BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ
Nobel ödüllü ekonomist ve Yale Üniversitesi Profesörü Robert Shiller, oldukça fazla yükselmiş olan hisse piyasalarına yatırım yaparken dikkatli bir yaklaşım çağrısında bulundu. Shiller, “korona virüs krizi ve Kasım ayında gerçekleşecek seçimler, büyük bir borsa çöküşüne yönelik korkuları, son yılların en yüksek seviyelerine taşıdı” dedi. Açıklamasının devamında, “aynı zamanda, hisseler oldukça yüksek seviyelerden işlem görüyor. Bu volatil birleşim bir çöküşün gerçekleşeceği anlamına gelmiyor ancak, riskin oldukça yüksek olduğunun sinyallerini veriyor. Dikkatli olma zamanı” ifadelerini kullandı.
Shiller bu sonuca, çeşitli borsa güveni endekslerindeki hareketleri gözlemleyerek vardığını söyledi. Özellikle, Shiller’in Crash Confidence Index adını verdiği, çöküşe yönelik algıları ölçen endekste tehlike çanları çalıyor. Shiller yatırımcılara şu soruyu sorduğunu söyledi: “Gelecek 6 ayda, ABD’de 1929 ya da 1987’deki gibi yıkıcı bir çöküş ihtimalinin ne olduğunu düşünüyorsunuz? Diğer ülkelerde gerçekleşecek bir çöküşün ABD’ye sıçrama ihtimali ne?” Shiller’e göre, bu sorulara verilen ayı piyasası taraftarı cevaplar, hayatında gördüğü en düşük güven olarak gerçekleşti.
Uzman ekonomist aynı zamanda Döngüsel Olarak Düzeltilmiş Fiyat Kazanç Oranı (CAPE)’na da dikkat çekti. Bu da Shiller’in oluşumda katkısı bulunan bir ölçüt. Ölçüt kazançları 10 yıllık ortalamalarla alarak, değişik dönemlerdeki piyasa değerlemelerini karşılaştırıyor ve böylelikle her piyasa döngüsünün kısa dönem volatilitesini azaltıyor. CAPE oranı, Shiller’e göre, 1920’lerin Büyük Buhran’ı ve 20 yıl önceki dot-com balonunun patlaması haricinde, tarihteki herhangi bir dönemden çok daha yüksek seviyelerde.
Shiller, “bu kötü işaretlere rağmen, hisse piyasaları rekor bir yükselişe yakın seviyelerde işlem görüyor, hisselerin değerlemeleri oldukça yüksek seviyelere çıkıyor” dedi ve yatırımcıların bu ortamda bir “yol ayrımında” olabileceğini söyledi. Açıklamasının devamında, “şimdi sorulacak soru, geçmişteki çöküşlerin bir başka anımsatıcısının, psikolojik bir risk algısı oluşturmak için ortaya çıkıp çıkmayacağı” ifadesini kullandı.
Shiller’e göre “korona virüs vakalarında daha fazla artış görülmesi, kaotik ya da sert bir seçim veya diğer başka olaylar insanları sarsabilir.”
Yeni haftaya başlarken, S&P 500 endeksindeki hisselerin üçte birinden fazlası çeyrek bilançolarını açıklayacak. Dow Jones Industrial Average, S&P 500, teknoloji hisselerinin ağırlıklı olduğu Nasdaq Composite aşağı yönlü hareket ediyor.
Shiller, “kimse geleceği bilemez ancak pandemi ve siyasi kutuplaşma ortamında, yatırımcı güveninin düşük olmasıyla, negatif ve kendi kendini gerçekleştiren kehanetin ortaya çıkma ihtimali var” dedi. Açıklamasının devamında, “bu durum varlık sınıflarında çeşitliliğin önemine dikkat çekiyor, Hazine tahvilleri, örneğin oldukça güvenli ve şu an ABD hisselerine fazlaca maruz kalmamak gerekiyor” ifadelerini kullandı.