IşıkFX ( http://www.isikfx.com ) Tarafından Hazırlanan
Forex Bülteni:
"ABD enflasyonu sonrası hareketlenen piyasalar, haftanın düğümünü
çözen ECB ve TCMB kararları ile birlikte yönünü buldu. Enflasyon
rakamlarına baktığımızda yıllık bazda beklentiler dahilinde yüzde 1.5
artış gösteren ABD enflasyonu son gelen iyi istihdam rakamları ve
ücretler data setini destekliyor. Aynı zamanda artan tüketici
harcamaları ve perakende satışlardaki iyileşme, diğer yandan enerji
fiyatlarında görülen artış ile birlikte toparlanan ÜFE rakamları,
ABD'de enflasyona yönelik beklentileri güçlü tutmaya devam edebilir.
Bu durumda da FED'in aralık ayı itibariyle ikinci adımı atmak istediği
faiz artırımı düşüncesi gerçekliğe kavuşacaktır. Ancak önemli olanın
burada piyasanın beklediği 25 baz puanlık faiz artırımından öte, 2017
projeksiyonlarında neler göreceğimiz olacaktır. 2017 için 1-2 faiz
artırımı bekleyen piyasalar, bu beklentisini 2-3 faiz artırımına doğru
çekmeye başlarsa, hem faizler bakımından hem de Dolar'ın performansı
açısından daha sert fiyatlamalar görmemiz olası duruyor.
TCMB beklentilerin faiz indirimi yolunda olduğu kararda, rasyonel
bir tutum sergileyerek, bu dönemi pas geçti ve önümüze sadeleşme
yolunda önemli yeni kıstaslar koydu. Daha önce enflasyonu izleyen
TCMB, artık kur taradındaki oynaklığı da izleyecek. Bu durumda kurun
yüksek seviyelerde kalması, TCMB'nin elini zora sokacak gibi duruyor.
MB'nin sadeleştirme adımlarını bir süre sekteye uğratabileceğini ve
yurtdışındaki bazı belirsizliklerin de çözülmesini izlemeye geçmesini
bekleyebiliriz. Bu doğrultuda rezerv silahını çok fazla kullanmak
istemeyen Banka'nın, likitideyi destekleyeceği diğer bir para
politikası aracı olan zorunlu karşılık ve rezerv opsiyon katsayısı
silahını kullanmasını bekleyebiliriz. İlerleyen dönemlerde bankalara
rahatlatıcı hamleler yapmak adına daha önce de gerçekleştirmiş olduğu,
munzam karşılıkları indirim yolunda hamleler görebiliriz. ECB'de aynı
TCMB gibi bu dönemki toplantıyı pas geçenlerden. Geleceğe yönelik
herhangi bir makroekonomik tahminin yayınlanmadığı bu toplantıda,
Draghi ve kurmayları net bir şekilde enflasyonun bir trend halinde
yükseliş eğilimine girmediği sürece, varlık alımlarının devam
edeceğini hatta gerekirse tüm silahların kullanılacağı mesajını da
verdiğini gördük. Basın toplantısında sorulan tapering senaryosunu da
tartışmadık şeklinde savuşturulmuş olması, ECB'nin hedefleri
doğrultusunda devam edeceğini gösterdi ve Euro normal seyrine
kapılarak değer kaybetmeye devam etti.
Bu hafta ABD'den açıklanacak 3.çeyrek büyümesinin ilk revizesi
oldukça önemli olacak. Beklentinin yüzde 2.7 olduğu veri ile Dolar,
haftaya bir miktar daha bu iyi tahmini satın alarak güçlü bir
başlangıç yapabilir. Haftanın son işlem gününde gelecek bu veri ile
birlikte, FED'in atacağı adımlarda geleceğe yönelik tüm beklentiler
artık şekillenecektir. Aralık ayı faiz artırım ihtimalinin
fiyatlandığı şu günlerde, ABD büyümesinde gelebilecek bu denli iyi bir
rakam, 2017 projeksiyonlarında da şahin bir FED'i gündeme getirebilir.
USDTRY
Geçtiğimiz haftaya Merkez Bankası'nın faiz kararı damga vurdu.
Kurda yeni rekorlar gördüğümüz bu dönemde Merkez Bankası faizleri
sabit tutarak kur konusundaki endişelerini gösterdi. Sadeleşme
adımlarının verilere bağlı olduğunu söyleyen Merkez Bankası, ECB, FED
ve ABD Başkanlık seçimleri öncesi bu ayı pas geçmiş oldu. Karar
metnini incelediğimizde ise çok fazla değişiklik görmüyoruz. "Döviz
kuru ve diğer maliyet unsurlarındaki gelişmeler enflasyon
görünümündeki iyileşmeyi sınırlamaktadır" ifadesi, merkezin tamamen
kurdaki yükselişten tedirgin olunduğunun göstergesi. Bu hafta ise
gözler ABD'den gelen büyüme rakamlarında olacak. Aralık ayı
yaklaşırken FED'in faiz artırma ihtimalleri %70'in üzerine çıktı. 2
Kasım FOMC toplantısında Aralık ayına yapılacak işaret doların daha da
güçlenmesine neden olacaktır. Bu hafta ABD'den açıklanacak 3.çeyrek
büyüme rakamı dikkatle izlenmeli. TCMB'nin faiz kararı kısa vade için
TL adına olumlu olsa da aşağı yönlü riskler devam ediyor. Kurda
3.0500-3.0550 önemli destek seviyesi. Bu seviyenin üzerinde devam
ettiğimiz sürece yeniden 3.0970-3.10 bölgesi görülebilir. Kurda
yükselişin devamı ise bizi 3.1250-3.14 bölgesine götürebilr.Yıl sonuna
kadar 3.20-3.25 bölgesinin hedef olduğunu düşündüğümüzde geri
çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini
düşünüyorum.
EURUSD
Geçtiğimiz haftaya başlangıcı Avrupa'dan gelen enflasyon rakamları
ile yapmıştık. Beklentileri karşılayan Avrupa enflasyonu yıllık bazda
yüzde 0.4'lük bir yükseliş ivmesi yakalamış durumda. Haftanın
kalanında ise Avrupa Merkez Bankası'nın vereceği faiz oranı kararı ve
kararın ardından gerçekleştirilen basın toplantısı oldukça önemliydi.
Banka faiz oranlarında herhangi bir değişime gitmezken kararın
ardından yapılan açıklamalar piyasada gevşek para politikasına devam
edileceğine dair bir algı oluşturdu. Merkez Bankası Başkanı Draghi
söylemlerinde gerektiğinde varlık alım programında değişime
gidilebileceğini hatırlatırken tapering konusunu tartışmadıklarını
sözlerine ekledi. ABD cephesinde ise Aralık ayı ihtimalleri canlı
kalmaya devam ederken dolar endeksindeki ralli hız kesmedi. Yeni
haftada ABD'den gelecek 3.çeyrek ilk büyümesi piyasaların ilgi
odağında olacak. ABD ekonomisinin 3.çeyrek büyüme performansından
büyük bir ivme yakalanması bekleniyor. Ekonominin yıllık hedeflerine
ulaşabilmesi için bu çeyrek rakamlarının beklentilere yakın seyretmesi
şart. Paritede ise geçtiğimiz haftanın son işlem gününde 1.0900
seviyesinin de altına geriledik. Eğer paritede satıcılı seyir yoluna
devam edecek olursa geri çekilme 1.0820 - 1.0800 aralığına devam
edebilir. Hareketin devamında ise gözler 1.0750 ve 1.0700
desteklerinde olacak. Toparlanmalarda ise 1.0950'nin üzerindeki
hareketlilik bizleri yeniden 1.1000 seviyelerine götürebilir.
ALTIN
Değerli metal üç haftalık düşüşün ardından geçtiğimiz hafta gelen
tepki alımlarıyla birlikte haftayı yükseliş ile kapattı. Hafta
içerisinde ABD'den açıklanan çekirdek enflasyon rakamlarının
beklentilerin altında kalması altına destek olurken, Çin'den gelen
sanayi üretiminin beklentileri karşılayamaması ve Avrupa Merkez
Bankası'nın varlık alım programını sonlandıracağına dair işaretler
vermemesi altının yükselişinde etkili oldu. Öte yandan diğer önemli
gelişme ise Londra Altın Piyasası Birliği tarafından yapılan ankete
göre bir yıl içerisinde altında yüzde 7, gümüşte ise yüzde 18 yükseliş
beklenmesi oldu. Ancak altın fiyatlarında yaşanan bu yükselişe rağmen
dolar endeksininde yönünün yukarıda olması değerli metali baskı altına
alabilir. Ayrıca ABD 10 yıllık tahvil faizinin 200 günlük hareketli
ortalamanın üzerinde fiyatlanmaya devam etmesi sarı metalde
yükselişleri sınırlandırabilir. Bu hafta ise ABD'den açıklanacak
veriler altın fiyatlarını etkilemeye devam edecek. Özellikle Cuma günü
açıklanacak olan ABD üçüncü çeyrek büyüme rakamları hareketliliği üst
seviyeye çıkaracak gibi görünüyor. Ayrıca BoE Başkanı Carney ve AMB
Başkanı Draghi'nin konuşmalarında merkez bankalarının politikaları
hakkında söylemlerde bulunması değerli metali etkileyebilir. Teknik
olarak ise yükselişin devam etmesi için altın fiyatlarının 200 günlük
hareketli ortalama seviyesi olan 1268'in üzerinde kalıcılık sağlaması
gerekiyor. 1268'in üzerinde ise 200 haftalık hareketli ortalama olan
1278 direnci önemli. Geri çekilmelerde ise 1250 ve 1235 destekleri
takip edilmeli.
PETROL
Petrol fiyatlarının yatay seyir takip ettiği bir haftayı geride
bıraktık. Fiyatlamaların daha çok üretici ülkelerin anlaşma
beklentileri ve ülkelerden gelen üretim seviyesi haberlerine göre
şekillendiğini görüyoruz. Hafta sonu Rusya Enerji Bakanı Aleksander
Novak Suudi Arabistan'a ziyareti sırasında Enerji Bakanı Khalid
al-Falih ile bir araya geldi. Görüşme sonrası Novak, ziyaretten
oldukça memnun olduğunu, iki ülkenin enerji alanındaki açık diyaloğu
ve işbirliğinin gelişmeye devam ettiğini ve bu işbirliğinin piyasadaki
istikrar adına son derece önemli olduğunu ifade etti. Suudi Arabistan
Enerji Bakanı al-Falih ise OPEC ve OPEC üyesi olmayan ülkeler
arasındaki görüşmelerin eş zamanlı sürdürüldüğünü vurgulayarak, "OPEC
ile OPEC üyesi olmayan petrol üreticisi ülkeler, petrol piyasasında
yeniden dengenin sağlanması için görüşme sürecine girdi" ifadesini
kullandı. Rusya Enerji Bakanı'nı petrol üreten ve ihraç eden ülkeler
arasında koordinasyonu sürdürmeye davet ettiğini söyleyen Falih, Rusya
ile petrol konularını kapsamlı şekilde ele almaya devam ettiklerini
bildirdi. OPEC'in Viyana'daki toplantısına oldukça kısa bir süre
kaldı. Piyasalar bu toplantıda OPEC ve OPEC dışı üyelerin petrol
üretiminde kesintiye veya sabitlemeye gitmesini bekliyor. Teknik
olarak ise geçen haftaki yatay görünümün ardından haftaya alıcılı
başlamamız durumunda 52.50 seviyesini takip edeceğiz. Buranın
üzerindeki hareketlerde yükseliş 53.00-53.40 seviyesine kadar devam
edebilir. Aşağı yönlü fiyatlamalarda ise 51.30-51.00 aralığı geçilirse
50.50-50.00-49.60 seviyeleri görülebilir.
EURTRY
Hem Avrupa hem de Türkiye Merkez Bankalarının para politikası
kararlarının olduğu, oldukça yoğun bir hafta geçirdik. Öncelikle
TCMB'ye baktığımızda sürpriz olarak nitelendirebileceğimiz bir karar
aldığını görüyoruz. Son 7 toplantıda seri faiz indirimlerine giden
Banka, son dönemde döviz kurlarında yaşanan hareketlilik sebebiyle bu
toplantıda faizleri sabit bırakmayı tercih etti. Karar sonrası yapılan
açıklamada enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve
enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler dikkate alınarak
para politikasındaki temkinli duruş sürdürüleceği vurgulandı. Ve
sadeleşme sürecindeki bir sonraki adımın yönü ve zamanlamasının
verilere göre şekilleneceği belirtildi. Avrupa tarafında ise merkez
bankası, piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarında ve
varlık alımlarının süresinde-miktarında herhangi bir değişime gitmedi.
Karar sonrası kameraların karşısına geçen Banka Başkanı Mario Draghi,
varlık alımlarının süresi ve miktarı konusunun tartışılmadığını,
gerekmesi durumunda Mart 2017'den sonra da devam edebileceğinin
sinyalini verdi. Teknik olarak ise hafta içerisindeki satıcılı seyir
ile 3.3350 seviyesine kadar gerileyen paritede yeni haftanın alıcılı
başlaması durumunda 3.3750 direncini takip edeceğiz. Bu seviye
aşılırsa hareket 3.3900 ve 3.4100 seviyelerine kadar devam edebilir.
Geri çekilmelerde ise 3.3400 desteği kırılırsa 3.3200 ve 3.3000
seviyeleri gündeme gelebilir.
GBPUSD
İngiltere'de Brexit tartışmaları devam ediyor. Finans merkezi
Londra'da bir Banka 2017 yilinin ilk çeyreğinde taşınabilecek şekilde
b planlarını yapıyor. Ayni zamanda Ingiltere Başbakanı May'in Brexit
surecini Mart 2017'de başlatma kararini parlamentoda oylamaya
sunmaması yüksek mahkemeye tasinmisti. En yakin zamanda sonuç cikacagi
söylenen mahkemede May aleyhine cikacak bir sonuç kurda yukari yonlu
momentum yakalanmasını sağlayabilir. İngiltere Maliye Bakanı Hammond
23 Kasim'da yeni mali plani acikliyor. İngiltere'de bütçe açığının
beklenenden yüksek olması Hammond'in önümüzdeki donemde planlarını
değiştirebilir. Bütçe açığını cok daha yavas bir hizda kapatacağını
söyleyen Hammond için bu durum genişleme için fazla alan
bırakmayabilir. Önümüzdeki hafta takvimde buyume verileri var.
Ingiltere'de 3. ceyrek ilk büyüme tahminleri açıklanıyor. Brexit
referandumu sonrası açıklanan ilk büyüme verisi olması dolayısıyla
oldukça önemli. ABD tarafında yine 3. ceyrek ilk büyüme tahminleri
açıklanıyor. Beklentiler doğrultusunda ya da daha iyi gelecek bir
büyüme rakamı Aralık ayı faiz artırımı ihtimallerini iyice
tırmandırabilir.
USDJPY
Geçtiğimiz hafta paritede karışık seyir hakimdi diyebiliriz. ABD
enflasyon rakamlarının beklentilere paralel performansı önemliydi.
Diğer yandan Japonya'dan gelen açıklamalar yenide Yen üzerindeki
dalgalanmayı tırmandırdı. Açıklamlarda bulunan Boj Başkanı Kuroda,
''yüzde 2 enflasyon oranına ulaşmamız bir kaç aydan fazla sürecektir''
mesajını verdi. Aynı zamanda geçtiğimiz hafta da açıklamalarda bulunan
Kuroda normalleşme sürecinin yüzde 2 hedefine ulaşıldıktan sonra
gerçekleşeceğini ve bu doğrultuda düşük faiz oranlarından çıkılacağını
bildirmişti. Haftaya ticaret dengesi verisi ile başladığımız Japonya
ekonomisinde 498 milyar Dolar fazla verildiğini görüyoruz. İhracat
yüzde 6.9 gerileme gösterirken, İthalat yüzde 16.3 gerileme gösterdi.
ABD ekonomisine ise, bu hafta büyüme rakamları oldukça önemli
olacaktır. Yeni haftada yüzde 2.7 büyümenin öngörüldüğü ABD ekonomisi
için Dolar'ın seyri Kasım toplantısı öncesi önemli olacaktır. Teknik
olarak kısa vadede 103.90 önemli olacaktır. Geçilmesi halinde 103.55
ve 103.20 seviyeleri görülebilir. Yukarıda ise, 104.20 halen önemli
pozisyonda. Bu direncin aşılması ile yukarı yönlü atakların
hızlanmasını ve 104.60 direncine doğru bir hareketi izleyebiliriz.
DAX30
Geçtiğimiz hafta ECB merakla beklenen faiz kararını verdi ve
piyasaların odak noktasında yer alan varlık alımlarının azaltılacağına
yönelik beklentileri şimdilik piyasalara sunmadı. Politika faizinin
yüzde 0'da sabit bırakıldığını yani ECB'nin düşük faiz uygulamasına
devam ederek, bankaların piyasaları likit tutmaya çalışmasına yönelik
mesajlarının devam ettiğini görüyoruz. Enflasyonun henüz bir
toparlanma trendine girmediğini ifade eden Draghi, varlık alımlarının
aynı şiddette devam edeceğini ve gerekirse daha da arttırılabileceğini
teyit etti. ECB'nin geleceğe dair herhangi bir projeksiyon sunmadığı
bu toplantı sonrası gözler 8 Aralık'daki diğer toplantıya çevrildi.
ECB'nin bu kararı sonrası DAX'ta yükseliş 10 bin 750 seviyesine kadar
devam etti. Haftayı 10 bin 719 seviyesinde kapatan endesin 10 bin 780-
10 bin 800 bölgesini geçmesi durumunda 11 bin seviyesinin
görülebileceğini düşünüyoruz. Bu bölgenin altında ise DAX kademeli
olarak 10 bin 650 ve 10 bin 585 seviyelerine geri çekilebilir. Bu
hafta Almanya'da açıklanacak PMI verileri ve İFO iş ortamı endeksi
haftanın önemli verileri olarak karşımıza çıkıyor."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey