ANALİZ-Şirket Haberleri/Prysmian Kablo(İş Yatırım)

İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Prysmian Kablo 4Ç20 Sonuçları Telekonferans Notları

Sektörde talep 4Ç20?de de koronavirüsten etkilenmeye devam etti.
Sektördeki bazı oyuncular finansal zorluklar nedeniyle konsolidasyona
zorlanırken, rekabet kaynaklı fiyat baskısının sürdüğü belirtildi.
Prysmian?ın toplam hasılatı 2020 yılında yıllık bazda %23
büyüyerek 1,8 milyar TL?ye ulaştı. Satışlardaki büyümenin ana sebebi,
Prysmian Group?a yapılan satışlar oldu. Bu satışların toplam satışlar
içerisindeki oranı 2020?de 2019?daki %10?dan %16?ya yükselirken, yurt
içi satışlar %25?ten %21?e düştü. Yurt dışı satışların oranı ise
%65?ten %63?e geriledi.
Segment bazında satışların kırılımına bakıldığında, 2020?de brüt
kardaki payı sırasıyla %15 ve %19 olan katma değerli telekom ve enerji
projeleri segmentlerinin toplam satışlar içerisindeki payları
sırasıyla %12 ve %9 oldu (2019: sırasıyla %11 ve %11). Brüt karlılıkta
enerhi projelerinin payı, ertelenen enerji projeleri nedeniyle yıllık
bazda düşüş gösterdi. Brüt karlılıktaki Telekom payında gerçekleşen
hafif artış işe Türk Telekom ile gerçekleştirilen işbirliği sonucu
oldu. 2020 yılında karlılığa pozitif etki eden sektörlerden bir
tanesinin de petrol ve gaz sektörü olduğu paylaşıldı.
Prysmian Kablo, 2020 yılında yıllık bazda %26 düşüşle toplam 56,5
milyon TL?lik FAVÖK elde etti. FAVÖK?ün 8,9 milyon TL?lik kısmı
Pysmian Group?un verdiği lisans ödeme ve masraf paylaşımı feragatinden
kaynaklandı. Ancak, politika faizinin Prysmian Group tarafından
belirlenen %12 bandının altında kalması sonucu 2Ç20?den beri bu
feragatten yararlanılamıyor. Bu giderler, Prysmian Kablo üzerinde
yaklaşık 25,7 milyon TL?lik negatif FAVÖK etkisine yol açarken,
COVID-19 kaynaklı harcamalar da FAVÖK?te 3,4 milyon TL?lik negatif
etki yarattı.
Forward kontrat maliyetlerinin azaltılması sonucu 2020 yılında net
kar tarafında 34,1 milyon TL?lik katkı sağlanırken, net kar yıllık
bazda %17,9 artış gösterdi.
2021 ilk çeyrek üzerine beklentilerini açıklayan Prysmian Kablo,
pandemi kaynaklı ek problemlerin ortaya çıkmayacağı varsayımıyla
1Ç21?de yıllık bazda %25-30 satış büyümesi ve Prysmian Group feragati
hariç tutulduğunda yıllık %30-35 FAVÖK büyümesi beklediğini belirtti.
1Ç21?de Prysmian Group feragatinden yararlanılması beklenmiyor. Yılın
ilk yarısında piyasanın zorlu ve volatil koşullarda ilerleyeceği
belirtilirken, COVID-19 kaynaklı sorunların bir süre daha devam
edeceği, potansiyel ihaleler ve inşaat sektörüne olan talepte
belirsizliklerin bulunduğu paylaşıldı. Sektördeki agresif fiyat
rekabeti devam ediyor. Segment bazında 1Ç21?e bakıldığında ise enerji
projelerinin 1Ç20?ye göre daha iyi gitmesi beklenirken, telekom
segmentinde geçen senenin aynı dönemine göre yavaşlama görülebileceği
belirtildi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey