HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Türk Telekom için hedef fiyatını 6,80 TL'den 7,10 TL'ye yükseltti

Ziraat Yatırım, Türk Telekom için hedef fiyatını
6,80 TL'den 7,10 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirmelere yer verdi:
"Türk Telekom'un 2016 yılı 4. çeyrek net dönem zararı 1.388mn TL
ile hem 821mn TL olan bizim zarar beklentimizin, hem de 1.058mn TL
olan piyasanın zarar beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen diğer faaliyet ve
finansman giderleri etkili olmuştur. Türk Telekom'un 4Ç2015'teki net
dönem karı 1.039mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2016'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %9,9 oranında artmış ve 4.250mn TL'ye ulaşmıştır. Satış
gelirlerindeki büyüme özellikle mobil gelirler ve genişbant
gelirlerindeki artışlardan sağlanmıştır. Satışların maliyetindeki
artışın ciro artışından daha fazla olmasına bağlı olarak brüt kar
marjı 2,5 puan gerileme ile %43,1'i göstermiştir. Operasyonel
giderlerdeki artış %3,3 olmuştur.
Şirketin zarar etmesindeki ana etken olan kur farkına ilişkin
etkiler diğer faaliyet giderleri ve finansman giderlerinde kendini
göstermiştir. 4Ç2016'da Türk Telekom'un diğer faaliyetlere ilişkin
giderleri 363mn TL olmuştur. Şirket geçen sene bu kalemden 276mn TL
gelir kaydetmişti. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet karı
4Ç2015'teki 849mn TL'den 4Ç2016'da 318,8mn TL'ye gerilemiş ve olumsuz
bir görüntü çizmiştir. Öte yandan Türk Telekom'un FAVÖK'ü 4Ç2015'teki
1.416mn TL'den 4Ç2016'da 1.434mn TL'ye yükselmiştir.
Finansman tarafında da 4Ç2015'teki 332mn TL'lik gelirin aksine,
4Ç2016'da 1.857mn TL gider yazılmıştır. Bu kalemin alt detaylarında
kur ve türev işlemlere ilişkin giderin 2.007mn TL olduğu
görülmektedir. Buna bağlı olarak şirket geçen seneki kara karşın bu
çeyrekte zarar açıklamıştır. 4. çeyrek rakamlarıyla birlikte Türk
Telekom 2016 yılını 724,3mn TL net zararla kapamıştır. 2015 yılında
şirket 907,4mn TL net kar kaydetmişti.
Türk Telekom'un hedef değerini, 2016 yılsonu sonuçlarının
ardından, tahminlerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak 23.795mn TL'den 24.859mn TL'ye, hedef
hisse fiyatını da 6,80TL'den 7,10 TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki
"EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TTKOM_4Q16(1).pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey