BİST’TE SÜKUNETİN SAĞLANDIĞINI SÖYLEMEK İÇİN ERKEN
ÜZEYİR DOĞAN – GEDİK YATIRIM / YATIRIM DANIŞMANLIĞI MÜDÜRÜ
BIST 100
Son haftalarda ABD ile yaşanan gerilimin etkisi ile BIST 100 Endeksi TL bazında Ocak 2017’den sonraki en düşük seviyelerine geriledi. Aynı dönemde kurlarda yaşanan sert yükseliş ile dolar bazlı BIST 100 Endeksi 2008 global krizinde görülen dip seviyelere indi. Kurlardaki sert hareketler nedeniyle normal zamanlarda alışık olduğumuz kurlar ve faizler yukarı borsa aşağı fiyatlamasında son haftalarda dengenin bozulduğunu gördük. Yabancı yatırımcıların kısa vadeli işlemlerinde dolar bazlı getiri için borsanın seviyesi kadar kurun seyri de önemli olduğu için kurdaki sert düşüşlerin dolar bazlı getirileri arttırması nedeniyle BIST’te kar satışları getirdiğini gördük. Bu nedenle özellikle kısa vadede BIST’teki seviyeleri takip ederken dolar bazındaki getirilere, destek ve dirençlere de odaklanmakta fayda var. Dolar bazında 2008 global krizinde görülen dip seviyelerde olunması nedeniyle bu bölgeye ayrıca dikkat etmek gerekiyor. Geçtiğimiz hafta BIST 100’de düşüşün devam etmesine karşın, Dolar/TL kurunun gördüğü zirvelerden hızlı bir şekilde düşüşe geçmesi, dolar bazlı endekste diplerden dönüş yaşanmasını sağladı. Buna karşın gerek kur hareketlerini gerekse BIST’teki seyri göz önünde bulundurduğumuzda henüz sükunetin sağlandığını söylemek mümkün değil.
DOLAR / TL
Hafta başında panik ortamı nedeniyle fiyatlama davranışları bozulan TL, ekonomi yönetimi tarafından açıklanan önlemlerin etkisiyle haftanın geri kalanında daha istikrarlı bir seyir izledi. Kurlarda pazar gecesi sığ piyasalarda görülen zirvelerin ardından, bu önlemlerin etkisi ile sert düşüşler görülse de gün içi volatilite oldukça yüksek seyretti. Dolar/TL haftanın ilk saatlerinde gördüğü 7,20’li seviyelerden hafta içerisinde 5,6985 seviyesine kadar geri çekildi. Ancak haftanın son işlem gününde ABD – Türkiye ilişkilerine dair tekrar artan endişelerle TL kazançlarını bir miktar geri verdi ve Dolar/TL’de haftanın kapanışı 6,10 civarından gerçekleşti. Alınan önlemlerin etkisi ile TL hafta başında oluşan panik fiyatlamalardan bir dönüş başlatmış olsa da yoğun haber akışının devam ediyor olması ve oluşan yüksek volatilitenin oluşturduğu algı her iki yönde de ani sert fiyat hareketlerine neden olabiliyor. Bayram tatilini de göz önünde bulundurarak ihtiyatlılık adına öngörü yapmanın zor olduğu TL varlıklarda her iki yönde de spekülatif pozisyon alımını da riskli bir yaklaşım olarak değerlendiriyoruz.