Ana SayfaYENİLEME-HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, en beğendiği hisseler listesinde değişiklik yaptı----

YENİLEME-HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, en beğendiği hisseler listesinde değişiklik yaptı

05 Temmuz 2018 - 15:14 www.borsagundem.com

Oyak Yatırım bugün yayınladığı rapor ile en beğendiği hisseler
listesinde değişiklik yaptı.
Kuruluş, model portföyünde bankaların ağırlığını yüzde 30'dan
yüzde 25'e indirdi. Hisse alırken savunmacı yaklaşımını devam
ettirdiğini vurguladı.
En beğendiği hisselerden oluşan model portföyünden Arçelik,
Ford Otosan, ODAŞ ve Turkcell'i çıkaran Oyak Yatırım, listese Aselsan,
BİM, Hektaş ve THY'yi aldı.
Erdemir, Trakya Cam, Bolu Çimento, Zorlu Enerji, YKB, Akbank ve
Garanti Bankası listedeği yerlerini korudular.
"Piyasa Görüşü: Nötr (Muhafaza Ediliyor)
Önümüzde hala zorlu bir yol var - Her ne kadar oldukça zorlu bir
çeyreği geride bıraktığımızı düşünsek dahi, önümüzdeki dönemde
yatırımcıların ve piyasaların dayanıklılığını ölçecek bir takım
zorlukların olduğuna inanıyoruz. Hükümetin önünde yatırımcı güvenini,
yeni kabine, ekonomi takımı, ve politikalarıyla, yeniden tahsis etme
ve Türk Lirasındaki zayıflamayı ve artan enflasyonu kontrol etmek gibi
zorlu görevleri olacaktır. Piyasaların bu alanlardaki gelişmeleri
görmek için hükümete yeterli düzeyde kredi vereceğini düşünüyoruz.
Diğer taraftan Merkez Bankası üzerindeki faiz baskısı beklentilerin
üzerinde artan enflasyon ve enflasyon görünümünün bozulmasından dolayı
devam edecektir. Enflasyon ve faiz oranlarında yaşanacak kalıcı
düşüşün hisse senetleri ve BIST için destekleyici olacağını
düşünüyoruz.
Değer tuzağı mı yoksa cazip değerleme mi? - Türkiye 2018'in ilk
yarısında yaşanan olumsuz gelişmeler ve artan belirsizlik ortamı
neticesinde gelişmekte olan piyasalardan olumsuz yönde ayrışmaya devam
etti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS risk primi sene başından bu yana %88
son 8 yılın en yüksek seviyesi olan 325'eulaştı ve riskten kaçış
eğiliminin yükseldiğini gösterdi. Diğer taraftan global risk iştahında
artan ticaret savaşı endişesiyle birlikte bir gerileme gerçekleşti.
Türkiye bu dönemde olumsuz ayrıştırmasını devam ettirdi ve MSCI
Türkiye endeksi sene başından beri %34 düşerek ve MSCI gelişmekte olan
piyasalar (-%8.7) ve MSCI Avrupa, Ortadoğu ve Afrika endeksinin
(-%12.5) oldukça altında kaldı. Türk hisse senetleri 7.0 F/K oranı ile
gelişmekte olan piyasa ortalamasına (13.3x) göre F/K bazında %49
iskontolu işlem görmektedir.
Portföyümüzde bankaların payını %30'dan %25'e indiriyoruz - TCMB
ağırlıklı fonlama maliyetini 25 Nisan'dan itibaren 500 baz puan
artırması ile beraber TL mevduat oranlarında da 330 baz puan yükseliş
görüldü. 10 yıl bono getirileri ise %17,5'in üzerine çıktı. Artan faiz
oranlarının banka hisselerini önümüzdeki dönemde de olumsuz etkilemeye
devam edeceğini ve faizlerde bir rahatlama olmadığı sürece bankacılık
hisselerinde kalıcı bir toparlanmanın olmayacağını düşünüyoruz. Artan
faizlerin etkisinin bu ay içinde açıklanmaya başlanacak 2.çeyrek
bilançolarında sınırlı kalacağını, fakat 3. çeyrekle beraber
kredi-mevduat makasında sert bir daralma bekliyoruz. AKBNK, GARAN ve
YKBNK, bankalar arasında en beğendiğimiz hisseler olmaya devam ediyor.
Hisse seçimimizde defansif şirketlere ağırlık vermeye devam
ediyoruz - Model portföyümüzün getirisi son güncellememizden bu yana,
seçim sürecinin getirmiş olduğu dalgalanmaya rağmen, endeksin %1,0
oranında üzerinde gerçekleşmiş ve yılbaşından bu yana ise %3,6
üzerinde olmuştur. Önümüzdeki dönemde defansif görüşümüzü muhafaza
ederken, daha iyi bir risk/getiri ortamı için sinyal almak amacıyla,
makroekonomik verilerdeki trendleri takip edip hükümetin ekonomi
yönetimini, para ve maliye politikalarını yakından izlemeye devam
edeceğiz. Model portföyümüzden son dönemdeki güçlü performansı
sebebiyle FROTO ve TCELL'i ve marj baskısının 2Ç18'de de devam etmesi
nedeniyle ARCLK'i çıkarıyoruz. ODAS'ı da ikinci çeyrek finansallarının
kur kaynaklı giderlerle baskı altında olacağına dair beklentimizle
portföyden çıkarıyoruz. Portföye giren hisseler ise 2Ç18'de kuvvetli
finansal performans sergilemesini beklediğimiz ve cazip değerlemesi
olduğunu düşündüğümüz ASELS, BIMAS, HEKTS ve THYAO'dır. Revizyon
sonrası güncel model portföyümüz AKBNK, ASELS, BIMAS, BOLUC, EREGL,
GARAN, HEKTS, THYAO, TRKCM, YKBNK ve ZOREN'den oluşmaktadır."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/Q8T54K6RWYII4JSG/tr-oyak-2018-temmuz?userCode=183b03f6-bd19-487b-a0ae-4a14509170b6

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey