Hisse hedefini yukarı yönlü revize etti

Ak Yatırım Tekfen Holding için tavsiyesini endeksin üzerinde getiriye yükseltti, fiyat hedefi 6.90 TL olarak açıklandı. Raporda şu detaylara yer verildi:
''Tekfen  Holding  için  önerimizi  Endeksin Üzerinde Getiri’ye yükseltiyoruz (Önceki Endekse Paralel Getiri). Değerlememize göre yeni 12 aylık hedef fiyatımız 6,10TL %22 yukarı potansiyele işaret ediyor. Taahhüt segmentinde Azerbaycan’da alınan son projelerle VAFÖK marjı tahminimizin  %1  artışla  %8  seviyesine  yükselmesi yukarı  yönlü  revizyonumuzun  arkasındaki  etken.  Bu paralelde  şirket  için  2014  net  kar  tahminimizi  de  230 milyon  TL  seviyesinden  263  milyon  TL  seviyesine yükseltiyoruz.
 Yeni projenin toplam değeri 1 milyar 117 milyon dolar. Tekfen (Azfen’in %40 hissesi dahil) Azerbaycan’da toplam değeri  1  milyar  117  milyon  dolar  olan  Sangaçal  Kara Terminali Tesisleriʹnin inşaat ve montaj işi ihalesini  aldı. Şirketin Eylül ayı itibariyle bekleyen işleri toplamı 2 milyar dolardı. Projenin  büyüklüğü  ve  karlılığının  şirketin  2014 VAFÖK marjını desteklemesini bekliyoruz. Azfen  şirketi, Tekfen ve Socar’ın sırasıyla % 40 ve % 60 ortaklığıdır.
 2014 yılındaki potansiyel projeler.  Şirket, Socar’ın  İzmir Aliağa’daki  Star  rafineri  projesi  (4,5  milyar  dolar)  ve TANAP ( Türkiye ve Azerbaycan arasında doğal gaz boru hattı ‐ tahmini yatırım tutarı 8-10 milyar dolar) projeleriyleilgilenmektedir. Socar 20 Mayıs 2013’te,  Tecnicas Reunidas (İspanya), Saipem (Italya), GS Engineering (Güney Kore) ve  Itochu (Japonya) konsorsiyumuyla Star refineri inşaası için  sözleşme  imzaladı.  Ana  yüklenicinin  açıklamasının ardından  projenin  finansmanının  6-9  ay  içinde tamamlanması  bekleniyor.  Tekfen’in  bu  projeden  500 milyon  dolar  iş  hacmi  yaratmasını  bekliyoruz.  Diğer taraftan  TANAP  projesinin  ihale  süreci  ve  Türk Müteahhitlik  sektörünün  bu  projeden  ne  kadarlık  bir iş hacmi yaratacı konusunda bir bilgi bulunmamaktadır.
 Riskler.  Tekfen’in  Libya’daki  projelerine  ilişkin belirsizlik  (100  milyon  dolar)  ve  80  milyon  dolarlık alacağı  halen  beklemektedir.  Diğer  taraftan  Fas,  Abu Dhabi  ve  Türkmenistan’da  tamamlanan  projelerle  ilgili olarak  artan  maliyet  nedeniyle  2014  yılında  alınacak  bir tazminat    VAFÖK  tahminimiz  için  yukarı  yönlü  risk durumundadır.
Teknik Analiz:
 Hissede 4.20/50 bandı uzun vadeli destek konumunda. Bu bantta son dört aylık yatay seyrin ardından tepki gelişiyor. Fakat bu tepkinin güçlenmesi ve  yükselişin  ivme  kazanabilmesi  için  5.14/20
bandının  aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu bant aşılmadığı sürece hareketi kısa vadeli sınırlı  tepki olarak  değerlendiriyor  olacağız.  Aşılması  durumunda  ilk aşamada  5.50  seviyesine hareket görebileceğimizi düşünüyoruz. Teknik göstergelerde şu an için olumlu yönde gelişim görüyoruz.
4.72/4.66 bandı korunduğu  sürece  de  kısa  vade  için  yükseliş  eğiliminin  güçlü  kalması beklenebilir. Bu  bant  altında  ise  4.20  desteği  tekrar  gündeme gelebilecektir. '
AK YATIRIM ARAŞTIRMA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.