Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"SABAH STRATEJİSİ"
Haftanın son işlem gününe nötr risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizörler: OPEC kararının, uygulama sonrasına ilişkin
belirsizlikleri1. S&P500, vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer
kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,5738 seviyesinden geçiyorlar.
Türkiye ekonomisini takip edenler için 2017 yılındaki en önemli
değişken petrol fiyatları. Çünkü istikrar kazanma arayışındaki, oynak
petrol fiyatına Türkiye ekonomi yönetiminin müdahale şansı bulunmuyor.
Petrol fiyatlarındaki gelişmeler Türkiye'nin fiyat istikrarını ve
finansal istikrarını doğrudan etkilemekte. Dünkü OPEC toplantısından
beklendiği gibi mevcut kota uygulamasını dokuz ay daha uzatma kararı
çıktı. Ancak anlaşma süresinin sonrasına ilişkin belirsizliklerle
petrol fiyatları %5 değer kaybetti. Türkiye için varil başına 50 ABD
Doları seviyesini nötr bulmaktayız. 51 Dolar'a düşen Brent petrol
fiyatının 50 Dolar civarında istikrar kazanması bekleniyor. 50 - 55
Dolar aralığı bu sene için beklentilerin yoğunlaştığı bölge. Daha önce
üç basamaklı fiyatlardan (100+) bahseden OPEC enerji bakanları şimdi
"yeni ekonomi" dinamiklerinin bilinciyle 60 Dolar'ın tavan fiyat
haline döndüğünü belirtiyorlar. Mevcut seviyelerde (50 Dolar) her "1"
Dolar "%2" oranına denk gelmekte. Eğer petrol gerçekten 50 Dolar
civarında istikrar kazanabilirse. 60 Dolar, yaklaşık %20 artış
anlamına geliyor ki bu çok ciddi bir oran. Aslına yılbaşında başlayan
kota uygulaması fiziksel petrol piyasasındaki arz fazlalığına çözüm
getiremedi. Yalnızca fiyatların dalgalanması sayesinde petrol
ihraççısı ülkeler maliyelerini dengelemeyi başardılar. Bahsettiğimiz
gibi bu seviyelerde 1 Dolar'ın etkisi %2 oranına denk geldiği için
petrol üreticileri şu anda 60, 70 Dolar gibi seviyeler yerine her "1"
Dolar'ın peşindeler. Çünkü 1 Dolar demek %1'den daha fazla oranda
maliye geliri demek. Gerçekten de bu sene petrol üreticisi ülkelerin
maliyeleri dengeli seyretmekte. Petrol talebinde çok ciddi bir artış
beklenmediği için bundan sonra kaya-gazı teknolojisi dahilinde petrol
arzının nasıl şekilleneceği petrol fiyatlarının hangi seviyede
istikrar kazanacağını belirleyecek. Petrol fiyatları konusunda zaten
iyimser değiliz. Mevcut konjonktür risk algısını bozmayacağı için
Türkiye'nin fiyat ve finansal istikrarı için ideal noktada.
Hindistan Merkez Bankası Başkanı Urjit Patel'in Gelişmekte Olan
Ülkeler'de (GOÜ) faizlerin artacağına ilişkin değerlendirmesini önceki
hafta tartışmıştık. Dün, Güney Afrika Merkez Bankası, düşen enflasyona
karşın politika faizini %7 oranında sabit tuttu. Her ne kadar
projeksiyonlarında hem büyüme hem de enflasyon oranını aşağı çekerek
önümüzdeki dönemde faiz indirimi için ortamı hazırlasalar da harekete
geçmekte son derece sabırlı davranıyorlar. Geçtiğimiz hafta Meksika
Merkez Bankası'nı irdelemiş ve Dolar'daki güçlenme eğiliminin sona
ermesiyle kurumun artık FED yörüngesinden çıkabileceğini düşünmüştük.
Ancak beklentilerin aksine Meksika 25 baz puan faiz arttırımı
gerçekleştirdi. Hindistan, bahsettiğimiz diğer ülkelerle benzer
şekilde düşen enflasyona karşın para politikasını sıkılaştırma
eğiliminde. Çizdiğimiz tablo Urjit Patel'in yaklaşımını haklı
çıkarmakta. GOÜ merkez bankaları son derece temkinli seyrediyorlar.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın da aynı doğrultuda bu seneyi son
derece sabırlı geçirmesini bekliyoruz.
Veri takvimi açısından haftanın son günü yine rahat, öğleden
sonra ABD'yi izleyeceğiz. Sabahtan yurt-içinde TSİ 10:00'da ekonomik
güven endeksi açıklanacak. Öğleden sonra yurt-dışında TSİ 15:30'da ABD
ilk çeyrek büyümesinin ikinci güncellemesi geçilecek. Aynı anda Nisan
ayı dayanaklı mal siparişleri yatırım iştahının yılın ikinci çeyreğine
nasıl başladığını gösterirken TSİ 17:00'de Michigan Üniversitesi'nin
anketi açıklanacak. İlk seferinde %0,7 oranında açıklanan ABD
büyümesinin bugünkü güncellemede %0,9 oranına yükseltilmesi
bekleniyor. Veri açıklandığında piyasa düşük değeri göz ardı etmişti.
Bunun bir sebebi istatistiksel mevsim etkilerinin piyasa
bilincindeyken daha önceki yıllarda ilk çeyrek büyüme değerinin
sonraki güncellemelerde hep yükseltilmesiydi. 2017 yılı da diğer
yıllara benzeyecek gibi görünüyor. Diplomatik tarafta ise dün NATO ile
başlayan süreçte bugün ABD Başkanı Donald Trump ve Avrupalı liderler
G-7 için görüşmelerini sürdürecekler. Haftasonu, Güney Afrika'da
Devlet Başkanı Jakob Zuma'nın parti kurultayında gücünü koruyup
koruyamadığını takip edeceğiz.
1 22 Mayıs 2017, Pazartesi günkü Sabah Stratejisi: "Basına
yansıyan son haberler OPEC ve OPEC-dışı petrol üreticisi ülkelerin
mevcut üretim kesintisini dokuz ay daha uzatabileceklerine işaret
ediyor. Bu sayede petrol fiyatları yeniden varil başına 50 Dolar
seviyesinin üzerine yöneldiler. Toplantı Perşembe günü Avusturya'nın
başkenti Viyana'da düzenlenecek. Petrol analistleri, ABD'de güçlenen
ve her geçen gün verimliliği artan kaya-gazı teknolojisinin kota
sayesinde daha fazla talep göreceğini belirtmekteler. Kesintiler
uzadıkça spot petrol fiyatları güç bulmalarına karşın artan kaya-gazı
arzı ile petrol piyasasının geleneksel yöntemlerle petrol üreten
ülkelerin bekledikleri kadar dengelenemeyebileceği düşünülüyor. Bu
nedenle kesintilerin, geçici çözümler üretmekten öteye geçmekte
zorlanabileceğini belirtmekteler."
Banvit (BANVT, Nötr): Şirket tarafından 10 Ocak 2017 tarihinde
yapılan Özel Durum Açıklaması'nda, şirketin toplam ödenmiş
sermayesinin yaklaşık %79.48'ine tekabül eden ve Hissedarlar'ın
mülkiyetinde bulunan hisselerin tamamının satışına ilişkin olarak 9
Ocak 2017 tarihinde Hissedarlar ile dünyanın en büyük tavuk
üreticilerinden olan Brezilya merkezli BRF S.A.'nın bağlı ortaklığı
olan BRF GmbH arasında hisse satış sözleşmesi ("Sözleşme") imzalandığı
bilgisi verilmişti. ("İşlem") Yine aynı Özel Durum Açıklaması'nda,
Sözleşme'nin imzalanmasını takiben BRF GmbH ile Qatar Investment
Authority iştiraki olan Qatar Holding LLC ("QH") arasında, %60 BRF,
%40 ise QH tarafından nihai olarak kontrol edilecek yeni bir ortaklık
oluşturulacağı, bu yeni ortaklığın kurulması ile birlikte Sözleşme
tahtında alıcının tüm haklarını devralacak olup, işlemin kapanışını
müteakip yeni ortaklığın Şirketin paylarının %79.48'inin sahibi
olacağı bilgisi verilmişti.
Yukarıdaki açıklamalar doğrultusunda BRF GmbH'in bağlı şirketi
olan BRF Foods GmbH ile QH arasında yeni bir ortaklık olan TBQ Foods
GmbH kurulmuş olup, 13 Mart 2017 tarihinde BRF GmbH, Sözleşme
tahtındaki tüm hak ve yükümlülüklerini TBQ Foods GmbH'e devir ve
temlik etmiştir. TBQ Foods GmbH, Rekabet Kurulu izni de dâhil olmak
üzere gerekli şartların gerçekleşmesi üzerine Banvit'in %79,48'ine
tekabül eden toplam 79.501.685,773 adet payı Hissedarlar'dan her bir
hisse başına 3,38651 Amerikan Doları olmak üzere toplam 269.232.936,01
Amerikan Doları bedeli karşılığında (her hisse başına hisse devir
tarihindeki Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası döviz alış kuruna göre
12, 07121 TL) ) devralmıştır ancak hisse devir bedeli, hisse devri
sonrasında devrin gerçekleştirileceği tarih itibariyle düzenlenecek
ara bilanço ve gelir tablosu çerçevesinde belirlenecek olan net borç
durumu, işletme sermayesi, FAVÖK ve ilgili tarihteki ABD Doları/Türk
Lirası döviz kuruna dayalı olarak yapılacak fiyat uyarlamalarına tabi
olarak devir bedeli değişebilecektir.
Bu işlemle birlikte TBQ Foods GmbH'in Şirketteki ortaklık oranı
79.48'e ulaştığından, zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğmuş
olup, pay alım teklifi için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuruda
bulunulacağı Şirkete bildirilmiştir.
İş Bankası (ISCTR, Öneri "EKLE", Nötr): Banka tarafından
yurtdışından yaklaşık bir yıl vadeli olmak üzere 100 milyon ABD
Doları tutarında kredi sağlanması amacıyla bir anlaşma imzalanmıştır.
Turkcell (TCELL, Sınırlı Pozitif): Hissedarlar arasındaki
anlaşmazlık nedeniyle önceki yıllarda temettü dağıtma kararı almakta
zorlanan Turkcell dün gerçekleştirilen genel kurulunda 3 milyar lira
tutarında temettüyü onayladı. Turkcell yönetim kurulu ise Nisan ayında
yaptığı açıklamada genel kurula 1,79 milyar lira temettü dağıtılmasını
teklif etmişti. Dün dağıtılma kararı alınan 3 milyar lira temettü
hisse başına brüt 1,36 liraya tekabül ediyor. Temettü daha önce
açıklandığı gibi 15 Haziran, 15 Eylül ve 15 Aralık tarihlerinde 3 eşit
taksitte ödenecek. Temettünün 1,9 milyar liralık bölümü 2015 ve 2016
yılları, geri kalan bölümü ise 2010-2014 yılları kârlarından
dağıtılacak. Şirketin KAP'a yaptığı açıklamaya göre hissedarlardan
yönetim kuruluna yeni üye seçimiyle ilgili herhangi bir öneri gelmedi.
Turkcell'in 2013 yılında SPK tarafından atanan 7 yönetim kurulu üyesi
mevcut şekliyle görev yapmaya devam edecek. Şirketin esas
sözleşmesinde değişiklik yapılması için yönetim kurulunun verdiği
teklif ise reddedildi. Turkcell hisseleri gün içinde %1,76 yükselişle
12,16 liraya kadar çıktıktan sonra %1,17 ekside 11,81 liradan kapandı.
(Kaynak: Reuters)
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): THY, ABD'nin
Ulaştırma Güvenlik İdaresi "TSA Pre" ile yeni bir anlaşma imzaladı.
Buna göre, ABD çıkışlı transit yolcularına hızlandırılmış tarama ve
görüntüleme hizmeti sunularak, yolcuların güvenlik kontrolünde
geçirdiği süre en aza indirilecek. (Kaynak: NTV)
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): Vakıfbank, orta vadeli
tahvil ihraç programı (GMTN) kapsamında 5 yıl vadeli 500 milyon dolar
tutarında yeni bir tahvil ihracı gerçekleştirdi. Bankadan yapılan
açıklamaya göre, 30 Mayıs 2022 vadeli tahvil ihracının kupon oranı
%5,625, nihai getiri oranı %5,65 oldu.
Zorlu Enerji (ZOREN, Sınırlı Pozitif): Zorlu Enerji Elektrik
Üretim AŞ'nin, Pakistan'da kurulmasına karar verilen 'Zorlu Renewable
Pakistan Limited' ve 'Zorlu Sun Power Limited' unvanlı şirketlere
kurucu ortak olarak katıldığı bildirildi.
SEKTÖR HABERLERİ
Çimento: Türkiye Çimento Müstahsilleri Birliği (TÇMB) Başkanı
Şefik Tüzün, Türkiye'de çimento iç talebinin bu yıl %5 büyüyeceğini,
sektörün klinker kapasitesinin 2017 sonunda %3 artışla 82,5mn tona
yükseleceğini tahmin ettiklerini söyledi. Tüzün, çimento tüketiminde
öngörülen artışın öncelikle İstanbul 3. havalimanı gibi devam eden
büyük ölçekli altyapı projeleri, ikincil olarak ise kentsel dönüşüm ve
konut projelerinden destek bulduğunu belirtti. Sektörün iki yıllık
klinker üretim kapasitesini de paylaşan Tüzün, 2016'da 100mn ton
çimentoya karşılık gelen 80mn ton üretim kapasitesinin devam eden
yatırımlarla bu yıl 82,5mn ton, 2018 sonu-2019 başında 110mn ton
çimento karşılığı olan 85mn tona yükseleceğini tahmin ettiklerini
ifade etti. Çimento üreticilerinin geleneksel ihracat pazarları Rusya
ve Ortadoğu ülkelerinde çimento üretim kapasitesinin arttığına dikkat
çeken Tüzün, İranlı üreticilerin ihracata başlamasının Türk
üreticileri zorladığını da belirtti. Tüzün çimento ihracat
fiyatlarının, İspanya ve Portekiz gibi kapasite kullanım oranı düşük
çimento üreticilerinin rekabeti nedeniyle baskı altında olduğunu ifade
ederek, "Geçen yıl klinkerde ihracat fiyatı ton başına 35 dolara kadar
düştü. Şu anda çimentoda 43-45 dolar/ton olan ihracat fiyatlarının yıl
sonuna kadar 45-50 dolar/ton bandında olacağını tahmin ediyoruz" dedi.
(Kaynak: Reuters)
Bankacılık: Başbakan Yardımcısı Nurettin Canikli, Türkiye Katılım
Bankaları Birliği olağan genel kurulunda şu açıklamaları yaptı:
Katılım bankaları hedeflediğimiz noktada değil, hedeflediğimiz
doğrultuda ve hızda olmamasını da normal karşılamak gerekiyor, daha
yeni bir sistem 2017 bütçesi de hedeflenen %2'lik bütçe açığı
hedefleri seviyesinde kalacaktır. Katılım bankalarından daha agresif
bir yaklaşım bekliyoruz, hedeflerimizi daha kısa sürede
gerçekleştirmek için Mevduat kapma yarışı yoluyla faizlerin
artırılması gibi bir tabloyu istemiyoruz, bunu da kuralları bozmadan
engellemeye çalışıyoruz Aktiflerin bir kısmının menkulleştirilerek
(banka senedi) yurtdışına döviz cinsinden ihraç etme çalışmalarını
tamamladık Bununla ilgili talep de var, ilk somut uygulamasını hayata
geçireceğiz Uluslararası gayrimenkul borsası kurulması için
çalışmaları tamamladık İSEDAK bünyesinde çalışacak bir altın borsası
konusunda da teknik çalışmalar tamamlandı Kredi Garanti Fonu
kredilerinde amaç dışı kullandırım olduğu bilgisi bize de geldi,
bunları araştırıyoruz. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey