Printaş tekrar borsaya döner mi?

2 / 2

---

BÜYÜMENİN GEÇİCİ KALACAĞI KAYGISI SATIŞA NEDEN OLUYOR
SORU (2) - Lütfen Merko’daki alım satıma bir bakın. 1,80 olan hisse 1,31’e geldi. Kötü bilançoyu bilen önceden sattı. Peki, küçük
yatırımcının hali ne olacak?

Muhammet Altuntas

CEVAP-Şirketlerdeki gelişmelere bakarak kısa vadeli alım yapılmasına karşı olduğumuzu öncelikle belirtmek isteriz. Zira gelişmelerin uzun vadede değerlendirilmesi kazanç yönünden daha doğru bir bakış açısı olacaktır. Bu nedenledir ki alım yaparken firmanın genel seyrinde olumlu yönde değişim yaratabilecek gelişmelerin takip edilmesi gerekiyor. Firmanın gerek gelirlerine gerekse kârına uzun vadede katkısı olacak değişimler istikrarın korunması halinde uzun vadede kazandıracaktır.
 Merko Gıda ise uzun süredir riskli yapısı ile öne çıkan bir firma. Son dört yılın üçünde zarar ederken sadece birinde kâr elde edebildi. Kârın elde edildiği 2012 yılında oluşan tutarın yeterli olduğunu söylemek ise zor. Öte yandan Firmanın 2014 yılı ilk çeyreğinde başlayarak dönem kârını bir önceki yılın aynı dönemine göre yükselttiği gözleniyor. Bu artışın bir ayağında satış gelirlerindeki artış bulunurken diğer ayağında Karacabey’deki salça üretim tesisinin satışından elde edilen gelir var. Ancak her halükarda gelirdeki artışın firmanın esas faaliyet kârını artırdığını göz ardı etmemeli. Doğaldır ki hissenin fiyatındaki çıkışta bilançodaki olumlu görüntü etkili olmakta. Yaşanan olumlu seyir sermayesinin altına bulunan özsermayesinin yükselmesine ve sermaye rakamı seviyelerine gelmesine imkan sağladı. Ancak gelişmelerin oldukça ağır olması çıkışın istikrarlı bir şekilde devam edip etmeyeceği hususundaki belirsizliğin ortadan kalkmasına mani olmakta. Büyümenin kalıcı olmayabileceği  yönündeki algının güçlenmesi halindeyse yatırımcılar pekala riskten kaçınmak adına satışa geçebilmekte.
Merko Gıda gibi istikralı büyüme evresine geçtiğini ispatlayamamış firmalara daha ziyade kısa vadeli perspektif ile bakıldığı gözleniyor. Bu da kârın görüldüğü noktada satışların yoğunlaşmasına neden olmakta. Ancak firmanın büyümesini sürdürebilmesi halinde hissedeki düşüşün yönünü tekrar yukarı çevirmesine imkan sağlayacağını da göz ardı etmemeli.