BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ
Yatırımcıları 2021’de zorlu bir yıl bekliyor. JPMorgan Chase & Co. stratejistleri, 2021 yılında yatırım yapılabilir varlıklardaki arzın 300 milyar dolar küçüleceğini ve bunlara yönelen nakdin 3 trilyon dolara yükseleceğini tahmin ediyor.
Arz konusundaki kilit faktörlerden biri, ABD hükümetinin 2020 yılında ekonomik teşvik ödemeleri için aldığı kısa vadeli borçların büyük bir bölümünü uzun vadeli borçlarla değiştirirken, hazine tahvillerinin sayısının düşecek olması.
Aynı zamanda menkul kıymetlere yönelik talep de artıyor. ABD Merkez Bankası (FED) Mart ayında ortaya çıkan likidite krizine yanıt olarak varlık alımlarını arttırdığı için banka rezervleri yıl başından bu yana 1,4 trilyon dolar yükseldi.
Buna ek olarak, FED faiz oranı seviyelerini en azından 2023 yılı sonuna kadar sıfıra yakın tutmayı planlıyor.
Bu faktörler ve diğerleri, JPMorgan’dan Alex Roever ve ekibinin bu hafta yazdığı nota göre, “2021’i yatırım yapmak için zorlu bir yıl haline getirecek ve piyasalarda getiri elde etmek oldukça güç olacak.” Notun devamında, JPMorgan stratejistleri, “nakit piyasalarında yer alan likidite odaklı yatırımcılar zor durumda kacak” ifadelerini kullandı.
Bloomberg'in haberinde, JPMorgan ekibine göre, karşılaştırma ölçütü reformu da durumları daha da karmaşık hale getireceği söylendi. Küresel düzenleyiciler, Londra’da bankalar arası faiz oranlarının önümüzdeki yıl geri çekilmesi gerektiğini düşünüyor. Dolar piyasasında, Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR) bunun yerine geçecek aday olarak belirlendi.
Roever, yine de “karşılaştırma ölçütü reformuyla ilgili oldukça fazla belirsizlik var çünkü nakit piyasalarındaki mevcut Libor savunmasızlığıyla ilişkili” dedi. Piyasalar Londra bankalararası faiz oranı (Libor)’un sonlanmasını önemli bir risk olarak fiyatlamıyor zira yatırımcılar, “arz ve talep arasındaki dengesizlik nedeniyle, yatırım yapıyor olmaya odaklanıyorlar.”