Ana SayfaŞirket HaberleriSektör raporu ve sektördeki şirketler---

Sektör raporu ve sektördeki şirketler

4 / 4
Sektör raporu ve sektördeki şirketler
23 Ekim 2013 - 10:49 www.borsagundem.com

TOASO: Zorlu bir periyoda girilse de pozitif gelişmeler hala ağır basıyor. Tofaş brut kar marjını yüksek tutmayı başarmasına rağmen  şirketin faaliyet performansı zayıf hafif ticari araç talebi ve Avrupa pazarı ile Doblo modelinin amortismanında yapılan değişiklik sonucu azalan FAVÖK rakamları nedeniyle bir miktar olumsuz etkilendi. Hafif ticari pazarında devam eden zayıflık, Ford’un piyasaya süreceği ürünler sonucu oluşacak daha rekabetçi ortam, Minicargo al-ya da-öde kontratının yenilenmesine ilişkin belirsizlik ve FAVÖK marjında sürmesi muhtemel ilave baskı nedeniyle şirketin zorlu bir dönemin içine gireceğini düşünüyoruz. Fakat, Tofaş için pozitif gelişmelerin ve katalistlerin hala geçerli ve ağır bastığını düşünüyoruz: (i) ithalatın toplam satışlar içindeki payının düşük olması sayesinde zayıf TL’ye karşı daha dayanıklı ve konumlanmış, (ii) garanti altında olan al-ya da-öde anlaşmaları var, (iii) Kuzey Amerika’ya başlayacak sevkiyatlar ile ihracat gelişecek, (iv) açık döviz pozisyonunu yok ve güçlü nakit ile sağlam bilanço yapısına sahip ve (v) yeni binek araç modeline ilişkin beklenen açıklamalar hisseyi destekleyebilir. Bu nedenlerle, Tofaş’a daha olumlu yaklaşıyoruz ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi veriyoruz. 12-aylık hedef fiyatımız 15.50TL/hisse ile %11 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Hisse, 2013 tahminlerine göre 7.9x FD/FAVÖK ve 15.5x F/K oranlarıyla benzer şirketlere göre sırasıyla %4 iskontolu ve %25 primli işlem görmektedir.

YORUMLAR (4)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • KILIÇ24 Ekim 2013 10:50

    BORSA VURGUNCUYA HİZMET EDEN BİR DÜZENEKTİR, SAKIN İNANMAYIN PARLATMA YAPARAK DEDİKODUYLA KÜÇÜK YATIRIMCIYI ÇEKİP VURACAKLAR VURGUNA UGRAMAYIN,

  • yatırım23 Ekim 2013 13:57

    bakalım doaşı nereye götüreceğiz.. Ferit beyin aklında türlü projeler var.. Doaşın filo kiralama şirketi kurma çabasında olduğuna değinilmemiş...

  • cumhur ortaç23 Ekim 2013 11:47

    Karsan düştü toparlanamadı,bir tane olumlu gelişme yok.TSKB hissesinde ise 2.00 tl korkusu var sanki yükseklik korkusu. 2.00 tl ye gelince küt aşağı. Ben bunun speğinden bir şey anlamadım. tskb gibi bir hisse bu gün 5.00-6.00 tl lerde olması lazım ancak 2.00 gibi trajikomik durumda.

  • ata23 Ekim 2013 11:27

    DOAS alınır