Net karda yüzde 175 artış beklentiler dahilinde

BORSAGUNDEM.COM

Akçansa (#AKCNS) 2021 yılı ikinci çeyrek net karını bir önceki çeyreğe göre yüzde 175,32 artırarak 68,5 milyon TL olarak açıkladı. 2021 yılının ilk 6 ayında da geçen yılın aynı dönemine göre net karı yüzde 971,3 artışla 93,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Borsagundem.com tarafından derlenen kurum analizlerinde, finansal sonuçlardaki değişim yorumlanarak, hisse senedine etkisini inceledi. İşte o analizler:

Gedik Yatırım, Akçansa 2.çeyrek finansal sonuç değerlendirmesinde, hisse üzerindeki etkisinin nötr olmasını değerlendiriyor.

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Akçansa (AKCNS)

Öneri: -

Son Kapanış: 14,95

Hedef Fiyat: -

Potansiyel Getiri: -   

2Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %32,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %53,4 artışla 698,6 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %45,9 artışla 1,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %100,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %64,9 artışla 148,7 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %111,3 artışla 223,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 719 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 148 baz puan artışla %21.3 olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 563 baz puan artışla %18.2 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %175,32 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %105,0 artışla 68,5 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %971,3 artışla 93,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,0 düşüşle 444 milyon TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 2Ç21'de 699 mn TL satış geliri (kons: 685 mn TL), 149 mn TL FAVÖK (kons: 144 mn TL) ve 68 mn TL net kar (kons: 65 mn TL)  açıklamıştır. 2Ç21'de ihracat gelirleri yıllık %13 yükselirken,  yurtiçi satış gelirleri %97 büyüme sergilemiştir. Satılan malı maliyeti sadece %50, operasyonel giderler ise %21 yükseliş göstererek karlılık artışına destek olmuş, şirketin FAVÖK marjı yıllık 148bp büyüme kaydetmiştir. 2Ç20'de 16 milyon TL olan net finansal giderler, 2Ç21'de 15 milyon TL olmuştur. Böylelikle geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte 33 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu çeyrekte 68 milyon TL net kar elde etmiştir. Şirketin finansal sonuçları yıllık olarak gelişim kaydetmiş olup, konsensüs beklentilerine yakındır. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. "

Şeker Yatırım, Akçansa için tavsiyesini "tut"tan "al"a yükseltirken, 18,90 TL hedef fiyatını korudu.

Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"İkinci çeyrekte güçlü talebin olumlu etkisi

Akçansa güçlü talebin de etkisiyle 2Ç21'de 68,5mn TL net kar elde etti, geçen yılın aynı döneminde ise şirket 33,4mn TL net kar açıklamıştı. Açıklanan kar rakamı bizim bu çeyreğe ilişkin tahminimiz olan 73mn TL'nin biraz gerisinde kalırken, piyasadaki ortalama beklentisi olan 68mn TL'ye paralel gerçekleşti. Gerçekleşen net kar rakamıyla tahminimiz arasındaki fark ödenecek vergi ve yasal yükümlülükler kaleminin beklentilerimizden daha fazla gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. 2Ç21 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y21'de kümüle net kar rakamı 93,3mn TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y20: 8,7mn TL net kar). Şirket, 2Ç21'de 33,6bin TL yatırım faaliyetlerinden net gelir elde ederken (2Ç20: 1,13mn TL), 15,3mn TL tutarında da net finansal gider kaydetmiştir (2Ç20: 16,3mn TL).

Şirket bu çeyrekte 148,7mn TL FAVÖK elde ederken (2Ç20: 90,2mn TL), FAVÖK marjı ise 2Ç21'de yıllık bazda 1,5 puan iyileşmeyle %21,3 olarak gerçekleşti (2Ç20: FAVÖK Marjı: %19,8). Bizim bu çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 132mn TL seviyesindeyken, piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 139mn TL seviyesindeydi.

Açıklanan ikinci çeyrek finansal sonuçlar neticesinde Akçansa için 18,90 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı koruyoruz. Ancak, 06 Ağustos 2021 pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımızın %26 oranında kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de TUT olan önerimizi 'AL' olarak revize ediyoruz. Şirket 2021T F/K 18,23x ve 2021T FD/FAVÖK 7,64x çarpanlarıyla işlem görmektedir."

Vakıf Yatırım, Akçansa için tavsiyesini "tut"tan "al"a revize etti,  hedef fiyat 19,40 TL

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Akçansa (AKCNS): Şirket 2021 yılının ikinci çeyreği için bizim (75 mn TL) ve piyasa beklentilerine (65 mn TL) yakın, yıllık %105 artış ile 68,5 mn TL net kar açıkladı. Böylece şirketin 2021 yılının ilk yarısında net karı yıllık yaklaşık 10 kat artarak 93,3 mn TL’ye ulaşmış oldu. 2Ç21’de Akçansa’nın satış gelirleri yıllık bazda %53 yükseliş göstererek 699 mn TL ile beklentimize paralel gerçekleşti.

Aynı dönemde şirketin yurt içi satış gelirlerindeki yıllık büyüme %97 olurken, yurt dışı gelirleri ise %12,8 arttı. 2Ç’de yurt içinde artan talep ile birlikte daha iyi fiyatlamalar ve döviz kurundaki artış,  şirketin operasyonel karlılığını olumlu etkiledi ve şirketin FAVÖK’ü yıllık %65 yükseliş ile 149 mn TL’ye (VKY beklenti: 145 mn TL)  çıkarken, FAVÖK marjı aynı dönemde 1,5 puan artarak %21,3 oldu.

Yorum: 2Ç’de temel olarak beklentimize paralel gerçekleşen finansal sonuçların, hisse performansına etkisini nötr olacağını düşünüyoruz.

Akçansa için 19,40 TL olan hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyoruz. Son bir ayda endekse göre %4,6 negatif ayrışan ve son kapanış fiyatına göre %30 oranında yükselme potansiyeli olan Akçansa için uzun vadeli “TUT” önerimizi “AL” olarak revize ediyoruz. "

Şirketlerin açıklanan 2021 yılı ikinci çeyrek bilançoları

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.