Bizim Mağazaları ve Metro Petrol sorusu

2 / 2

---

BÜYÜMEDE İSTİKRARI ARAYIN

SORU (2) - Mepet’teki 31 .01.2017 tarihindeki yüklü satış neyi ifade ediyor? Mepet’in sahiplerinin amacı ne olabilir? 

Nihat Yılmaz

CEVAP - Düzeltilmiş verilere göre en yüksek seviyesini 12,88 TL ile Şubat 2015’te test eden Mepet, sonrasındaki süreçte hızla geriledi. Piyasadaki seyre bağlı olarak arada yukarı yönlü çıkışlarda bulunsa da bu ataklar sınırlı kaldı ve bir süre sonra yerini tekrar düşüşe bırakıyor. Geçtiğimiz temmuz ayından bu yana ise kademeli bir çıkış sergiliyor. Ancak spekülatif yönü ağır basması itibariyle hissede sert çıkışlar ve ardından düşüşler yaşanması şaşırtmamalı. Söz konusu durum ister istemez yatırımcıların riskini artırmakta. Hissede son yaşanan hareketliliği de bu bakış açısıyla değerlendirmekte fayda var. Özellikle 27 Ocak 2017 gününden başlayarak yüksek ivmeyle işlemler gerçekleşirken büyük hissedar Metro Ticari ve Mali Yatırımlar Holding, 31 Ocak 2017 günü 2,68-3,19 TL fiyat aralığında 16 milyon adet satış gerçekleştirdi. Satışla birlikte büyük ortağın payı yüzde 49,53’e geriledi. Söz konusu satış hissenin daha da gerilemesinde etkili oldu. Ortak satışı kamuyla paylaşmakla birlikte gerekçesi hakkinde herhangi bir bilgi vermedi.     

Tüm bunlardan ayrı olarak hatırlatmak isteriz ki borsada takip edilecek firmaların uzun vadede büyüyor olması önemlidir. Eğer şirketin gelir ve kârlılığı ticari hacmine uygun bir şekilde düzenli artıyorsa yatırımcısına kazandırma olasılığı da artacaktır. Metro Petrol ise bu özelliğe sahip değil. Hissenin işlem gördüğü mevcut fiyatın halka arz rakamının altında bulunması da bunu gösteriyor. 2 Şubat 2017 tarihli kapanış fiyatı 2,69 TL olurken düzeltilmiş verilere göre 25 Temmuz 2011 tarihindeki ilk işlem fiyatı 3,88 TL. Şirketin mali yapısı incelendiğinde ise istikrarsız bir kârlılığa sahip olduğunu görmekteyiz. Bir önceki yıl sembolik düzeyde kâr açıklarken 2016 yıl sonu bilançosunda kârını artırmış görünüyor. Ancak artışa rağmen fiyat kazanç oranı 20,15 seviyesinde bulunuyor. BIST 100 Endeksine dahil hisselerin ortalamasıysa 11,46 olduğu göz önüne alındığında mevcut oranın yüksek kaldığını söylemek yanlış olmayacaktır.