Deniz dalgasız olmaz…
Dünya piyasalarında iyimser hava devam ediyor. Küresel büyümenin yavaşladığı, enflasyonun ve emtia fiyatlarının gerilediği, faizlerin düşük kalmaya devam ettiği “yeni normal” konjonktüre yatırımcılar alıştı.
Ekonominin yavaşlaması zaman zaman yatırımcıları korkutuyor. Ancak söz konusu korku küresel risk iştahında kalıcı bir bozulmaya yol açmıyor. Dün ABD borsasındaki gelgit bunun iyi bir örneği. Şirket kârlarında ve petrol fiyatlarındaki gerileme ile eksiye geçen S&P günü artıda kapatmayı başardı.
Risk iştahında bir bozulma olmadığı müddetçe söz konusu konjonktür Türkiye gibi dış kaynağa ihtiyaç duyan ülkelerin işine geliyor. Fed’in faiz artırımının ötelenmesine paralel zayıflayan dolar ve düşük enerji fiyatları Türkiye’nin gelişmekte olan piyasalara göre daha iyi performans göstermesini sağlıyor.
Bu arada fıkra tadında komplo teorileri de eksik olmuyor. Türk lirasının dolara karşı değer kazanmasını İran’ın petrol dolarlarını bozdurmasına bağlayan görüş gibi. Bir kamu bankasının dolar satışından çıkıp bu ilgi çekici görüşü öne süren yaratıcı arkadaşları kutluyorum. Ancak Türk lirasının performansının gelişmekte olan ülkeler liginde ortalarda yer alması ve İran’ın portföyünde yıllardır dolar dışı para birimlerinin ve altının kullanılması bu görüşü desteklemiyor.
Kısa vadede piyasalarda yukarı yönlü iyimser havanın devam etmesini bekliyoruz. Ancak deniz dalgasız olmaz. Şirket kârlarındaki düşüş ve emtia fiyatlarındaki olası dalgalanmalar zaman zaman yüreğimizi ağzımıza getirecek.
Serhat Gürleyen - İş Yatırım