Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, İş Bankası için 5,98 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, İş Bankası için 5,98 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

05 Ağustos 2016 - 10:34 borsagundem.com

Şeker Yatırım, İş Bankası için 5,98 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"İş Bankası, yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1.318
milyon TL konsolide olmayan net kar açıklamıştır. Açıklanan rakam
çeyreksel yüzde 36, yıllık kümüle yüzde 26 artışa işaret etmektedir.
317mnTL tutarındaki temettü gelirleri ve 300mnTL Visa birleşme
gelirleri bu çeyrek karlılığı desteklemiştir. İş Bankası?nın çekirdek
gelirleri, güçlü komisyon gelirlerine rağmen kredi getirisi/mevduat
maliyeti makasının daralması ve menkul kıymet getirilerinin düşmesi
neticesinde çeyreksel olarak sadece yüzde 3 artmıştır. Net faiz
marjında değişiklik görülmemiştir. Swap maliyetlerindeki oynaklığa ve
açık döviz pozisyonuna rağmen sermaye piyasası işlem zararları
azalmıştır. Faaliyet giderleri ise personel dışı giderlerin baskı
yaratması nedeniyle yükselmiştir. Karşılık giderleri, yeni sorunlu
kredi girişlerindeki artış ve özel karşılık oranının 1,4 puan yukarı
çekilmesi nedeniyle karlılığı olumsuz etkilemiştir. Sorunlu krediler
oranı 20 baz puan aratarak yüzde 2,4 olarak gerçekleşmiştir. Sorunlu
kredi tahsilatları da bir miktar azalarak yeni sorunlu kredi
girişlerinin yüzde 36?sını karşılamıştır.
İkinci çeyrek sonuçları neticesinde 2016 yıl sonu karlılık büyüme
beklentimizi yıllık yüzde 13, 2017 için ise yüzde 16 olarak koruyoruz.
Buna bağlı olarak, hisse için yüzde 15,5 sermaye maliyeti, yüzde 5
uzun vadeli büyüme oranıyla Gordon Büyüme Modelini kullanarak
hesapladığımız 12 aylık hedef fiyatımızı 5,98TL tavsiyemizi ise ?AL?
olarak koruyoruz. 2016 tahmini 0,6 fiyat/defter değeri ve 5,9
fiyat/kazanç oranı ile işlem gören İş Bankası rakip bankalara göre
sırasıyla yüzde 18 ve yüzde 2 iskontoludur. Şirketin 2016 tahmini
sermaye getirisi yüzde 10 olup 3 yıllık bileşik kar büyüme beklentimiz
ise yüzde 6?dır."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey