Ziraat Yatırım Menkul Değerler tarafından hazırlanan analiz raporu:
"ABD TSİ 15:30 Perakende Satışlar, Mart (beklenti: %1 aylık artış
önceki: %0,6 aylık azalış)
TSİ 15:30 ÜFE, Mart (beklenti %0,2 aylık artış önceki %0,5 aylık
azalış)
TSİ 16:00 KOBİ Güven Endeksi, Mart (beklenti: 98,1 önceki: 98,0)
ABD'de yılın ilk çeyreğinde gelen zayıf verilere dair iki görüş
bulunmakta:
1. İlki zayıf verilerin sebebinin sert kış koşulları olduğu ve
ikinci çeyrekten itibaren verilerde kayda değer bir düzelme görüleceği
şeklinde.
2. Diğer görüş ise yavaşlayan ekonomik aktivitede sert kış
koşullarından daha çok dolardaki güçlenmenin ihracatı azaltması ve
ithal ürünleri ucuzlatarak iç tüketime yönelik imalat sanayinin
olumsuz etkilenmesine sebep olduğu üzerinde durmakta.
Bu hafta açıklanacak ABD verileri bu yüzden oldukça önemli. Yarın
açıklanacak olan perakende satışlar verisi nispeten sert kış
koşullarının ortadan kalktığı Mart ayına ait olup, sert kış
koşullarının ekonomiye ne kadar zarar verdiği hakkında bir fikir
verebilir. Şubat ayındaki evden dışarı çıkmayı dahi zorlaştıran kış
şartlarından dolayı harcamalarını erteleyen hanehalkının Mart ayında
harcamalarını artırarak bir önceki ay %0,6 düşüş kaydeden perakende
satışların %1'e yakın artış kaydetmesine katkı verebileceğini
düşünüyoruz.
Piyasalar perakende satış verisinin yanı sıra üretici fiyat
endeksinde de Ekim ayından beri ilk defa bir artış yaşanmasını
bekliyor. Küresel olarak gerileyen başta enerji olmak üzere emtia
fiyatları sebebiyle ÜFE son 5 aydır aylık bazda düşüş kaydediyor.
Petrol fiyatlarının son aylarda istikrar kazanması ve ücret
artışlarının devam etmesinin önümüzdeki dönemde üretici enflasyonunda
yukarı yönlü bir baskı oluşturması beklenmektedir. Ancak Dolardaki
güçlenmenin ithal ürünlerinin fiyatını ucuzlattığını göz önüne
aldığımızda ABD'nin ithal ettiği hammadde fiyatlarının da bu süreçten
etkileneceğini ve üretici enflasyonu üzerinde aşağı yönlü bir baskı
oluşturma tehlikesi bulunduğunu söyleyebiliriz.
Avro Bölgesi
TSİ 12:00 Sınai Üretim, Şubat (beklenti: %0,4 aylık artış önceki:
%0,1 aylık gerileme)
Yarın bu zamana kadar üretim tarafında takip ettiğimiz verilerin
Avro Bölgesi sınai üretimine yansımasını izleyeceğiz. Avro Bölgesi
imalat PMI son 10 ayın hizmet PMI son 8 ayın en yüksek seviyesinde
bulunuyor. Fransa ve İspanya tarafında sanayi üretimdeki yıllık
artışlar ılımlı seviyede. İngiltere'de de Şubat ayında %0,1 ile
sınırlı bir artış görmüştük. İmalat ve hizmet PMI verileri ülkenin iyi
olsa da inşaat PMI verisinde bir miktar zayıflama mevcut. Ocak-Şubat
ayı mevsimselliğin ön plana çıktığı ve özellikle inşaat gibi
sektörlerde daralmanın yaşandığı dönemler, dolayısıyla bu durum geçici
olabilir. Almanya'da sanayi üretimi Şubat'ta %0,2 ile beklentiler
seviyesinde artış kaydetse de önceki aya ilişkin %0,6'dan -%0,4'e
revizyonu önemli buluyoruz.
Dolayısıyla ülke PMI'larında ve güven endekslerinde gözle görülür
bir biçimde toparlanma var ancak bunun üretim verilerine aktarım
mekanizması hemen olmayabilir. Bundan dolayı Mart'tan sonraki veriler
ekonomik gidişata fikir vermesi açısından daha önemli. Bir de hep
söylüyoruz 2015 yılında zayıf Avro'nun, düşük petrol fiyatlarının ve
ECB'nin adımlarının bölgeye destek olacağını düşünüyoruz.
Diğer
TSİ 12:00'de Endonezya para politikası kurulu toplanacak.
TSİ 11:30'da İngiltere mart ayı ÜFE ve TÜFE verileri açıklanacak.
Polonya Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu'nu toplayacak.
Karar için açıklanmış bir zaman olmasa da genellikle Türkiye Saati ile
öğleden sonra alınan karar kamuoyu ile paylaşılmakta."