Kurumların Ülker'de 'AL' tavsiyesi sürüyor

BNP Paribas, Ülker için 37,00 TL hedef fiyatını ve 'AL' tavsiyesini korudu.

BNP Paribas'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"#ULKER (AL, HF: 37,00 TL)

Ülker'in net karı 3Ç20'de bir önceki yıla göre % 27,5 artarak 323 milyon TL'ye yükseldi. Operasyonel performans tahminimizden biraz daha iyiydi, kısa vadeli finansal varlıkların gerçeğe uygun değer artışı ise net kârı daha da artırdı.

Satış gelirleri, 2,15 TL olan tahminimiz ve 2,17 milyar TL olan konsensusa karşılık 3Ç20'de yıllık bazda% 18 artarak 2,23 milyar TL olarak gerçekleşti. Konsolide satış hacmi 3Ç20'de neredeyse sabit kaldı. Türkiye'de satış hacmi bir önceki yıla göre% 1,7 daralırken, ihracat ve uluslararası operasyonlarda % 4,5 arttı.

FAVÖK, tahminimiz olan 368 milyon TL ve konsensüs olan 369 milyon TL'ye kıyasla bir önceki yıla göre % 23 artarak 386 milyon TL oldu.

FAVÖK marjı, maliyet kontrolü ve daha iyi bir satış karması (keke kıyasla daha yüksek çikolata ve yurt içi satışlara kıyasla daha yüksek uluslararası satışlar) sayesinde yıllık bazda 72 baz puan arttı.

Ülker'in kısa EUR ve uzun USD pozisyonu ve EURO'nun USD karşısında 3Ç20'de değer kaybetmesi nedeniyle kâr tahminimizde muhafazakar davranmıştık. Öte yandan, TL'nin ABD dolarına karşı değer kaybetmesi ve Ülker'in kısa vadeli finansal varlıklarının gerçeğe uygun değer artışı, EUR / USD paritesinin olumsuz etkisini fazlasıyla telafi etmektedir. İyi gelen 3Ç20 sonuçlarının ardından, cazip değerlemesi ve dayanıklı operasyonları sayesinde ÜLKER için olumlu görüşümüzü koruyoruz."

Ak Yatırım, Ülker için 30,00 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Ülker 3Ç20’de piyasa ortalama beklentilerinin yaklaşık %35 üzerinde 323 milyon TL net kar açıkladı (piyasa ortalama beklentisi 239 milyon TL net kar ve bizim beklentimiz olan 255 milyon TL net kar). Net karın beklentilerin üzerinde gelmesinin nedeni kısa vadeli finansal yatırımlardan elde ettiği değer kazancından kaynaklanmaktadır. Ciro yıllık bazda %18 artarak 2,229 milyon TL olurken (piyasa ortalama tahmini 2,167 milyon TL), FAVÖK 386 milyon TL oldu (piyasa ortalama beklentisi 369 milyon TL). Brüt marj 3Ç20’de yıllık 160 baz puan artarak %27,9’a çıktı, FAVÖK marjı yıllık 72 baz puan artarak %17,3’ye yükseldi (piyasa ortalama beklentisi %17).

Beklentilerin üzerinde gelen 3Ç20 net karının hisseyi bugün olumlu etkilemesini bekliyoruz. Mevcut durumda hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 30 TL ile “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz."

Ülker 2020'nin ilk 9 ayında büyümesini sürdürdü

Kurumlar Anadolu Efes'te bilanço etkisi beklemiyor

Koç Holding'de piyasa tepkisi olumlu ancak sınırlı olur

Serbest nakit akışı Cola üzerinde olumlu etki yaratabilir

Şirketlerin açıklanan 2020 yılı 9 aylık kar ve zararları

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.