ANALİZ-Gübre Fabrikaları Mali Analizi(A1 Capital Yatırım)

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından
Hazırlanan Analiz:

"GUBRF 1Ç21 döneminde yıllık bazda %76,9 artışla 123,2 milyon TL net
kar açıklarken, ana etmen faaliyet karlılığı oldu.

1Ç21?de net satış gelirleri ise hem talep tarafının hem de fiyatlamanın
güçlü kalması nedeniyle yıllık %35,4 artarak 2.345 milyon TL seviyesinde
çıkarken, operasyonel marjlardaki artış sayesinde FAVÖK de 1Ç21'de,
yıllık bazda %116,8 artarak 380,8 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Diğer taraftan ise 1Ç20'de 46 milyon TL net finansal gelir kaydeden
GUBRF bu yılın ilk çeyreğinde 79 milyon TL net finansal gider kaydetti."
1Ç21'de satış hacmi %12 artışla 879k ton olurken, Razi'nin satış
hacminde ise %18 azalış gerçekleşerek 305k ton olarak gerçekleşti.

Şirketin güçlü iç talebe yönelerek üretimini %20,8 artırdığı ve kapasite
kullanım oranını ise %84?ten %90 seviyelerine çıkardığı görülmektedir.

Yatırım harcamalarının da yıllık %158 artmış olması, operasyonel
anlamda faaliyetlerini daha güçlü hale getirebilmesine olanak
sağlayacaktır. Türkiye faaliyetlerinde 2021 yılı ilk çeyreğinde 6.835.395
TL?si kimyevi gübre üretimi faaliyetlerinde, 38.389.376 TL?si Gübretaş
Maden Yatırımları A.Ş. bünyesinde gerçekleşirken, İran?daki yatırımları
kapsamında ise 11.285.479 TL olmak üzere toplam 56.510.250 TL
yatırım harcaması yapmıştır.

SMM de görülen oransal düşüş pozitif olarak değerlendirilebilecek başka
bir durum olarak karşımıza çıkmaktadır. Özellikle hammadde alımında
geçen yılın aynı dönemine göre görülen %116?lık artış şirketin talebe
karşı hazırlıklı olduğunu göstermektedir.

GUBRF, 1Ç21?de 380 mn FAVÖK elde ederken, FAVÖK marjı ise 610 baz
puanlık artışla % 16,24 seviyesine çıktı. PD/DD ise 15,28x, F/K oranı
65,3x ve FD/FAVÖK oranının ise 21,26x olarak gerçekleştiği
görülmektedir."

Tamamı için:

https://a1capital.com.tr/wp-content/uploads/2021/06/GUBRE-FABRIKALARI-ANALIZ.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey