Zorlu haftada endekste kritik beklenti

3 / 3

---

AŞAĞI YÖNDE 92 BİN, YUKARI YÖNDE 98 BİN 500

ENVER ERKAN – GCM / ARAŞTIRMA UZMANI 

USDTRY 

TCMB’nin faiz kararına rağmen üzerinde ısrarla durduğumuz 4,45 – 4,48 bölgesi üzerinde kalmayı başaran ve yukarı yönlü çıkışına devam eden USDTRY, pozitif fiyatlama davranışında önemli adımlar atmayı sürdürdü ve 4,70 bariyerine ulaştı. Türk Lirası’nın gelişen ülke para birimleri arasındaki performansında ABD Dolarına karşı sergilediği zayıf performans, kurun 4,70 seviyesine ulaşmasının en önemli sebebi olarak izah edilebilir. Türkiye’de hafta sonu gerçekleşecek olan seçimlere ilişkin belirsizlik; ilk turda sonuçlanıp sonuçlanmayacağı konusu Türk varlıklarında ana belirsizlik unsuru olmaktadır. Seçimler sonrasında bir yatırımcı davranışı oluşması beklenebilir. 

TCMB’nin sıkılaştırma politikalarına rağmen, Fed’den beklenen para politikası sıkılaştırma adımlarının yarattığı güçlü USD teması kurlarda yukarı yönlü hareket eğiliminin devam etmesine neden olmuştur. Fed’le ECB’nin para politikasında sıkılaşmayı değerlendirmesi durumu küresel likiditenin geri çekilebileceği ve gelişen ülkelerden para çıkışını artırabileceği endişeleriyle gelişmekte olan ülke para birimlerinde değer kaybına neden olabilir. İçeride, seçimden sonra TCMB’nin muhtemelen sıkı para politikası devam ettirme durumu söz konusu olacaktır, bunun mali politikanın sıkılaştırılması ile de dengelenmesi gerekmektedir.

Teknik olarak USDTRY kurunu değerlendirdiğimizde, 4,5420 – 4,60 bölgesi önemlidir. Kur ilgili bölge üzerinde kalmayı sürdürürse yukarı yönlü çıkışını daha da güçlendirmek isteyebilir. Bu düşünce yapısı ile birlikte 4,70 başta olmak üzere 4,7320 ve 4,7710 gibi rakamlara yaklaşmak / ulaşmak isteyebilir. Özellikle de son zirve 4,70 üzerindeki kalıcı hareketler, ilgili çıkışın daha da güçlenmesine imkan tanıyabilir. Aksi takdirde 4,5420 – 4,60 bölgesine doğru geri çekilme / tepki izlenebilir.

USDTRY kuruna yönelik kısa vadeli tepkilerin devam edebilmesi içinse, 4,5420 – 4,60 bölgesi altındaki fiyatlama davranışına ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Bu tür bir kırılım durumunda kur 4,5120 başta olmak üzere 4,48 ve 4,45 desteklerine yaklaşmak / ulaşmak isteyebilir. Ancak bu tür bir tepki düşüncesi gündemde yer alsa dahi ana görünümün 4,45 – 4,48 bölgesi üzerinde pozitif olduğu unutulmamalıdır. 4,45 – 4,48 bölgesi üzerinde pozitif fiyatlama davranışına devam eden kur da kısa vadeli tepki düşüncesi tekrar gündemde yer alır mı ya da olası tepki düşüncesi devam eder mi sorusunun cevabında 4,70 seviyesi ile 4,5420 – 4,60 bölgesi yakinen takip edilmelidir.

FAİZ VE BORSA

Kurda belirgin negatif ayrışma var. Seçim belirsizlikleri, global finansal koşullardaki sıkılaşma emareleri ve Menbiç, Kandil konusundaki jeopolitik riskler bizim açımızdan negatiflik oluşturuyor, artı tahvil faizlerimiz artmaya devam ediyor. Gösterge %19 üzerine yerleşti, 10 yıllık rekor kırmaya devam ediyor. Hazine geçtiğimiz hafta düzenlediği 1 yıl vadeli tahvilin ihalesinde faiz %19’da gerçekleşti ve Hazine beklentinin altında borçlandı. Bu hafta 2, 5 ve 10 yıllık tahvil ihaleleri ile 13,65 milyar TRY iç borç ödemesi gerçekleştirilmesi planlanmaktadır. Haziran’da toplam 15,7 milyar TRY’lik borçlanma planlanıyor. Hazine ihaleleri sonrasında gösterge tahvil faizi %20 bandının üzerine çıkabilir. 

Borsa İstanbul 100 endeksinde 100 bin seviyesi altında kalıcılık demek olumsuz fiyatlamanın teyit edilmesi anlamına gelmektedir. Yukarı yönlü tepkiler gelse bile yeterli olmamaktadır. Özellikle haftalık bazda THYAO hisse senedinde gerçekleşen satış hareketi öne çıkmaktadır. Aşağı yönde 93500 ve 92000 destekleri öne çıkabilecekken, yukarı yönde 96500 ve 98500 dirençleri takip edilebilir.

EURUSD

ABD 10 yıllı tahvil faizinde aşağı yönün sınırlı kalmasının ana nedeni Fed’in faiz artırım döngüsünü destekleyen ılımlı büyüme olmaktadır. %2,95 seviyesi üzerinde kalıcı olan faiz, makro dinamikler ile %3 psikolojik seviyesini hızlı kırmak için fırsat beklemektedir. Fed döngüsünde Dolar endeksi ilk sırasını ABD 10 yıllık tahvil faizine bırakmaktadır. Almanya-ABD 10 yıllık tahvil makasında, Euro lehine kapanma durmuş ve tekrar açılmaya başlamıştır. Hareket referans alındığında EURSD paritesinde yukarı yönlü hareket baskılanabilir. 

18 Haziran’da ECB’nin Portekiz’de Sintra Konferansı’na (Avrupa’nın Jackson Hole’u) Draghi, Powell gibi önemli Merkez Bankalarının yöneticileri katılacak. 20 Haziran’da Draghi ve Powell’ın beraber yer alacağı panelden olası açıklamalar gündemde dikkatle izlenecektir.

Teknik olarak EURUSD paritesini değerlendirdiğimizde 1,1740 – 1,1840 bandının alt noktasına yakın karar vermeye çalışan bir profil izlemektedir... Pariteye yönelik daha net hareketler için, ilgili bandın dışındaki kalıcı hareketler takip edilebilir. Ancak bu şartla 1,1890 – 1,1940 – 1,1195 ya da 1,1685 – 1,1635 – 1,1590 seviyeleri gündemde yer alabilir. Özellikle de bu tür bir kırılımın negatif tarafta yer alması, pariteye ilişkin negatif trendin daha da güçlendiği anlamına gelebilir ki böyle bir düşüncede 1,15 ana hedefine doğru olası geri çekilmeler şaşırtıcı olmamalıdır.

Son olarak da mevcut gündem maddelerinin fiyatlama dinamiklerinde sakin bir süreç oluşturması ve paritenin 1,1740 – 1,1840 bandı içerisindeki seyrine devam etmesi durumunda bandın üst noktası mı yoksa alt noktası mı gündemde yer alabilir sorusunun cevabında kontrol noktası 1,1785 seviyesi takip edilebilir.

ALTIN

Fed’in yeni döneme ilişkin ekonomik projeksiyonu ve Başkan Powell’in piyasalara verdiği mesajın neticesinde ons altın fiyatının 1288 - 1307 bandı içerisindeki seyrine devam ettiğini görmekteyiz. Ons Altın fiyatını değerlendirdiğimizde 1288 - 1307 bandının etkisini sürdürdüğünü izlemekteyiz. Pariteye yönelik daha net hareketler için ilgili bandın dışındaki kalıcı hareketler takip edilebilir. Ancak bu şartla 1315 - 1322 - 1328 ya da 1282 - 1276 - 1270 seviyeleri gündemde yer alabilir. Özellikle de bu tür bir kırılımın pozitif tarafta yer alması, kıymetli madene ilişkin ana pozitif trendin daha da güçlendiği anlamına gelebilir ki böyle bir düşüncede 1351 ve 2018 yılı zirvesi 1366 hedefine doğru olası çıkışlar şaşırtıcı olmamalıdır. 

Bant kırılımının negatif tarafta yer alması durumunda ise, her ne kadar kısa vadeli aşağı yönlü olası baskılar gündemi meşgul etse de Ons Altın’a yönelik ana trendin pozitif olduğu ve 1264 desteğinin bu süreçte önem arz ettiği unutulmamalıdır.

PETROL

Petrol açısından kritik viraj, 22 Haziran’da Viyana’da gerçekleştirilecek olan OPEC toplantısıdır. OPEC ve OPEC dışı başta Rusya olmak üzere üretici ülkelerin üretim kotası üzerinde verecekleri karar, petrol üretiminin artırılıp artırılmaması durumu petrol fiyatında ana belirleyici olacaktır. 

Ham petrol fiyatı 65,60 – 66,30 bölgesindeki yatay seyrini koruyor. 65,60 – 66,30 bölgesi dışında gerçekleşebilecek fiyatlamalar kısa vadeli yön arayışına netlik kazandırabilir. Düşüş isteği 65,60 seviyesi altındaki seyirde kazanabilir. Bu durumda 64,90 ve 64,15 seviyeleri hedeflenebilir. Olası toparlanmalarda ise 66,30 seviyesinin aşılması ve bölgede gerçekleşebilecek 4 saatlik kapanış yükseliş isteğine ağırlık kazandırabilir. Bu durumda ise 66,90 ve 67,60 seviyeleri gündemimize gelebilir.

Brent petrolde fiyatlamalar, ortalamaların desteklediği 76,00 – 76,60 bölgesi ve altında kaldığı müddetçe düşüş beklentisi ön planda olabilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 74,50 ve 73,80 seviyeleri hedeflenebilir. Olası toparlanmalar 76,00 – 76,60 bölgesi ve altında sınırlandığı müddetçe yeni düşüş potansiyeli oluşabilir. Dolayısıyla yükseliş isteğinin devamı için 76,60 seviyesi üzerindeki seyri görmek gerekebilir. Bu durumda 77,10 ve 77,60 seviyeleri gündeme gelebilir.