S&P 500 endeksi bu yaz %17,4’lük bir artış kaydetti. Bu artışın yüzde 30’unda Apple, Microsoft, Amazon ve Tesla hisseleri etkili oldu buna dayanarak endekste ralliye katılımın kısıtlı olduğunu söyleyebiliriz. Bahsedilen hisselerde artışın tökezlemesi ve doların değer kazanması gibi faktörler göz önüne alındığında endeksin geçtiğimiz seanslardaki zayıf görünümünün arkasında göründüğünden daha ciddi problemler olduğunu söyleyebiliriz.
Hisseleri ele aldığımızda, Apple geçtiğimiz Mart ayından Haziran ayına dek yüzde 30 değer kaybetmesine rağmen son aylarda gerçekleştirdiği ralli ile tüm zamanların en yüksek fiyatına yaklaşsa da, Ocak ve Nisan tepelerinin belirlediği düşen trend çizgisine değmesinin ardından bir satış dalgası ile karşılaşıp yaz aylarındaki yükselen trend çizgisini kırdı ve 20 günlük hareketli ortalamasına kadar geriledi.
Aynı periyotta Microsoft yüzde 21, Amazon ise yüzde 45’lik bir artış kaydetti. Diğer hisseler tüm zamanların en yüksek fiyatlarına yaklaşmışken Tesla’nın geçtiğimiz aylardaki satışı karşılayamaması ve zirve fiyatına uzak kalması kısa pozisyonların hala avantajlı durumda olduğu söylenebilir. Tüm bunların piyasa çoğunluğunun katıldığı senaryoda çok da endişe verici olmadığını söylemekte de yarar var.
Son zamanlarda birtakım indikatörlerin boğa mevsimine işaret ettiğini söyleyebiliriz. Nitekim S&P 500 hisselerinde 60 günlük hareketli ortalamanın üstünde işlem gören hisselerin oranı bir seneden bu yana ilk defa yüzde 90’ı aştı.
Şimdi ise boğaların gözü FED başkanı Powell’ın Cuma sabahı Jackson Hole’da yapacağı konuşmaya çevrilmiş durumdayken çoğu stratejist Powell’ın henüz faiz artışlarının yönünü değiştirecek bir hamle yapmayacağını düşünüyor. Nitekim Fed başkanı birçok defa FED’in bir sonraki hamlelerini tamamen gelecek verilerin şekillendireceğini belirtti. Piyasa için bir başka sıkıntılı durum ise son rallide, BofA Securities’e göre global ölçekte hisse kazançlarının yüzde 86’sını ABD hisselerinin oluşturması. Aynı zamanda Salı günü, Bank Of America global araştırma biriminin notuna göre riskli varlıkların Jackson Hole’dan gelecek açıklamalardan olumsuz yönde etkilenebileceği belirtildi.
Doların yükselişinin de azalmasıyla piyasadaki risk algısının artması tesadüf değil. Ancak dolardaki bu durulmanın geçici olduğu gözüküyor. Nitekim dolar endeksi 7 seanslık bir rallide 20 günlük geri çekilmeyi geri kazandı ve doları tekrar 20 yıllık yüksek seviyelerine yerleştirdi. Euro dolar paritesinin 1’in altına düşmesi, ABD’li turistleri sevindirirken Avrupa için özellikle resesyon ile karşı karşıya iken olumsuz bir gelişme oldu.
Son olarak, FED’in Mayıs ayı Federal Açık Piyasa İşlemleri Komitesinde açıkladığı bilanço küçültme planı ile ilgili Powell’dan gelecek herhangi bir ima boğalar için önemli olabilir.
DÜNYA DEVİ PHILLIPCAPITAL'DE HESAP AÇMAK İÇİN TIKLAYIN