İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Tahvilde hasat zamanı?
Wall Street'in engellenemez yükselişi devam ediyor. Vergi
paketinin Senatodan geçmesini kutlayan ABD vadelileri yeni bir rekorla
haftaya başladı. Eski ulusal güvenlik danışmanı Flyn'in FBI'ya yalan
söylediğini kabul etmesi ve Trump aleyhine şahitlik yapacağı iddiaları
piyasaları fazla etkilemedi.
ABD'deki dava sonrasında Türk bankalarına yüksek boyutlu ceza
geleceğinden endişe eden Borsa İstanbul 15 Temmuz darbe girişimi
sonrasındaki en kötü performansını yaşıyor. Wall Street'in rekorlar
kırdığı son bir ayda MSCI Türkiye %10 gerileyerek açık ara en kötü
performans gösteren gelişmekte olan ülke endeksi oldu.
Bundan sonra ne olur? Temsilciler Meclisinden ve Senatodan geçen
vergi paketleri arasındaki farklılıklar ortadan kaldırılıp tek bir
pakete indirilebilirse Wall Street'teki yükseliş devam eder.
Cuma günü açıklanan PMI verileri geniş bir coğrafyada büyümenin
güçlü olduğunu teyit ediyor ve yükselişi destekliyor.
Ancak Sarrafın sanık koltuğundan tanık koltuğuna geçmesiyle
Türkiye'nin ABD yaptırımlarını delmesine yönelik suçlamaların öne
çıktığı dava nedeniyle kısa vadede piyasalardaki oynak seyir devam
eder. ABD vadelilerindeki yükseliş ile doların değer kazanışı arasında
sıkışan Borsa İstanbul'da bugün hafif aşağı yönlü bir açılış
bekliyoruz. Koç Holding ve BIM hisselerinin endekse göre daha güçlü
olmasını bekliyoruz.
23 Aralık tarihli yazımızdan bugüne bu yana %6'nın üzerinde getiri
sağlayan 10 yıllık tahvillerde kar realizasyonu öneriyoruz.
Beklentinin üzerinde (piyasa ve İş Yatırım %1,2) gelebilecek bir
enflasyon rakamı verim eğrisinin uzun tarafına yeniden satış gelmesine
yol açabilir.
Haberler & Makro Ekonomi
Kasım PMI
Cuma günü açıklanan veriye göre imalat sanayi PMI Kasım'da 52,9
ile önceki aya kıyasla sınırlı bir artış kaydetti (Ekim: 52,8). Ayrıca
endeks son 9 aydır imalat sanayi genelinde iyileşmeye işaret eden 50
seviyesinin üzerinde seyrediyor. PMI bültenine göre imalat
sektöründeki büyümede güçlü talep etkili oldu. Alt detaylarda üretim,
yeni siparişler ve ihracatta süren artışlar öne çıkıyor. Tüm bu
gelişmelerin yansımasıyla firmaların istihdamı 34 ayın en yüksek
hızında artış gösterdi. Madalyonun diğer yüzünde, TL'deki zayıflamanın
firma girdilerine yansıması ile enflasyonist baskılar daha da arttı.
Özetle, son çeyreğin ilk iki verisi büyümede önceki çeyreğe kıyasla
bir ivme kaybına işaret ediyor. Ancak PMI verisine göre bu ivme kaybı
beklendiği kadar güçlü olmayacak. Büyüme adına net bir yorum için
diğer öncü göstergeleri de görmek gerekiyor.
Dış Ticaret Açığı Kasım'da Genişlemeye Devam Etti
Gümrük Bakanlığı tarafından açıklanan dış ticaret öncü verisine
göre Kasım'da ihracat %11'lik artışla 14,2 milyar dolara, ithalat ise
%21,1'lik yıllık artışla 20,5 milyar dolara geldi. Böylece dış ticaret
açığı %52,4'lük artışla 6,3 milyar dolara yükseldi. Cuma günü
açıklanan TİM rakamlarına göre ihracattaki artış %14,0 seviyesindeydi.
İki rakam arasındaki fark altından kaynaklanıyor.
İhracat detaylarına bakıldığında Ekim'e benzer bir görünüm var.
Otomotiv 2,8 puan katkı ile yıl boyunca olduğu gibi öne çıkıyor. Bu
grubu 2,4 puanla demir-çelik ve 1,9 puanla kazan-makine takip ediyor.
Diğer grupların katkısı ise 2,7 puan (detaylarını ay sonunda
göreceğiz). İthalat tarafında enerji grubunun katkısı 6,4 puan. Demir
çelik ise 3,3 puan ile bu grubu takip ediyor. Son aylarda demir
çelikteki (hem ihracat hem de ithalat) ve enerjideki artış büyük
ölçüde emtia fiyatlarındaki yükselişten kaynakla katkısı büyük.
Son olarak Cuma günü açıklanan Türkiye İhracatçılar Meclisi
verisine göre ihracata en büyük katkı AB'den geldi (yıllık %18 artış).
Ülke bazında ise Almanya, İngiltere ve İtalya öne çıkıyor. TİM
verisinin ihracatta AB'nin desteğinin devamına işaret etmesi iyi haber.
Özetle sonuçlar, dış ticaret açığındaki genişlemenin Kasım ayında
da devam ettiğini gösteriyor. İhracatta otomotiv desteğini korurken
ithalatta emtia fiyatlarındaki fiyatlardaki artış demir-çelik ve
enerji sektörüne etkilemeye devam ediyor. Yılın son ayında da dış
ticaret açığındaki genişlemenin devam etmesini bekliyoruz.
Sirket Haberleri
Türk Telekom
Kapanış (TL) : 5.76 - Hedef Fiyat (TL) : 7.98 - Piyasa Deg.(TL) :
20160 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.63
TTKOM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.6 Analist:
[email protected] TTKOM uzun vadeli kredi anlaşması imzaladı
Türk Telekom ile Bank of America NA arasında 100 milyon dolar
tutarında bir uzun vadeli kredi anlaşması imzalandı. Söz konusu
kredinin vadesi Ocak 2021 olup, anaparanın tamamı vade sonunda
ödenecektir. Kredinin yıllık faiz oranı LİBOR+%1.85'dir. Nötr.
Kardemir (D)
Kapanış (TL) : 2.13 - Hedef Fiyat (TL) : 2.63 - Piyasa Deg.(TL) :
1662 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 70.12
KRDMD Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.41 Analist:
[email protected] Kardemir 2017 yılında rekor satış bekliyor
Kardemir 2017 yılının ilk 11 ayında 2 milyon 188 bin ton sıvı
çelik üretimi geçekleştirdi. 2016 yılının tamamında ise bu rakam 2
milyon 173 bin ton idi. Şirket 2017 yılında 2 milyon 400 bin ton sıvı
çelik, 400 bin ton ray-profil ve 274 bin ton çubuk kangal üretimi
hedefliyor."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20171204093244484_1.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey