Aracı kurum hisse raporları

2 / 6

Tekstil Yatırım konu ile ilgili raporunda, Erdemir için 3,04TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini sürdürdüklerini bildirdi.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Güçlü Görünüme Devam'TUT' 18,2% yukarı potansiyel 

Şirket 2013 yılı dördüncü çeyrekte 243 mln TL beklentinin altında 152 mln TL kar açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde ise 81 mln TL net karaçıklamıştı.Dokuz aylık dönemde kar 768 (371) mln TL olarak gerçekleşmişti.

2013 FAVÖK marjı (T) %16-18, Net Kar marj (T) %8-10 seviyesindeydi(%19,85 ve %9,4 olarak gerçekleşti). Net satışlar dokuz aylık dönemegöre %36 artarken, brüt kar %38, faaliyet karı %37, FAVÖK %36, netkar %20 arttı. 4Ç’de 511 milyon TL ile 6 aylık dönemdeki (540) güçlü FAVÖKrakamına yaklaşıldı.

Önceki çeyrekte 18.8% olan brüt marj %19, %15,7 faaliyetmarjı %15.8, 19.9% olan FAVÖK marjı ise %19.9 oldu. Geçenseneye göre net satışlar (9.781) %2.2 artarken, brüt kar %80,7,faaliyet karı %107, FAVÖK %78,3, Net kar %103,5 artış gösterdi.Marjlarda ise yıllık bazda %8-8.5 arasında artış yaşandı.

 Önceki çeyrekte 205 mln TL olan net finansal gider 311 mln TL’eyükseldi.152.2 mln TL kur farkı gideri net (*) 1 Temmuz itibariylefonksiyonel para birimi değişikliğine istinaden oluşan çevrim farklarıkur farkı geliri/(gideri) içinde muhasebeleştirilmiştir. Geçerli parabirimi'nin 01.07.2013 tarihinden başlamak üzere Türk Lirası'ndanABD Doları'na değiştirilmesine karar vermişti. 91,7 mln TL ertelenmiş vergi gideri kaydedildi. 2012’de 1.452 mln USD olan net borç 1.283 mln USD seviyesine geriledi. 357 mln USD nakit ve nakit benzerleri mevcuttur.

2013 Eylül dünya ham çelik üretimi, 2012 yılı Eylül ayına göre %6,1artmıştı. 2013 yılında yıllık %3,5 artışla 1,61 mlr mt (tüm zamanlarınen yüksek üretim seviyesi). İlk yarıda geçen yılın aynı döneminegöre %31,2 artışla 1,9 milyon ton olan ham çelik üretimi 2013 yılında3,8 milyon tonla %16,2 artış gösterdi (3Ç 2,8 milyon tonla %%22,4artış göstermişti). İlk yarıda İskenderun tesislerinde %11,1 artışgösteren ham çelik üretimi yıl sonunda 4,5 milyon tonla %2,7 düşüşgösterdi. 3Ç 3,1 milyon tonla %7,8 düşüş göstermişti.Ham Çelikkapasite kullanım oranı %92,8 (88,4). Türkiye’de demir çelik ürünithalatı 14.010 bin ton ile %26 artış gösterdi (11.117).

2013 toplam nihai ürün satışı %3 artarak 7.7 (7.4) milyon ton oldu(6.3 milyon tonunu yassı, 1.4 milyon tonunu uzun ürün, 2011 6.647bin ton ).Üretim miktarını bir önceki yıla göre %4 artırarak, 6.4milyon tonu yassı ve 1.4 milyon tonu uzun ürün olmak üzere toplam7.8 (7.5) milyon ton nihai ürün üretimi gerçekleştirdi. 2011’de 6.913(bin ton).

3Ç'de Sıcak ürün ton başına FAVÖK 92 USD/Ton seviyesinden 104(53) USD/Ton seviyesine , Uzun ürün ton başına FAVÖK 113 USD/Ton seviyesinden 143 (100) USD/Ton seviyesine yükselirken Soğuk ürün ton başına FAVÖK 155 USD/Ton seviyesinden 139(104) USD/Ton seviyesine geriledi.

Ocak 2014 itibarıyla USD/Ton fiyatlar AB sıcak 608 (682) USD, Çin spot sıcak 570 (665) USD, BDT ihraç sıcak fiyatı 543 (583) USD seviyelerindedir.

Yassı ürün satışları %5,7 artarak 6,34 milyon ton seviyesine ulaştı. 3Ç %5,4 artarak 4,7 milyon tondu.Uzun mamul satışı %9,1 azalarak 1,3 milyon ton oldu. 3Ç %9,8 artarak 1,1 milyon tondu. Sıvı çelik, Teneke ve Galvanizli ünitelerde kapasite kullanım oranları %100 ve üzerinde gerçekleşirken önceki çeyreğe göre oranlar korundu. Soğuk %92 (80) önc %93, Sıcak %76 (70) önc %74, Levha %84 (82) önc %77 olarak gerçekleşti.

İskenderun A.Ş tarafında ise kapasite kullanım oranları Sıvı Çelik %87 (90), Kütük %56 (62), Kangal %96 (95), Sıcak Rulo %73 (68) oldu.İskenderun tesislerinde 22 gün grev üretim kaybına neden olmuştu (yaklaşık 500 bin ton). Önceki çeyrekte bu oranlar Sıvı Çelik %81, Kütük %55, Kangal %92, Sıcak Rulo %68 olarak gerçekleşmişti.

2013 yılı ortalama yassı mamul satış fiyatı(666 USD/ton) geçen yılın aynı dönemine göre %7, ortalama uzun mamul satış fiyatı (583 USD/ton) geçen yılın aynı dönemine göre %6 azaldı. 2014 yılında 377 milyon USD yatırım yapılması planlanmaktadır (286 milyon USD yatırım harcamaları, 91 milyon USD sabit kıymet ilaveleri ve bakım). "