HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Garanti BBVA Yatırım, Türk Traktör için 328,00 TL hedef fiyatla "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesinde bulundu [FNC-NEWS]

 
TTRAK 2Ç22 Finansal Sonuçlar? Nötr
 




2Ç22


Açıklanan


Konsensus


Garanti




Net Satışlar (TLmn)


4,893


4,795


4,876




FVAÖK (TLmn)


731


678


698




FVAÖK Marjı


14.9%


14.1%


14.3%




Net Kar (TLmn)


483


467


468




 
Beklentilerin hafif üstünde sonuçlar
Türk Traktör 2Ç22 sonunda 467mn TL piyasa beklentisinin hafif üstünde 483mn TL net kar açıkladı. Operasyonel tarafta satış gelirleri ve FVAÖK de beklentilerin hafif üstündedir. Düşük efektif vergi oranı (%11 standart vergi oranı %25?dir) da net kardaki sapmayı açıklamaktadır.
 
Güçlü ihracat rakamları
Yurtiçi satış hacmi 2Ç22'de yıllık bazda %25 azalarak 6.721 adet yurt içi gelirler ise %62 artışla 3.847mn TL oldu. İhracat hacimleri yıllık bazda %5,6 azalışla 3.860 adet olarak gerçekleşti. İhracat gelirleri ABD$ bazında %8 azalarak 101mn ABD$'ye geriledi. Toplam traktör satışları 2Ç22'de yıllık bazda %14,4 azalırken, gelirler TL bazında %69 arttı. Şirket bu dönemde 911mn TL brüt kar ve %18.6 brüt kar marjı kaydetmiştir. Bu da 731mn TL'lik bir FVAÖK ve %14.9 FVAÖK (yıllık 0.3 puan azalış) marjına işaret etmektedir. Şirket'in 1Ç22 sonunda 757mn TL olan net borcu ikinci çeyrek sonunda 1,581mn TL?ye yükselmiştir. Kaydedilen net finansal gider ise bu dönemde 73mn TL olmuştur.
 
2022 beklentileri korundu, yatırım harcamaları yukarı yönlü revize edildi.
Şirket 1Ç22 sonunda verdiği 2022 öngörülerini değiştirmemiştir. Şirket 2022'de yurtiçi traktör pazarının 53-59bin (GY: 55bin) adet olmasını bekliyor. Şirket yurtiçi satış hacmini 26.5-30bin (GY:27bin) seviyesinde ön görürken ihracat satış hacmi 16.5-18.5bin adettir. Yatırım harcamasını ise 600-800mn TL (Önceki:450-600mn TL) olarak revize etmiştir. Tahminlerimiz şirket beklentileri ile uyumludur.
 
Sonuçların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Sonuçlar beklentilerin biraz üstündedir ancak hisse dün  endeksi %3.25 artıda kapatmıştır. 2Ç22 ile ilgili olumlu sonuçların bir kısmının fiyatlandığını düşünüyoruz. Şirket bugün saat 11:00?de bir analist toplantısı yapacaktır. Hisse için tavsiyemiz EÜ olup 12 aylık hedef fiyatımız 328TL?dir.  
 




Turk Traktor Özet Finansal Sonuçlar


 


 


 


 


 


 


Değişim




(mn TL)


2Ç21


3Ç21


4Ç21


1Ç22


2Ç22


6A21


6A22


2Ç22/2Ç21


2Ç22/1Ç22


6A22/6A21




Net Satışlar


2,892


2,467


3,601


3,988


4,893


5,576


8,881


69%


23%


59%




Brüt Kar


533


408


690


723


911


1,035


1,634


71%


26%


58%




Faaliyet Karı


403


291


496


527


686


786


1,213


70%


30%


54%




FVAÖK


442


330


541


572


731


862


1,303


66%


28%


51%




Net Diğer Gelir/Gider


-39


-49


-59


-64


-88


-51


-152


a.d.


a.d.


a.d.




Finansal Gelirler (net)


13


3


29


74


-73


63


1


a.d.


a.d.


-98%




Vergi


-117


-25


27


-60


-44


-190


-104


a.d.


a.d.


a.d.




Net Kar


260


222


492


477


483


608


959


86%


1%


58%




Net Nakit


320


-21


432


-757


-1,581


320


-1,581


 


 


 




Çalışma Sermayesi


-298


-629


-594


-834


-1,794


-298


-1,794


 


 


 




Özsermaye


1,214


1,430


2,051


1,305


1,741


1,214


1,741


 


 


 




Rasyolar


 


 


 


 


 


 


 


 


 


 




Brüt Kar Marjı


18.4%


16.6%


19.2%


18.1%


18.6%


18.6%


18.4%


0.2 puan


0.5 puan


-0.2 puan




Faaliyet Kar Marjı


13.9%


11.8%


13.8%


13.2%


14.0%


14.1%


13.7%


0.1 puan


0.8 puan


-0.4 puan




FVAÖK Marjı


15.3%


13.4%


15.0%


14.3%


14.9%


15.5%


14.7%


-0.3 puan


0.6 puan


-0.8 puan




Net Kar Marjı


9.0%


9.0%


13.7%


12.0%


9.9%


10.9%


10.8%


0.9 puan


-2.1 puan


-0.1 puan





Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.