Ana SayfaHisse Öneri ListesiEylül ayı hisse önerileri ---

Eylül ayı hisse önerileri

7 / 9
Eylül ayı hisse önerileri
27 Ağustos 2014 - 16:09 www.borsagundem.com


İş Bankası 2014 tahmini 0,92 fiyat/defter değeri ve 8,2 fiyat/kazanç
oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 17 ve yüzde 10 iskontolu
işlem görmektedir. 2014 tahmini sermaye getirisi ise yüzde 12 olup
rakip ortalamasına paraleldir. 4,5 aylık aktif-pasif vade farkı sektöre
(3,5 ay) hafif üzerinde olan İş Bankası yükselen faiz ortamında
birçok rakibine göre daha avantajlı olmakla birlikte toplam kredilerinin
yüzde 33’ünü (rakipler yüzde 24) oluşturan KOBI kredilerinin
artan faiz ortamında hızlı fiyatlanması sayesinde de 2014 yılında
rakiplerinden olumlu ayrışacağını düşünmekteyiz. Yüzde 15 sürdürülebilir
sermaye getirisi, yüzde 15 sermaye maliyeti ve yüzde 5
uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 7.20TL
olup %20 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi
korumaktayız. 2014 yılında İş Bankası’nın net karının yıldan
yıla yüzde 4 azalacağını 2015 yılında ise yüzde 24 büyüme göstereceğini
beklemekteyiz. 2014 yılında faaliyet giderlerinde disiplini
elden bırakmayacağını düşünmekteyiz. Bankanın takipteki krediler
oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması
avantaj yaratmaktadır. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek
yıllık enflasyon ile beklentilerden iyi reel ekonomik büyüme bankanın
TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net
karlılığa ek katkı yapabilir. Zorunlu karşılık oranlarının gelecek
dönemlerde azaltılması ise hisseye olumlu etki yapabilir.

ŞEKER YATIRIM ARAŞTIRMA

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)