Haftalık şirket haberleri ve tavsiyeler

20 / 22

---

TTKOM
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 7.99 TL 12.60% Piyasa Değeri .mn(TL): 24,850
TUT
Tarih: 06/02/2015
TTKOM 4Ç14 sonuçları beklentilerin altında
Türk Telekom 2014 yılı 4. çeyreğinde hem bizim hem de piyasanın beklentisinin altında 504 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net
karı 2013 yılının aynı dönemine göre %94, bir önceki çeyreğe göre ise %58 artış gösterdi. Operasyonel performansta zayıflama olmasına rağmen, net karın artmasının Temel nedeni finansal giderlerdeki gerileme. Bir önceki yıl 468 milyon TL net finansal gider kaydeden şirketin 2014 yılı aynı dönemindeki finansal gideri sadece 17 milyon TL olarak gerçekleşti. Bizim tahminimizden ve piyasa tahmininden sapmanın nedeni ise 64 milyon TL seviyesinde olan tek seferlik giderler diyebiliriz.
Konsolide gelirler yıllık bazda %10 arttı. Mobil gelirlerdeki %22, sabit internet gelirlerindeki %9’luk artış ciro artışının en önemli nedenleri. Avea yıllık bazda abone bazını 1,8 milyon adet, abone başına gelirlerini ise %6 arttırarak gelirlerini büyüttü. Sabit internet tarafında ise abone sayısındaki 300 bin adetlik artış ve abone başına gelirlerdeki %4’lük artış gelirlerde %9’luk büyümeye neden oldu. Son olarak sabit ses kay kaybetmeye devam etti ve gelirler yıllık 500 binlik abone kaybı ve sabit kalan abone başına gelirler nedeniyle %9% geriledi.
Türk Telekom’un 4. çeyrekte açıkladığı FAVÖK hem bizim hem de piyasanın beklentisinin altında 1,232 milyon TL oldu. FAVÖK yıllık bazda %4, çeyreklik bazda da %10 geriledi. Tek seferlik giderler ve daha düşük marjlı mobil işinin toplamda ağırlığının artması konsolide marjdaki daralmanın ana nedenleri.
Şirket 2014 yılı karından 1,841 milyon TL temettü ödeme kararı aldı. Bu da %92’lik dağıtım oranına ve %7’lik temettü verimine denk geliyor ve beklentilerimize paralel. Temettü dağıtımı 28 Mayıs’ta başlayacak.
Yorum: Her ne kadar sonuçlar beklentilerden zayıf gerçekleşmiş olsa da yüksek temettü verimi nedeniyle hisse üzerindeki olumsuz etki sınırlı olabilir. Bu akşam saat 17:00’de yapılacak telekonferans sonrası daha detaylı bir rapor yayınlayacağız.
Tarih: 09/02/2015
TTKOM 2015 yılı hedefleri
Türk Telekom 2015 yılı hedeflerini paylaştı. Buna göre şirket 2015 yılında %5-%7 ciro artışı bekliyor. Şİrketin FAVÖK beklentisi ise 5,1-5,2 milyar TL aralığında. Şirketin hedefleri bizim %6 gelir büyümesi ve 5,2 milyar TL’lik FAVÖK beklentimizle uyumlu.