ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Bizim Menkul Değerler)

Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün Ne Oldu?
Euro bölgesi PMI verilerinin oldukça güçlü gelmesi Euro bölgesinin
4.çeyrek başında güçlü ekonomik büyümesine işaret etti. Bu durum
Avrupa?da tapering söylentilerini güçlendirebilir. Asya borsaları
Çin?in önderliğinde önemli bir yükseliş gösterdi. Çin borsası yılın en
yüksek getirili kapanışlarından birini gerçekleştirdi. Gelişen
ülkelerde açıklanan karların yarısının beklentinin üzerinde gelmesi de
borsaları tetikledi. Amerika?da piyasaların talep ettiği başkan
adayının güçlenmesi de gelişmiş ülke endekslerini etkiliyor. Dün
gelişmiş ve gelişen ülkelerdeki hareket tam anlamıyla ?Bulaşıcılık?
etkisini gösterdi. Dolar/TL?nin gerilediği ve gelişmiş ve gelişen
ülkeler borsalarının yükseldiği ortamda BİST100 son 1 ayın en iyi
yükselişini gösterdi. 15 Temmuz öncesi seviye olan 82.800 seviyesine
en yakın seviyeler gözlemlendi. BİST100, 80 bin psikolojik sınırı
aşmasına rağmen bu seviyeden satışlar gelerek %1,38?lik artış ile
79.932 seviyesinden kapattı. Dolar/TL ise 3,07 seviyelerinde
dengelendi.

Bugün Ne Bekliyoruz?
Cuma günü ABD çeyreksel büyüme verisi açıklanacak. Çeyreksel
beklenti %2,5 seviyesinde. Benzer şekilde Euro bölgesinde de yılın son
çeyreğinde büyüme beklentileri güçlenmiş gözüküyor. Gelişmiş
ekonomilerdeki büyüme orta vadede gelişmekte olan ülke varlıklarına
negatif yansıyabilir. Benzer durum artması beklenen petrol
fiyatlarının cari açığı olan ülkelere negatif etkisi olarak
açıklanabilir. Ancak petrol fiyatlarının yükselmesi, ve gelişmiş ülke
ekonomilerinin güçlenmesi ile Türk şirketlerinin karlılık artışları
arasındaki pozitif ilişkiyi düşündüğümüzde söz konusu senaryodaki orta
vadede beklenebilecek sermaye çıkışı bir süre sonra dengelenecektir.
Yurt içinde reel kesim güveni ve kapasite kullanımı verisi beklenirken
yurt dışında Almanya IFO endeksi ve ABD tüketici güveni verileri
izlenecek. Sabah saatleri itibariyle Amerikan future seviyeleri
artıda Asya borsaları ise hafif satıcılı. Dolar?da yatay bir seyir
gözleniyor. BİST100 güne yatay ya da hafif alıcılı başlayabilir.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz?
MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %34
iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %11 olduğu dikkate
alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa
volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi
durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye?nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net
kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama
beklentilerinin üzerindedir. TCMB?nin 2017 yılında FED?in atacağı
adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık
tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,0?in hafif üzerine
çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL?nin yılın son çeyreğinde 3,05-3,10
bandında seyretmesi beklenirken 2017 sonunda 3,25 seviyesine ulaşacağı
öngörülmektedir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey