ödeme almaya hak kazanıyor. Ancak yanlış tahmin yapan yatırımcılarsa ilk harcamalarını kaybediyor. Kalshi’nin teklifi, CFTC tarafından onaylanırsa, diğer borsa şirketlerinin de seçim sözleşmeleri sunmak amacıyla düzenleyici kuruma başvurmasının kapısı açılacak.

Teklifin onaylanması, ABD piyasalarının geniş bir kesiminde işlem gören türev piyasalarında yeni bir alan oluşturacak. Bu da kullanıcıların genellikle emtialardaki, faiz oranlarındaki ve hisse senetlerindeki değişimlere karşı korunmanın veya spekülasyon yapmanın bir yolu olarak fiyat hareketlerini tahmin etmelerini sağlayacaktır.

Kalshi Kurucu Ortağı: ‘Seçimler herkesi ilgilendiriyor’

Eski bir quant yatırımcısı ve Kalshi'nin Kurucu Ortağı olan Tarek Mansour, önerisinin perakende yatırımcılarla kurumsal yatırımcıları aynı noktaya getirmeyi amaçladığını belirtiyor. 

Mansour açıklamasında, “Bir banka Brexit'e yatırım yapmak istiyorsa, birileri bunu onlar için yapılandıracaktır. Bu tür ürünler sıradan Amerikalılar için mevcut değildi. Ancak Brexit, iklim değişikliği veya seçim riski sadece büyük kurumlar tarafından değil, herkes tarafından karşılanıyor” ifadelerine yer verdi.

ABD tüketici finansal reform grubu Better Markets'in Başkanı Dennis Kelleher, CFTC'ye yazdığı bir mektupta, “Kalshi tarafından önerilen bu sözleşme, finansın ‘oyunlaştırılması’ ve ‘perakendeleştirilmesine’ yönelik son derece rahatsız edici eğilime katkıda bulunacaktır” uyarısında bulundu.

ABD’li düzenleyici kuruluşlar uzun zamandır ABD seçimlerine bahis oynamayı yasaklıyor. CFTC ayrıca, küçük bir türev piyasası olan Nadex'in 2012 yılında "siyasi konulara” odaklanan vadeli işlemler için yaptığı bir teklifi, kamu yararına aykırı olduğunu savunarak reddetmişti.

Wall Street devleri de daha önce önemli ekonomik olaylara bağlı türevleri sunmayı denedi ve uzun vadede çok az başarı elde etti. 2002 yılında Goldman Sachs, yakından izlenen tarım dışı istihdam verileri üzerinde opsiyon işlemlerini satışa sundu. Ancak bu ürünler borsaların dışında ve profesyonel yatırımcılara yönelikti, minimum miktarda marj gerektiriyordu.

Opsiyon yatırımları kumar mı?

İkili opsiyon yatırımları diğer küresel düzenleyiciler için tartışmalı konular arasındadır. İngiltere’de bu tür işlemler "finansal araçlar olarak giyinmiş kumar ürünleri" olarak isimlendirilerek yasaklanıyorlar.

Mansour, vadeli işlem ticaretinin kumarla eşit tutulmaması gerektiğini belirtiyor:
"Spor bahislerinde veya rulette, bu riskin var olması gerekmez. Yarattığınız yapay risktir. Ancak vadeli işlem piyasasında bu risk vardır. Yani riski, riskleri kaldırabilecek insanlardan bu riski alabilecek insanlara aktarıyorsunuz. Bu daha çok sigorta gibi."

JPMorgan'ın Özel Servet Yönetimi Bölümü Genel Müdürü Angelo Lisboa, Kalshi’nin teklifini destekleyenler arasında. Lisboa açıklamasında, “Seçim riski, müşterilerimizin karşılaştığı en büyük risklerden biridir ve sık sık bunu nasıl en aza indireceğimiz konusunda bizi proaktif olarak meşgul ederler” dedi.

Ancak finans yöneticisi teklifin bir ilk olmadığının da altını çizdi:
“Kalshi, büyük bankalardaki ticaret masalara erişimi olmayan nüfusun geri kalanına bu yetenekleri sağlamanın ne kadar etkili olacağını merak eden ilk firma değil.”

Bununla birlikte, Gellasch teklif için şu ifadelere yer veriyor:

"Birkaç ay içinde pamuğun fiyatının ne olacağına bahis oynamak ile toplumun kendi dokusuna bahis oynaması arasında büyük bir fark var."

ABD borsaları yükselişle açıldı

Ara seçimler Wall Street’i kurtaramayacak

Klasik savunma taktiklerini unutun, bu 2 sektöre öncelik verin

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.