Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

09 Mayıs 2017 - 09:04 www.borsagundem.com

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 94.300 seviyelerinden başlayan BİST, yukarı
denemelerinin devamını getiremedi. Yurt dışı piyasalardaki satış
baskısı, yukarı hareketlerde BİST?i sınırlarken, satış baskısıyla
93.700 seviyeleri test edildi. Günün kapanışı ise 93.833 seviyesinden
gerçekleşti.
Fransa'da gerçekleştirilen Cumhurbaşkanlık seçimlerinin ikinci
turunu beklendiği gibi Emmanuel Macron'un kazanmasının ardından
haftanın ilk işlem gününde Avrupa borsaları kar satışları ile
gerileyerek hafif düşüşlerle kapandı. ABD'de ise borsalar günü yatay
bir görünümle tamamladı.
Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmamakta.
Sabah Asya tarafında Japonya ve Çin piyasaları negatif bölgede
seyrediyor. Avrupa piyasalarının da güne yatay başlaması beklenmekte.
Borsa İstanbul?un ise güne satış baskısıyla başlayabileceğini
düşünüyoruz. Yurt dışı piyasaların seyri BİST tarafından yakından
izlenmeye devam edilecektir.
Aselsan (ASELS) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Güçlü net kara rağmen
beklentiler dahilinde operasyonel
sonuçlar (-)
Aselsan 1Ç17 dönemini, geçen yılın aynı döneminin %186 üzerinde
321 mn TL net kar ile
tamamladı. Şirket net karı piyasa beklentisi olan 173,3 mn TL?nin de
%85 üzerinde gerçekleşti.
Beklentileri aşan net kar rakamında operasyonel olmayan kalemlerdeki
güçlü sonuçların etkili
olduğu görülmektedir.
Şirket satış gelirleri 1Ç17 döneminde yıllık bazda %56 artarak
990 mn TL düzeyinde
gerçekleşirken 945 mn TL seviyelerindeki konsensüslerin sadece %5
üzerinde oluştu. Aselsan?ın
31 Mart 2017 itibari ile bakliye sipariş düzeyi 6,4 mlr $ (23,8 mlr
TL) siparişi mevcuttur.
187 mn TL FAVÖK yaratarak operasyonel karlılıkta yıllık %30 büyüme
kaydeden Aselsan, 178 mn TL seviyelerindeki piyasa beklentilerinin %5
üzerinde bir FAVÖK rakamı elde etmiştir. Ancak burada şirket için
dikkat çekici olan husus, yıllık bazda FAVÖK marjında görülen 390 baz
puanlık daralmadır. Bu durumun şirketin teslimin gerçekleştirdiği
projelerdeki genel karlılık seviyesinin düşük olmasından
kaynaklandığını düşünüyoruz.
Operasyonel olmayan tarafta ise özellikle 410 mn TL düzeyindeki ve
ağırlıklı olarak kur farkı kaynaklı faaliyet dışı gelirlerin ve 45 mn
TL seviyesindeki ertelenmiş vergi gelirinin net kardaki güçlü
büyümenin kaynağı olduğu görülmektedir.
Yorum: Şirketin operasyonel sonuçları genel olarak beklentiler
dahilinde oluştu. İlk çeyrek FAVÖK marjının yıl sonu hedef olan %18-20
aralığında gerçekleşmesini olumlu görmekle birlikte, şirket
hisselerinin yılbaşından bu yana %66,3 (endeks rölatif %38,5)
performans sergilemiş olması nedeniyle hissede bir miktar baskı
oluşabileceğini düşünüyoruz.


BİM (BIMAS) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin hafif üzerinde
(+)
? BİM, 1Ç17 döneminde 197,9 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net
kar, 1Ç16 dönemindeki 162
mn TL?ye göre yıllık bazda %22 yükselişe işaret etmektedir. Piyasa
beklentisi şirketin 1Ç17?de
186 mn TL net kar açıklaması yönünde yer alıyordu. 1Ç17?ye ilişkin en
yüksek net kar beklentisi
ise 195 mn TL seviyesinde bulunuyordu.
? Şirketin 1Ç17 cirosu 5,7 mlr TL seviyesinde gerçekleşerek
1Ç16?ya göre %19 artışa işaret ederken piyasa beklentisi, BİM?in ilk
çeyrekte 5,65 mlr TL ciroya ulaşması yönünde yer alıyordu. 1Ç17?de 304
mn TL FAVÖK rakamına ulaşan BİM, yıllık bazda FAVÖK tarafındaki
büyümesini %25 seviyesine çıkarmıştır. Ulaşılan 304 mn TL?lik FAVÖK
aynı zamanda piyasa beklentisi olan 282 mn TL?nin de üzerindedir.
1Ç17?de şirketin FAVÖK marjı %5,3 seviyesinde gerçekleşerek 1Ç16?daki
%5,0?ye göre paralel gerçekleşmiştir.
Yorum: Şirketin 1Ç17 dönemi operasyonel verileri ile net kar
rakamı, piyasa beklentilerinin hafif üzerindedir. Şirket hisseleri,
son 1 ayda da BİST getirisinin %4 altında bir performans gösterdi.
Sonuçların hisse performansına sınırlı olumlu yansımasını bekliyoruz.


Bugün Tofaş Oto (TOASO) 1Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (=)
Tofaş?ın satış adetleri Otomotiv Distribütörleri Derneği ve
Otomotiv Sanayii Derneği verilerine
göre 1Ç17?de yaklaşık geçen yılın %23 üzerinde, önceki çeyreğin %22
altında gerçeklemiştir.
Şirketin satış gelirlerinin 1Ç17?de geçen yılın %51, önceki çeyreğin
%14 altında 4,09 mlr TL
açıklanmasını bekliyoruz. İhracat tarafında al ya da öde?
anlaşmalarında teslimat oranlarındaki
artışın geçen yıla göre FAVÖK marjında daralma yaratacağını
düşünüyoruz. Bu dönemlerde
Şirket için marjlardaki genel seyirden öte operasyonel kardaki mutlak
büyümenin ön planda
olacağı ve buna bağlamda Şirketin 1Ç17?de yıllık %42 FAVÖK büyümesi
ile 405 mn TL FAVÖK
kaydedeceğini tahmin ediyoruz. Şirketin 1Ç17?de net karının,
ertelenmiş vergi gelirlerinin de
katkısıyla 299 mn TL olmasını bekliyoruz.
Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre, Tofaş?ın 1Ç17?de
için 4,03 mlr TL satış geliri,
386 mn TL FAVÖK, 250 mn TL net kar açıklayacağı tahmin ediliyor.

Bugün Halk Bankası (HALKB) 1Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak
(=)
Halk Bankası?nın 1Ç17?de net karının bir önceki çeyreğe göre %176,
bir önceki yılın aynı
dönemine göre %47,1 artış ile 1,0 mlr TL?ye ulaşmasını bekliyoruz.
Banka?nın 4Ç?de hazırlık
amaçlı ilave karşılık ayırması nedeniyle net karın düşük gerçekleşmesi
nedeniyle oluşan baz
etkisi 1Ç17?de çeyreksel bazda hızlı artışı sağladı. 1Ç17?de yükselen
enflasyon nedeniyle
TÜFE?ye endeksli menkul kıymet gelirlerinin artmasını ve kredi-mevduat
farkındaki iyileşme
bankanın net faiz gelirlerini olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. Bunun
yanı sıra net ücret &
komisyon gelirlerindeki güçlü seyrin devam etmesini bekliyoruz.
Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre 1Ç17?de ortalama
olarak Halk Bankası?nın
1,04 mlr TL net kar açıklaması bekleniyor.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(=) Afyon Çimento (AFYON): Çimento fabrikasının arazisinin
satışına yönelik açıklama yapan
şirket, toplanan tekliflerin yatırımcı ve Afyon Çimento için
bağlayıcılığı olmayan, sadece
yatırımcının tercihlerini belirlemek amaçlı olduğunu bildirdi. Söz
konusu satış sürecinin ise
devam ettiğini bildirdi.
(=) EİS Eczacıbaşı İlaç (ECILC): Şirket?in Eczacıbaşı Girişim
Pazarlama Tüketim Ürünleri Sanayi
ve Ticaret A.Ş.'deki paylarının tamamının satışı işlemi nedeniyle
açıklanan 1 TL nominal
değerde paya tekabül eden ayrılma hakkı kullanım fiyatı 3,3823 TL'dir.
ECILC hisseleri
08.05.2017 tarihinde 3,84 TL seviyesinden kapanmıştı.
(=) Gübretaş (GUBRF): Kocaeli Gübretaş işyerinde 2017-2018
dönemini kapsayan ve Ocak
ayında başlayan toplu sözleşme görüşmelerinde işveren ile yapılan
müzakereler sonucunda bir
sonuç alınamaması sebebiyle 8 Mayıs Pazartesi günü grev ilanı asıldı.
(=) Şişecam (SISE): Şirketin bağlı ortaklıklarından Paşabahçe
Cam?ın Mısır'da kurulu "Pearl
for Glass Manufacturing S.A.E." Şirketi'nin aktiflerini devralmasına
ilişkin "Malvarlığı Devir
Sözleşmesi"nin müzakere ve imza edilmesinin Paşabahçe Cam Yönetim
Kurulu'na tavsiye edilmesine karar verildiği bildirildi. "


Analizin tamamı için

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_9848.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey