Felaketlerle dolu 2020’nı tamamlamak üzereyiz. Pandemi sürecinde küresel ekonomiler ağır hasar alırken, merkez bankaları krizin etkisini hafifletmek için destek paketleriyle piyasalara yüksek miktarda para verdi. Faizler sıfır seviyesinde olduğu için piyasaya sürülen paraların önemli bir kısmı borsa ve emtilara aktı. Virüsün ilk çıktığı dönemlerde büyük panikle sert düşüşlere sahne olan borsalar yılın ikinci yarısında rekor üstüne rekor kırdı. Tarihi zirvelerine ulaştı. Endeksin 1.40 puanın üzerine çıkması bazı analistleri endişelendirirken Milliyet’ten Zeynap Aktaş, 2021 yılında hisse senetlerinin yatırımcısına kazandıracağını öngörüyor. Hisse senetleri piyasasında BIST 100 Endeksi en düşük 819 seviyesini görürken en yüksek 1.432 seviyesine çıktı. Endeks yılı zirvesine yakın tamamlıyor. İşlem hacminde ve yatırımcı sayısında rekorlar görüldü. Pandemi döneminde 29 - 35 yaş arası yeni genç yatırımcı kitlesi borsayla tanıştı.
KAZANDIRAN HİSSELER
2020 yılında Gübre Fabrikaları yüzde 627 değer kazandı. Kardemir D yüzde 101, Aselsan yüzde 74.62, Migros yüzde 73.5, Doğan Holding yüzde 72.6 oranında yükseldi. Ereğli, Petkim ve BİM Mağazalar yüzde 50’nin üzerindeki değer artışları ile dikkat çekti. En çok kaybettirenler ulaştırma, banka ve petrol hisseleri oldu. Telekomünikasyon sektörü hisselerindeki getiriler de düşük kaldı. Bu nedenle bu hisseler 2021 yılında daha iyi performans gösterebilir.
PİYASALARIN TAKİP ETMESİ GEREKEN 20 GELİŞME
1 Piyasaların gündeminde Kovid 19 salgın hastalığına ilişkin gelişmeler ve enflasyon var. Her ikisinin de seyri piyasalardaki dalgalanmaları etkileyecek.
2 Yabancıların borsa paylarında artış görülecek. Yabancıların hisseleri yeniden hareketlenecek.
3 Risk primi CDS 331 seviyesinde. Risk priminde dalgalanmalar olsa da yön aşağı olacak.
4 BİST 100’de hisseler en az enflasyon oranında değerlenecek. Enflasyon 2020 yılına girerken 14.03 sınırında, 2021 ilk çeyreğinde ise yüzde 15 sınırının üzerinde olacaktır. Önümüzdeki yıl hisse senetlerinde en az yüzde 15’in üzerinde bir prim beklenmeli.
5 TCMB, faizi yüzde 17’ye çıkardı. Bu yüksek seyrin maliyeti şirketlerin bilançolarına da yansıyacak.
6 Borsa İstanbul’da fiyat kazanç oranı 17.98 seviyesinde, 23.15’e kadar çıkabilir. Bu da borsada yüzde 30 oranında bir yükseliş olabileceğine işaret ediyor.
7 ABD’nin yeni başkanı Biden, 20 Ocak’ta göreve başlayacak. Gerek ticaret savaşları, gerekse izlenilen dış politik patika Türkiye ile ilişkilerde zaman zaman gerilimlere yol açacak.
8 Kredi kuruluşlarının not görünümleri takip edilecek. S&P 22 Ocak - 28 Mayıs - 22 Ekim 2021, Moody’s 4 Haziran - 3 Aralık 2021, Fitch 19 Şubat - 13 Ağustos 2021 tarihlerinde görünüm ve notları açıklayacak.
9 Borsada aşırı primli hisselerde dramatik düşüşler görülebilir.
10 Borsa 30 hisseleri enflasyonun üzerinde bir değerlenme gösterebilir.
11 Hisse bazında tüm yatırım araçlarının üzerinde kazandıranlar olacaktır. Bu hisseler için hisse başına kârı ve özkaynak/sermaye oranı yüksek, büyüyen BIST 50 hisseleri gözden kaçırılmamalı.
12 Pandemiden en fazla etkilenen sektör hisseleri hızlı yükselebilir.
13 Borsa İstanbul TL bazında 2020 zirvesinin üzerine çıkacaktır.
14 Yeni halka arzlar gelecek. Her gelen halka arz talep görecektir.
15 Halkbank’a ilişkin gelişmeler izlenecek. Herhangi bir gelişme sağlanması banka sektör hisselerine çok olumlu yansıyacaktır.
16 Sanayi hisseleri talep görmeye devam edecektir.
17 Pandeminin sonlanması halinde hizmet sektörü hisseleri atağa kalkacaktır.
18 Borsa İstanbul 2019 yılında yüzde 25, 2020 yılında yüzde 22.79 değer kazandı. 2021 yılı getirisi her iki yılın üzerinde olacaktır.
KAZANDIRAN HİSSELER
2020 yılında Gübre Fabrikaları yüzde 627 değer kazandı. Kardemir D yüzde 101, Aselsan yüzde 74.62, Migros yüzde 73.5, Doğan Holding yüzde 72.6 oranında yükseldi. Ereğli, Petkim ve BİM Mağazalar yüzde 50’nin üzerindeki değer artışları ile dikkat çekti. En çok kaybettirenler ulaştırma, banka ve petrol hisseleri oldu. Telekomünikasyon sektörü hisselerindeki getiriler de düşük kaldı. Bu nedenle bu hisseler 2021 yılında daha iyi performans gösterebilir.
PİYASALARIN TAKİP ETMESİ GEREKEN 20 GELİŞME
1 Piyasaların gündeminde Kovid 19 salgın hastalığına ilişkin gelişmeler ve enflasyon var. Her ikisinin de seyri piyasalardaki dalgalanmaları etkileyecek.
2 Yabancıların borsa paylarında artış görülecek. Yabancıların hisseleri yeniden hareketlenecek.
3 Risk primi CDS 331 seviyesinde. Risk priminde dalgalanmalar olsa da yön aşağı olacak.
4 BİST 100’de hisseler en az enflasyon oranında değerlenecek. Enflasyon 2020 yılına girerken 14.03 sınırında, 2021 ilk çeyreğinde ise yüzde 15 sınırının üzerinde olacaktır. Önümüzdeki yıl hisse senetlerinde en az yüzde 15’in üzerinde bir prim beklenmeli.
5 TCMB, faizi yüzde 17’ye çıkardı. Bu yüksek seyrin maliyeti şirketlerin bilançolarına da yansıyacak.
6 Borsa İstanbul’da fiyat kazanç oranı 17.98 seviyesinde, 23.15’e kadar çıkabilir. Bu da borsada yüzde 30 oranında bir yükseliş olabileceğine işaret ediyor.
7 ABD’nin yeni başkanı Biden, 20 Ocak’ta göreve başlayacak. Gerek ticaret savaşları, gerekse izlenilen dış politik patika Türkiye ile ilişkilerde zaman zaman gerilimlere yol açacak.
8 Kredi kuruluşlarının not görünümleri takip edilecek. S&P 22 Ocak - 28 Mayıs - 22 Ekim 2021, Moody’s 4 Haziran - 3 Aralık 2021, Fitch 19 Şubat - 13 Ağustos 2021 tarihlerinde görünüm ve notları açıklayacak.
9 Borsada aşırı primli hisselerde dramatik düşüşler görülebilir.
10 Borsa 30 hisseleri enflasyonun üzerinde bir değerlenme gösterebilir.
11 Hisse bazında tüm yatırım araçlarının üzerinde kazandıranlar olacaktır. Bu hisseler için hisse başına kârı ve özkaynak/sermaye oranı yüksek, büyüyen BIST 50 hisseleri gözden kaçırılmamalı.
12 Pandemiden en fazla etkilenen sektör hisseleri hızlı yükselebilir.
13 Borsa İstanbul TL bazında 2020 zirvesinin üzerine çıkacaktır.
14 Yeni halka arzlar gelecek. Her gelen halka arz talep görecektir.
15 Halkbank’a ilişkin gelişmeler izlenecek. Herhangi bir gelişme sağlanması banka sektör hisselerine çok olumlu yansıyacaktır.
16 Sanayi hisseleri talep görmeye devam edecektir.
17 Pandeminin sonlanması halinde hizmet sektörü hisseleri atağa kalkacaktır.
18 Borsa İstanbul 2019 yılında yüzde 25, 2020 yılında yüzde 22.79 değer kazandı. 2021 yılı getirisi her iki yılın üzerinde olacaktır.
19 Endeks 2.5 yıldır dolar bazında 130 - 210 bandında. Şimdilerde de 186 seviyesinde. Yıl boyunca 210’un aşılıp aşılmayacağı izlenecek. Bu seviye aşılırsa endeks 290’a kadar dolar bazında yükseliş sergileyebilecek. Aşılamaması halindeyse yeniden 130’lara doğru geri çekilme gündeme gelecektir.
20 Sermaye piyasaları yatırımcıların ilgi odağında olacak. Yatırımcı sayısı zirvede kalmaya devam edecektir.
BORSADA HEDEF 1.600 PUAN
BIST 100 Endeksi 1.426 seviyesinde. Endeks yılın zirvesinde. Bir yıl için değerlendirdiğimizde 200 günlük ortalama 1.120 seviyesinde bulunuyor.
Yani olası şok gerilemelerde uzun vadeli 200 günlük ortalamaya kadar geri çekilme ihtimali var. Endekste ana trend yukarı doğru. Endeks dolar bazında 130 - 210 bandında dalgalanıyor. Yani TL bazında 985 - 1.591 ana hareket ettiği yatay bant. 1.340 seviyesindeki sekiz haftalık ortalama kırılmadıkça endeksin 1.591’e doğru hareketi sürpriz olmayacaktır. Bu seviyenin aşılması halinde çok daha olumlu gelişmelerin yaşandığı gözlenecektir ki, böylesi bir durumda yeni bir yükseliş kanalına geçilmiş olunacaktır. Ancak mevcut veriler 2021’de 1.600’lerin tavan olarak kalacağını gösteriyor.
Hisse senetlerinde bu yıl 1997’den bu yana en büyük yabancı satışları gözlendi. Kasım itibariyle 1 milyar dolarlık alım yapmalarına rağmen yılık satış tutarları 5.1 milyar dolar oldu. Ekonomideki normalleşme adımları ve BIST 30 hisselerindeki iskonto 2021 yılında hisselere yeni para girişini sağlayabilir.
20 Sermaye piyasaları yatırımcıların ilgi odağında olacak. Yatırımcı sayısı zirvede kalmaya devam edecektir.
BORSADA HEDEF 1.600 PUAN
BIST 100 Endeksi 1.426 seviyesinde. Endeks yılın zirvesinde. Bir yıl için değerlendirdiğimizde 200 günlük ortalama 1.120 seviyesinde bulunuyor.
Yani olası şok gerilemelerde uzun vadeli 200 günlük ortalamaya kadar geri çekilme ihtimali var. Endekste ana trend yukarı doğru. Endeks dolar bazında 130 - 210 bandında dalgalanıyor. Yani TL bazında 985 - 1.591 ana hareket ettiği yatay bant. 1.340 seviyesindeki sekiz haftalık ortalama kırılmadıkça endeksin 1.591’e doğru hareketi sürpriz olmayacaktır. Bu seviyenin aşılması halinde çok daha olumlu gelişmelerin yaşandığı gözlenecektir ki, böylesi bir durumda yeni bir yükseliş kanalına geçilmiş olunacaktır. Ancak mevcut veriler 2021’de 1.600’lerin tavan olarak kalacağını gösteriyor.
Hisse senetlerinde bu yıl 1997’den bu yana en büyük yabancı satışları gözlendi. Kasım itibariyle 1 milyar dolarlık alım yapmalarına rağmen yılık satış tutarları 5.1 milyar dolar oldu. Ekonomideki normalleşme adımları ve BIST 30 hisselerindeki iskonto 2021 yılında hisselere yeni para girişini sağlayabilir.