HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Bizim Menkul, Bimeks'in 'Endeksin üzerinde Getiri' tavsiye ve 2,06 TL hedef fiyatını korudu

Bizim Menkul Değerler, Bimeks için 'Endeksin üzerinde Getiri'
önerisi ile 2,06 TL olan hedef değerini korudu.
Bizim Menkul Değerler'in ( www.bmd.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin altında satış büyümesi?
2015 yılını 59 şehirde 138 mağaza ile tamamlayan Bimeks bu
yılın ilk yarısı sonunda 60 şehirde 135 mağaza ile faaliyetine
devam ediyor. Ayrıca şirket Temmuz ve Ağustos aylarında 4
yeni mağaza açılışı gerçekleştirdiğini bildirmiştir.
2015 yılının ikinci çeyreğinde 397,5 Milyon TL ciro elde eden
şirket bu yılın aynı döneminde %13,7 düşüşle 342,9 Milyon TL
ciro elde etmiştir. Böylece şirketin 6 aylık satış gelirleri 2015
yılına göre %6,5 azalarak 745,1 Milyon TL olarak
gerçekleşmiştir.
Şirketin brüt karı yılın ikinci çeyreğinde 62,7 Milyon TL olarak
geçen yılın aynı dönemine göre %6 düşüş göstermiştir. Yılın ilk
yarısında şirketin toplam brüt karı bir önceki yıla göre çok önemli
değişiklik göstermeyerek 129,5 Milyon TL olmuştur. Satış
gelirlerinde yaşanan gerilemeye rağmen şirketin karlılık politikası
sonucu brüt karlılığı artmış ve yılın ilk yarısı itibariyle brüt kar
marjı %17,4 olmuştur (2015 %%16,2).
Şirket yılın ikinci çeyreğinde de Favök marjını arttırmayı
başarmıştır. 2015 yılı ilk çeyreğinde %4,2 olan Favök marjı bu
yılın ikinci çeyreğinde %6?ya yükselmiştir. Brüt kar marjında
yaşanan artışa, faaliyet giderlerinde sağlanan verimlilik
eklenince 6 ay sonunda şirketin Favök?ü 2015 yılı ilk yarısına
göre %24,2 artarak 43,4 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Aynı dönemde %4,4 olan Favök marjı %5,8?e yükselmiştir.
2015 yılının ikinci çeyreğinde 0,2 Milyon TL net zarar açıklayan
şirket 6 aylık dönemde 2,3 Milyon TL net dönem karı elde etmeye
başarmıştı. Şirket bu yılın ilk çeyreğinde 0,6 Milyon TL gibi
sınırlı bir net dönem karı elde ederken, ikinci çeyrekte 2,6
Milyon TL net dönem zararı oluşması sonucunda yılın ilk
yarısında şirketin net dönem zararı 2 milyon TL olmuştur.
Geçtiğimiz yıla göre satış gelirlerinde önemli düşüş yaşayan
Bmeks bu dönemde karlılığa odaklanmış ve faaliyet kar marjlarını
ilk altı ayda bir önceki yıla göre önemli derecede yükseltmiştir.
Bunun yanında kurlarda yaşanan dalgalanmalar şirketin
finansman giderlerinde belirgin bir artış yaşanmasına sebep
olmuştur. Model portföyümüzde de bulunan Bimeks?in 6 aylık
verilerini incelediğimizde özellikle satış gelirlerinin
beklentilerimizin oldukça altında gerçekleştiği görülmektedir. Bu
şartlar altında ?Endeksin üzerinde Getiri? önerisi ile 2,06 TL
olan hedef değerimiz korunmakla birlikte modelimizde
detaylı bir gözden geçirme gerçekleştirilecektir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey