A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. ( http://www.a1capital.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
"FED Eylül ayı toplantısında beklentilere paralel faiz oranlarında
değişikliğe gitmeyerek %1,0 ? %1,25 aralığında sabit
tuttu.
FED 2017 yılında Mart ve Haziran aylarında 25?er baz puanlık faiz
artırımı gerçekleştirmişti.
FED?in 2017 yılı başında yaptığı projeksiyon dahilinde 2017 yılı
için 1, 2018 için ise 3 faiz artışı öngörüsü devam ediyor.
Aralık ayında faiz artırımını destekleyen FED Başkan sayısının
8?den 11?e yükseldiğini de notlarımıza ekleyelim.
FED, istikrarlı büyüme ve düşük işsizliğin enflasyonu hedefe
yakınlaştıracağına inanırken, enflasyonun %2'lik hedefe
yaklaşması, faiz artışı ve parasal genişlemeden çıkış ile
gerçekleşecek kademeli sıkılaştırma politikasını destekleyici
nitelikte.
FED, bilanço küçültme planına ise Ekim ayında başlanacağı açıkladı.
4,2 trilyon dolar ile ABD tarihin rakamsal olarak en büyük
bilançosunda aylık 10 milyar dolar ile başlayacak küçültme
hareketi rakamsal olarak küçük görülse de etkisel olarak piyasalar
için büyük bir adım olacaktır.
FED Başkanı Yellen?in soru cevap bölümünde öne çıkan
açıklamalarına biraz daha yakından bakarsak
? Bankanın bilanço küçültmesi kademeli ve tahmin edilebilir olacak.
? Gelecek yıllarda ılımlı büyüme sürecek.
? Tüketici gelirleri düzelmekte olan işgücü piyasasından olumlu
etkileniyor.
? İşletme yatırımları ve ihracatta, daha güçlü küresel ekonomiye
bağlı olarak bir artış var.
? Enflasyonun hedeflenen %2 seviyesinin bir süredir altında
olduğunu ancak bu düşük seviyenin geçici olduğu belirtildi.
? Düşük enflasyonun devam etmesi durumunda bankanın para
politikasında değişikliğe gidebileceği mesajını sözlerine
ekledi.
? Ekonomik toparlanmanın güçlü bir yolda ilerlediğini vurguladı.
? Yaşanan kasırgaların, ekonomiye ciddi bir etkisinin olmayacağını
belirtti.
? Yellen, FED?in uzun vadeli faiz oranı beklentisinin %3?ten
%2,75'e düştüğünü ifade etti.
? Yellen son olarak, kendi görev süresine ilişkin Başkan Donald
Trump'la herhangi bir görüşme yapmadığını söyledi.
? Bilanço küçültmesine Ekim 2017?de başlayacak olan FED aylık 10
milyar dolarlık adımla başlayacak.
FED faiz kararı sonrasında piyasalarda yaşanan gelişmelere
baktığımızda
? FED kararını 3,47 seviyelerinde karşılayan Dolar/TL, karar
sonrasında 3,5177 seviyesini test etti. Bu seviye teknik
açıdan önemli bir direnç noktasıydı. Yellen?in açıklamalarının
ardından yükseliş kısmen hız kesti ve Dolar/TL?de 3,51
seviyesine geri çekildi.
? FED kararı ardından Euro/Dolar paritesinde ise yaklaşık %1?in
üzerinde değer kaybı yaşandı ve parite 1,20
seviyesinden 1.1880 seviyesine geriledi.
? ABD 10 yıllık faizlerinin yükselişinin yanı sıra (%2,23-%2,28)
ABD 2 yıllık tahvillerindeki yükseliş dikkat çekiciydi (%1,39-
%1,4580). 2 yıllık tahvillerdeki bu hareket gelişmekte olan ülke para
birimlerinin dolar karşısında değer kaybını
hızlandırdı.
? ABD?de işlem gören ABD Türk Yatırım Fonunda satış ağırlıklı
fiyatlamalar dikkat çekiciydi. %1,9 oranında değer kaybını
beraberinde getiren bu hareket sonrasında bugün BİST-100 endeksinde
satıcılı bir seyir hakim olabilir.
? BİST-100 içerisinde BİST-30 paylarının ağırlıkta olduğu Türk
yatırım fonundaki değer kaybının BİST endeksinde
bankalar önderliğinde satış baskısını artırması ve doların değer
kazanımlarının devam etmesi durumunda %1 ve üzeri
olası satış baskısına karşın dikkatli olmalıyız.
? BİST-100 endeksinde 77.700 seviyesinden başlayan yükseliş
trendinde 110.500 zirvesi geri çekilmelerle birlikte 6 kez
denendi ve geçilemedi. Konjonktürel ve jeopolitik risklerdeki artışla
birlikte başlayan geri çekilmede 100.000 seviyesinin
aşılmasıyla hareketin başladığı 101.300 ve 100.500 yeniden test
edilebilir seviye olarak öne çıkmakta.
? FED kararı sonrasında Yellen?in konuşmalarındaki şahinvari
ifadeler sonrasında FED?in Aralık ayında faiz artırımı
yapma beklentisi %35?lerden %63 seviyesine yükseldi.
Dolar ve Altın
Doların ve ABD 10 yıllık ile 2 yıllık tahvil faizlerindeki
yükselişin devam etmesi durumunda 1.300 dolar seviyesinin altına
gerileyen altında 1.280 ve 1.250 seviyeleri destek olarak öne
çıkarken, 1.272 seviyesinin geçilmesi sonrasında başlayan 1.300 ve
1.346 dolara yükseliş hareketi de sona erecektir. Bu hareketin yeniden
başlaması için Kuzey Kore ve İran gibi jeopolitik risklerle ilgili
olumsuz gelişmeler yaşanması gerekebilir.
FED kararı sonrası ABD 2 ve 10 yıllık tahvil faizlerindeki
yükseliş karşısında TCMB?nin rotası nasıl şekillenebilir? Son
toplantısında enflasyondaki risklere dikkat çekerek bu konuda sıkı
duruştan vazgeçmeyeceği ve gerekli hallerde ek önlemler alacağı
vurgusu öne çıkan Merkez?in dolar karşısında hızla değer kaybeden TL
ve %12,01 seviyesinde oluşan ağırlıklı ortalama fonlama faizinde
yaşanacak olumsuzluklara karşı aynı zamanda Dolar/TL?de agresif
hareketlere karşı nasıl bir yol izleyeceği yakın takibimizde olacak.
Ağırlıklı Ortalama Fonlama maliyetinde yapılabilecek bir gevşeme
hamlesinden ziyade, TL varlıklardaki carry trade fırsatlarının devamı
ve sıcak paranın içeride kalması için TCMB?nin ABD 2 yıllık tahvil
faizindeki hareketlenmeleri yakın takip edeceğini ve gerekli hallerde
piyasalara ??Ben Buradayım?? mesajı vereceği görüşündeyiz.
İç Gündem
? Bugün Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ABD Başkanı Trump görüşmesi ve
gelecek açıklamalar.
? 27 Eylül?de yapılacak olan MGK Toplantısının Irak Referandumu
ile ilgili gelişmeler nedeniyle yarına alınması ve burada
alınacak kararların Bakanlar Kurulu?na sunulması.
? Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Rusya Başkanı Putin Görüşmesi ve
gelecek açıklamalar yakın takibimizde olacak. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey