Ana SayfaHisse Öneri ListesiÇekici değerlemeleri olan 5 hisse---

Çekici değerlemeleri olan 5 hisse

5 / 12
Çekici değerlemeleri olan 5 hisse
15 Mayıs 2014 - 10:47 www.borsagundem.com

ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ BEKLEDİĞİ HİSSELER
Migros (MGROS, 19,35TL) AL, HEDEF: 22,85TL    
Migros’un istikrarlı operasyonel marjları, güçlü nakit yaratımı ve TL’nin Euro karşısında değer kazanımı ile gerileyen kur riski şirkete ilişkin olumlu görüşlerimizin temellerini oluşturmaktadır. Geçtiğimiz 2 yılda kaydedilen %6 ortalama satış alanı büyümesi ve yükselen enflasyonun etkisiyle 2014-2015 döneminde ortalama %14 ciro büyümesi bekliyoruz. Enflasyonun fiyatlara birebir yansıtılacağı varsayımı ile VAFÖK marjının %6 düzeyinde devam edeceğini varsayarak önümüzdeki iki yılda ortalama %14 VAFÖK büyümesi tahmin ediyoruz. Güçlü nakit yaratımı şirketin borçluluğundaki gerilemeyi hızlandıracak ve yatırımcıların yeniden şirketin güçlü operasyonel yanlarına odaklanmasına imkan verecektir. Migros’un net borç/VAFÖK çarpanının 2013’teki 4.3x seviyesinden 2014’te 3.5x’a (2015: 2.8x) gerilemesini bekliyoruz. Uzun vadede şirketin ortalama %12 ciro büyümesi kaydetmesini ve VAFÖK marjının sabit kalacağını tahmin ediyoruz. Konsensus rakamlarına gore, Migros 9.7x FD/VAFÖK çarpanında işlem görerek, son 2 yıllık ortalamasına oranla %5 iskontolu durumda bulunmaktadır. Şirket için 22.85TL’lik hedef fiyatımız %18 yukarı potansiyele işaret etmektedir.

YAPI KREDİ YATIRIM ARAŞTIRMA

 

YORUMLAR (4)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)