Koza Madencilik ve Akdeniz Yatırım sorusu

PORTFÖYDEKİ ARTIŞ ZARARDAN KARA DÖNDÜRDÜ

SORU- Koza Madencilik’in yükseliş beklentisi var mı?
Semih Demir

CEVAP- Şirketlerle ilgili beklentiler farklı gerekçelere dayansa da özünde varılan nokta şirketin gelir ve kâr büyümesi olduğu unutulmamalı. Eğer yatırımcıların ileriye dönük gelir ve kâr büyümesi yönünde bir beklentisi varsa hisseye yönelik talep de güçlenecektir. Kuşkusuz beraberinde de hissenin fiyatının artması kaçınılmaz olacaktır. Koza Madencilik’in fiyat seyri takip edildiğinde 2019’dan itibaren yükselen bir ivmeyle hareket ettiği gözlenmekte. Mayıs 2019’da en düşük 5,26 TL seviyesinde bulunurken Ocak 2023’te en yüksek 64,35 TL’ye kadar çıktı. Sonraki zaman diliminde gelen kâr satışları etkili olsa da geçtiğimiz mayıs ayından bu yana hissede yine bir hareketlilik dikkat çekiyor. Sonucuna da yukarı ivme ağırlık bulurken hisse son işlem günü olan 21 Ağustos 2023 günü kapanışını 55,40 TL’den gerçekleştirdi. Hissenin göstergeleri takip edildiğindeyse gerek fiyat kazanç oranı gerekse piyasa defter değerinin sektör ortalamasının altında seyrettiğiniz gözlemekteyiz. Geçtiğimiz ocak ayından bu yanaysa sektör ortalamalarının daha da yükseldiğini buna karşın Koza Madencilik’in göstergelerindeki yükselişin daha sınırlı kaldığı görülüyor. Bu durum yatırımcıyı sınırlandıran etkenlerin varlığına işaret etmekte. Kuşkusuz şirketin ortaklık yapısıyla ilgili yargı süreci sonrası gelişmelerin nasıl bir seyir izleyeceğine dair belirsizlik etkili olabilmekte. Bununla birlikte şirket büyüyen kârlılığını devam ettiriyor. Son açıkladığı 2023 altı aylık mali verilerinde dönem kârını yüzde 69 oranında artırarak 2,8 milyar TL’ye yükseltti. Esas faaliyetlerinden ötürü zarar açıklamakla birlikte Yatırım Faaliyeti kaleminden elde ettiği 3,2 milyar TL tutarındaki gelirle dönem sonunda kâra geçtiği gözleniyor. Yatırım faaliyetleri daha yakından incelendiğindeyse söz konusu tutarın büyümesinde elinde bulundurduğu yatırım fonu ve hisse senedi değerinin 1,7 milyar TL’ye çıkmasından kaynaklandığı görülüyor. Yine aynı süreçte gayrimenkul satışından elde ettiği 779 milyon TL ile kur korumalı mevduatın değer artışının 559 milyon TL’ye çıkması da etkili oldu. Kârın artması olumlu olmakla birlikte uzun vadede esas faaliyetlerinden elde edeceği gelirle kârının artmasının daha önemli olacağını not etmekte yarar var.

BEDELLİ İÇİN ONAY BEKLİYOR

SORU- Akdeniz Yatırım Holding’in akıbeti ne olur? Hissenin geleceği nasıl görüyorsunuz?
Ahmet Genç

CEVAP- Bir hissenin değerlenebilmesi her şeyden önce şirketin büyümesiyle yakından alakalıdır. Eğer şirket gelirlerini artırabiliyor ve kârını her defasında daha da yükseğe çıkarabiliyorsa hissenin değerlenmesi için uygun zeminin varlığından bahsedilebilecektir. Akdeniz Yatırım Holding bu noktada arzu edilen performansı göstermeye uygun bir yapıda değil. Şirket istikrarsız bir kârlılık yapısına sahip. Geride kalan beş yılın üçünde zarar açıklarken ancak ikisinde kâr elde edebildi. Son olarak geçtiğimiz yıl zarar ederken 2023 altı aylık mali tablolarında da yine zarar söz konusu. Mali verileri yakından incelendiğinde cirosunu yüzde 354 oranında artırdığını gözlemekteyiz. Ancak maliyet ve gider kalemlerinin daha hızlı artması şirketin esas faaliyetlerinden ötürü zarara dönmesine yol açtı. Mamul maliyetlerinin yüksekliği şirketin kârlılığını olumsuz yönde etkiliyor. Buna finansman giderleri de ilave olduğunda dönem sonu zararı 22,1 milyon TL’ye çıktı. Şirketin güçlü bir mali yapıya kavuşamaması hissenin fiyatını olumsuz yönde etkiliyor. Arada yukarı yönlü atakları olsa da bugüne kadar uzun vadede sürdürülebilirliği olan bir çıkış gözlenemedi. Hisse son olarak mayısta yönünü yukarı çevirirken şimdilerde 3,74 TL seviyelerinde işlem görüyor. Mevcut seviye Ekim 2020’de test ettiği 4,39 TL’nin gerisinde bulunuyor. Şirketle ilgili yakın tarihli önemli gelişme ise gerçekleştirmek istediği yüzde 100 bedelli sermaye artırımıyla ilgili. Henüz bedelli sermaye artırımı Kurul tarafından onaylanmayan şirket, 2005’ten bu yana üç defa bedelli sermaye artırımına gitti. SPK’nın onaylaması halinde elde edeceği 124,1 milyon TL ile farklı sektörlerde faaliyet yürüten şirketlerden hisse almayı düşünüyor.

Yatırımcı ilgisinin arttığı hisseler (22/08/2023)

12 göstergesi "al" veren hisseler (22.08.2023)

Yabancılar borsada hangi hisseleri alıyor?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.