ANALİZ-Piyasa Alarmı(DenizBank Yatırım Hizmetleri Grubu)

DenizBank Yatırım Hizmetleri Grubu ( http://www.denizozel.com/ )
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"TCMB tarafından 17 Kasım haftasına ait haftalık veriler kamuoyu
ile paylaşıldı. Dikkat çeken bir iyi, bir de kötü haber var.
İyi haber : Yabancı bono-tahvil portföylerinde bozulma yok.
(beklentimize paralel, likidite sıkıntısı çeken yerlilerin pozisyon
bozması)
Kötü haber : Yerliler döviz biriktirme eğilimlerine tüzeller ile
geri döndüler. Hem de TL'nin hızlı-volatil değer kaybettiği dönemde.
Detaylara bakalım:
Yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 99 mio USD, DİBS
piyasasında 79 mio USD ise olmak üzere toplamda 178 mio USD alım
gerçekleştirdiler.
Böylece, Kasım ayının genelinde yapılan işlemlerin netleşmiş hali
-675 mio USD seviyesinde oluşmakta.
Toplam netleşmenin kırılımına baktığımızda -198 mio USD hisse
senedi, -477 mio USD DİBS ile karşılaşmaktayız.
Hesaplamalarımıza göre yabancıların DİBS piyasasındaki payı %20.3
ile değişim göstermedi.
Yıl başlangıcından bu yana toplam yabancı portföy girişi TCMB
verilerine göre, 9.9 milyar USD olurken 2.9 milyar USD hisse senedi,
7 milyar USD DİBS rakamı söz konusu.
Tüketici kredilerinin 13 hafta yıllıklandırılmış ortalaması veri
döneminde %15.9'dan %15.3'e gerilerken, ortalama sepet kur seviyesi
4.22 oldu.
Toplam kredi hacmi aynı dönemde %24'ten %27.2'ye yükseldi.
Bankalardaki toplam YP mevduat 2.1 milyar USD artışla 192.5 milyar
USD seviyesine yükseldi. Böylece, 20 Ekim haftasında takip edilen 1.6
milyar USD artıştan sonra ilk kez ivmelenme gözlenmiş oldu.
Yurtiçi yerleşik hesaplarında da benzer eğilim söz konusu. Hafta
bazında 1.3 milyar USD artış olurken, son iki hafta içerisindeki rakam
1.6 milyar USD yükselişe işaret etmekte. (Grafik-1)
Yurtiçi yerleşik eğilimini incelediğimizde gerçek kişi hesapları
403 mio USD, tüzeller ise 987 mio USD alım gerçekleştirmekte. Son iki
haftalık dönemde tüzellerin alım seviyesi 1.4 milyar USD.
TCMB'nin hafta içerisinde yürürlüğe koyduğu NDF uygulaması ile
zaman içerisinde tüzel döviz talebinde azalış olabilir mi bunu
inceleyeceğiz. Şu aşamada dövize yönelim konusunda net bir şey
söylemek özellikle gerçek kişilerde sağlıklı olmayacaktır.
Yurtiçi yerleşik hesaplarında tüzellerin 2017'nin tamamında domine
etme pozisyonları korunuyor. Geçtiğimiz hafta dikkat çektiğimiz duruma
bu hafta tekrar baktığımızda, toplamda 10 milyar USD söz konusu
hesaplarda biriktirme ile karşılaşmaktayız. (Grafik-2)

Net/net ne düşünmeliyiz?

Tüzellerin açık pozisyonda olduklarını gayet iyi biliyoruz. Bu
nedenle de Ankara nezdinde atılan ve atılması muhtemel adımlar var. YP
biriktirme eğilimine dönüş de bu nedenle olabilir. Gerçek kişilerin
henüz bu noktaya gelmemiş olması olumlu.
Yabancıların yıl başından bu yana biriktirdikleri bono-tahvil
pozisyonlarını bozmak istememeleri de olumlu. Ancak bir köşede tehlike
olarak portföy çıkışı başlığı altında beklediğini de göz ardı etmemek
gerekiyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey