BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ
ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın cuma günü Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu sırasında yaptığı açıklamalar FED’in faiz politikasını yavaşlatacağı yönündeki düşürdü. Açıklamalar sonrası uluslararası yatırım bankaları da borsalara ilişkin beklentilerini değiştirdi.
MarketWatch’un haberine göre Credit Suisse Küresel Baş Yatırım Sorumlusu Michael Strobaek henüz 10 Ağustos tarihinde hisse senetleri için yayınladığı taktiksel pozisyonu değiştirdiklerini açıkladı. Strobeak hisse senetleri için nötr olan pozisyonlarını aşırı değerli olarak güncelledi. Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre bankaların taktiksel pozisyonları üç ila altı aylık bir dönemi işaret eder.
Strobaek konuyla ilgili açıklamasında, “Piyasalar çok fazla beklentiyi faktör olarak değerlendirdi ve bunlar yeterli ekonomik gerçeklere sahip değildi. Bu nedenle, önümüzdeki birkaç ayın yatırımcılar için zorlaşması muhtemeldir ve bence ihtiyatlı olmanın ve riski azaltmanın zamanı geldi” ifadelerine yer verdi.
ABD borsalarında S&P 500 Endeksi Powell’ın açıklamalarından itibaren %4’ün üzerinde düştü. Endeks haziran ayının ortasından bu yana %10 yükseldi. Minneapolis FED Başkanı Neel Kashkari ise merkez bankasının enflasyonla mücadelesini hafife alan borsaların aşırı değerli pozisyona gelmesinden mutlu olduğunu açıkladı.
Credit Suisse strateji ekibi, ABD enflasyonunun daha da düşeceğini, sıkılaşan işgücü ve konut piyasalarının hizmetler tarafındaki maliyetleri artırmaya devam edeceğini tahmin ediyor. Strobaek, “Ayrıca, sürekli yükselen hizmet sektörü enflasyonu ve aşırı ısınan bir istihdam piyasasının bu kombinasyonu, enflasyonun zirveye ulaşmasından sonra bile FED’den daha güçlü bir yanıt almayı garanti haline getirdiği açıkça görünüyor” dedi.
İsviçre bankası strateji ekibi neredeyse tamamen emtia fiyatları tarafından yönlendirilen Avrupa’da durumun daha da kötü olduğunu belirtiyor. Bankaya göre diğer pazarlardan tasfiye edilen doğalgaz arzını çekmek durumundaki Avrupa’da, doğalgaz fiyatları yüksek kalmak zorunda görünüyor. Strobaek konuyla ilgili açıklamasında, “Sonuç olarak, Avrupa enflasyonunun henüz zirveye ulaşmamış olması muhtemeldir” ifadelerine yer verdi.
Credit Suisse baş stratejisti merkez bankalarının faiz oranlarını yükseltmeye devam edeceği gerçeğine uyum sağlayacak olan piyasaların önümüzdeki birkaç ay boyunca zorlu bir süreçten geçeceğini belirtiyor. Strobaek hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardaki hisse senetleri için mutlak getiri görünümü "cazip değil" olarak değiştirdi. Borsa uzmanı küresel piyasalara ilişkin uzun vadeli görünümünde ise şu ifadelere yer verdi:
“İyi olan haberse merkez bankalarının faiz artışlarını önden yüklemeli gerçekleştiriyor olması. Acı verici olan faiz oranlarının yeniden belirlenmesi süreci muhtemelen tarihteki diğer faiz artışı döngüleriyle karşılaştırıldığında görece daha kısa süreli olacaktır. Merkez bankalarının başarılı olmaları tüm yatırımcıların çıkarınadır, aksi takdirde varlık fiyatları söz konusu olduğunda gelecekte daha da fazla acı verici bir süreçle karşılaşabiliriz”
Strobaek hisse senetlerinden topyekûn çıkmayı tavsiye etmiyor. Credit Suisse baş stratejisti, “Havlu atmak borsalardaki kesin bir düzeltmeyi takip edecek olan iyileşmeyi büyük olasılıkla kaçırmak anlamına da gelecektir” dedi.
Yüzde 8’lik enflasyon döneminde Strobaek’e göre çok fazla nakit tutmak satın alma gücünden ödün vermeyi garanti eden bir hamle. Borsa uzmanı uzun vadeli yatırım odaklı özel piyasaların veya gelişmekte olan piyasalardaki sert döviz tahvillerinin şu anda ilginç fırsatlar oluşturduğunu söyledi.