HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 10,61 TL'den 12,34 TL'ye yükseltti

İş Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 10,61 TL'den 12,34 TL'ye
yükseltti.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) değerlendirmesinde
Banka için 'TUT' tavsiyesinin korunduğu belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Akbank?ın 4Ç17 solo karı beklentileri aştı. Banka piyasa
beklentisinin, İş Yatırım tahminin %9 üzerinde TL 1,524mn solo net kar
açıkladı. Beklentimize göre karın daha iyi gelme sebepleri olarak net
faiz gelirinin %5 daha iyi faaliyet giderlerinin ise tahminlerimize
göre %3 daha düşük gelmesi gösterilebilir. Akbank son çeyrekte %15.4
öz kaynak karlılığı yakalarken bu rakam üçüncü çeyreğe göre 30 baz
puan düşük olarak gerçekleşti. Kümülatif öz kaynak karlılığı ise 2017
yılında %16.5 olarak oluşmuş durumda. Bankanın son çeyrekte proaktif
olarak bazı sorunlu ticari dosyaları takibe attığını görüyoruz.
TL500mn?luk elde bulunan geçmiş dönemlerden kalan fazla genel
karşılıklar serbest karşılık hesaplarına nakledilerek toplam serbest
karşılık miktarı TL 700mn?un üzerine çıktı. Banka elde kalan TL 1.5
milyarlık fazla genel karşılıkları ise Otaş kredisinin karşılık
giderleri için kullanacak. Eldeki teminatlarla beraber şu anda Otaş
kredi riskinin %95?i karşılanabilecek bir duruma gelindi.
2018 bütçe rakamları karlılığın korunacağını gösteriyor. Banka
yönetimi 2018 yılında yaklaşık %16 düzeyinde öz kaynak karlılığının
korunacağını hedefliyor. Bu hedef bizim tahminlerimizle uyumlu. Otaş
kredisiyle alınan önlemler buradan karlılıpa önemli bir olumsuz
etkinin olmayacağını gösteriyor ki bu da önemli bir belirsizliğin
kalkması demek. Banka için hedef piyasa değerimizi yaklaşık %16
artırarak TL 12.34 olarak belirliyoruz. 2017 sonunda öz sermaye
maliyetini ekstra risk primiyle artırmıştık özellikle Otaş kredisiyle
atılan adımlardan sonra uyguladığımız normalleştirilmiş öz kaynak
maliyeti hedef değerimizi arttıran en önemli etken. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey