HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akçansa hedef fiyatını 15,20 TL'ye, tavsiyesini 'EKLE'ye revize etti

Ziraat Yatırım, Akçansa hedef fiyatını 12,40 TL'den 15,20 TL'ye,
tavsiyesini 'TUT'tan 'EKLE'ye revize etti.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Akçansa 3Ç2020'de 64,9mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmiştir. Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte 52mn TL kar elde
etmesi yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 59mn TL idi.
Operasyonel karlılığın tahminimizin üzerinde gerçekleşmesi ve net
finansman gideri beklentimize karşın Şirket'in net finansman geliri
kaydetmesi, tahminimizde sapmada etkili olmuştur. Akçansa 3Ç2019'da
ise 28mn TL ana ortaklık karı elde etmişti. Ertelenmiş talebin etkisi
ile ihracattaki güçlü görüntünün devam etmesi ve finansman
giderlerdeki gerileme karı destekleyen faktörler olmuştur.
Şirket'in satış gelirleri, %21,2 oranında artarak 241,8mn TL'ye
çıkan ihracatın önemli desteği ile, yıllık %10 oranında artarak
537,1mn TL'ye yükselmiştir. Düşen akaryakıt giderleriyle birlikte
maliyetlerdeki görece düşük yükselişe bağlı olarak brüt kar yıllık
%43,5 oranında artarak 115,9mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise
5,1 puan artarak %21,6 olmuştur. FAVÖK de yıllık %43,5 oranında
artarak 118mn TL'ye (ortalama piyasa beklentisi 108mn TL) yükselirken,
FAVÖK marjı 5,2 baz puan artarak %22,0 olarak gerçekleşmiştir. Diğer
yandan, Şirket bu çeyrekte 2,6mn TL net finansman geliri kaydetmiştir.
Şirket 3Ç2019'da 37,4mn TL net finansman gideri kaydetmişti.
Şirket'in net borcu çeyreksel bazda yaklaşık 51mn TL azalarak
344mn TL'ye gerilerken, net borç / FAVÖK (yıllık) oranı 1,2x ile düşük
oranda kalmaya devam etmiştir.
2020 yılında satış gelirlerinin bir önceki yıla yakın
gerçekleşebileceğini öngörürken, net karın da net finansman
giderlerdeki düşüşün desteğiyle bir önceki yılın üzerinde
gerçekleşebileceğini öngörüyoruz.
Akçansa'nın hedef piyasa değerini, tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanındaki güncellemelere bağlı olarak
2.374mn TL'den 2.909mn TL'ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da
12,40TL'den 15,20TL'ye revize ediyoruz. Akçansa hedef hisse fiyatımıza
göre %10,8 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Akçansa
ile ilgili daha önceki "TUT" önerimizi "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/109DA3A32BE14B609624A1111CFA6F35/def74dba9bf90cd7820229b0962c675b/?i=a065eab1959ac8b73aa70cc84143d461823be74daa976b8e3be535243cd51b785d02079ca695cfc87cd4ae5cf72a32fac8b876790bbe786b4311e40386a2290f65ee01938058bfa058122d8d555c6b34e430347daac1e3875f2a8ec01b01598b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey