GCM Forex ( www.gcmforex.com ) Araştırma Uzmanı Enver Erkan
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Seçim sonrası ve Türk varlıkları?
Türkiye'de sonucu merakla beklenen Cumhurbaşkanlığı ve Parlamento
seçimleri sonuçlandı. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, %52,55 oy
oranıyla ilk turda Cumhurbaşkanı olarak seçilirken, AK Parti ve
MHP'nin oluşturduğu Cumhur İttifakı toplamda %53,62 (Ak Parti %42,49 +
MHP %11,13) oy alarak Meclis'te 343 sandalyeye sahip oldu. Cumhur
İttifakı Meclis çoğunluğunu elde ederken, önceki dönemde Meclis
çoğunluğunu tek başına elinde bulunduran AK Parti'nin 293 milletvekili
ile tek başına çoğunluk sağlayamadığını görüyoruz.
İlk akla gelen sonuç olan ilk turda Sn. Erdoğan'ın seçilmesi ve
Cumhurbaşkanlığı ile Meclis aritmetiğinin tutuyor olması TRY
varlıkları adına en pozitif senaryo olarak beklenebilirdi, nitekim
öyle de oldu. Asya kotasyonlarında en düşük 4,57 gören USDTRY kuru,
Türkiye'de bankalar arası işlemlerin ve Londra işlemlerinin başladığı
zaman diliminde düşüşe hız verdi ve 4,53 seviyelerine geldi. %3
değerlenen TRY, EM'ler arasında da pozitif ayrışan bir konumdadır.
Bundan sonraki süreç ekonomi ile birebir ilintili şekilde
ilerleyecektir. Tabii bu daha uzun zamanlı fiyatlamayı etkileyecek bir
durum. Merkez Bankası'nın para politikasını agresif bir şekilde
sıkılaştırdığı bir ortamda, ekonomi politikasının da sıkılaştırılarak
para politikası ile uyumlu hale getirilmesi beklenebilecek ilk
aksiyonlardan biridir. Yüksek faiz ortamında ekonomik aktivite biraz
yavaşlayacak olsa da enflasyonun kontrol altına alınabilmesi için
fiyat istikrarı çok önemli. Çünkü 3. çeyrekte bizi zorlayacak bir
enflasyon görünümü var. Tabii bu noktada para politikasının ve mali
politikanın olabildiğine sıkı olması beklenen bir ortam söz konusu
olacaktır. Çünkü küresel ekonomik riskler de EM'leri zorlayacak
cinsten ve büyük Merkez Bankaları'nın EM'lerden likiditeyi çekeceği ve
küresel ticaret savaşlarının ekonomik büyümeleri olumsuz etkileyeceği
bir ortamda gerek yatırımlar kanadından, gerekse de sıcak para
kanalından giriş sağlayabilmemiz gerekiyor. Çünkü cari açığımız geçen
seneye göre fazla ve kısa vadeli dış kaynağa ihtiyacımız var.
Ekonomi politikalarının 2014'ten beri çok sık seçim olduğundan
dolayı eğilemediği yapısal reformlar için önünde önemli bir fırsat var
artık, o da 5 yıllık seçimsizlik periyodu? (2019'da gerçekleşecek
mahalli seçimleri de sayarsak 4 yıllık)? Bu dönem Türkiye için önemli
bir büyüme, gelişme ve kalkınma dönemi olabilir. Yüksek enflasyon,
yüksek cari açık, Hazine borçlanması, dışarıda gelişmiş ülkelerde
artan reel faizler? Ekonomideki kırılganlıklar öncelikli olmalı,
(mesela artan ithal maliyetleri, gıda enflasyonu, ihracat ve üretim
bazlı büyümeye geçmek, sanayi üretiminin ve tarımsal üretimin
desteklenmesi gibi), sonrasında kronik ekonomik problemlerini
halletmiş, ekonomide dönüşümünü tamamlamış, kendi dünya çağında
markalarını üreten ve dünyaya yüksek teknoloji ihraç eden bir
Türkiye'ye doğru yol alabiliriz. Ekonomi yönetiminin bu gibi konularda
neler yapacağını önümüzdeki dönemde görme şansımız olacak.
Ve elbette yatırımcı güveni? Gerek ekonomi politikaları, gerekse
de ülkemizin jeopolitik/siyasi dengeleri, bu konulardaki duruşu ve
tutumu? Ayrıca ekonomiyi ise sadece ekonomik göstergeler olarak değil,
siyasetiyle, toplumsal yaşantısıyla, sosyal eşitlikle, bu gibi
kavramları da düşünerek bir bütün halinde ele almalıyız. Daha fazla
güven, daha fazla yatırım ve daha fazla istikrar demek olacaktır.
Kısa vadede TRY için 4,57 altına sarkma gerçekleşti, bu da TRY'de
değer kazanımının sürekli hale gelmesinde etkili olabilir. 4,57
altındaki kalıcılık 4,45 - 4,48 bölgesini tekrar gündeme taşıyabilir.
4,45 - 4,48 bölgesi daha önce TCMB'nin sadeleşme sonrasında yaptığı
faiz artırımı ile test edilen bölgedir. 5 yıllık CDS 300'den 293,8'e
geriledi, TRY değer kazanımı ise 2015'ten beri en yüksek seviyededir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey