HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Emlak Konu GYO için 3.03 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, Emlak Konu GYO için 3.03 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Emlak Konut GYO
Kapanış (TL) : 2.58 - Hedef Fiyat (TL) : 3.03 - Piyasa Deg.(TL) :
9804 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 40.32 ?
EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.51 Analist:
[email protected]
EKGYO 4Q17: beklentilerin üzerinde fakat fiyatlanmış
Emlak Konut 4Ç17'de 651 milyon TL piyasa beklentisinin üzerinde
fakat bizim beklentimiz 719 milyon TL'nin altında, 691 milyon TL net
kar açıkladı. Yıllık bazda %192 oranındaki artış devam eden
teslimatlar ile birlikte güçlü gelen satış gelirleri ve 4Ç17'de ki
düşük baz etkisinden kaynaklandı. Bizim beklentilerimizdeki sapma ise
daha yüksek gelmesini beklediğimiz satış gelirlerinden kaynaklandı.
Satış gelirleri 4Ç17'de artan teslimatlar ile birlikte, beklentilerin
altında (İş Yatırım: TL1,434mn Piyasa: TL1,164mn) fakat yıllık bazda
%179 artışla 1,098 milyon TL olarak gerçekleşti. FVAÖK rakamı (İş
Yatırım: TL93mn Piyasa: TL105mn) yıllık bazda %162 büyüyerek 627
milyon TL'ye yükselirken, FVAÖK marjı %51.7 olarak gerçekleşti.
Şirketin net borç pozisyonu TOKI'ye yapılan ödemeler ile birlikte
ticari borçlarda görülen 974 milyon TL'lik düşüş ve kampanya
finansmanı harcamaları nedeniyle çeyreksel bazda 1.1 milyar TL artarak
4Ç17'de 1.3 milyar TL'ye ulaştı. Emlak Konut Genel Kurul Toplantısında
667 milyon TL brüt temettü ödemesi (hisse başına 1.75 TL) teklifi
yapacağını duyurdu. Açıklanan temettü tutarı dağıtılabilir net karın
%40'ına tekabül ederken %6.8 temettü verimine işaret ediyor. Temettü
dağıtım tarihi olarak ise 31 Mayıs 2018 teklif edilecek. Şirket
yönetimi yarın yapılacak telekonferansta 2017 sonuçlarını
değerlendirecek. Hissenin güncel net aktif değerine göre iskontosu %51
seviyesinde olup tarihsel ortalaması %29'un üzerindedir. Geniş
iskontosu nedeniyle 3.03TL 12 aylık hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi
koruyoruz.
Yorum: Piyasa beklentisi üzerinde gelen 4Ç17 net kar rakamına rağmen,
daha önce vergi finansallarında açıkladığı net karın piyasada
fiyatlandığını düşünüyoruz. Bu nedenle piyasanın sonuçlara nötr bir
tepki vermesini bekliyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180227093345288_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey