Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"ABD?de dün açıklanan yeni konut satışlarının Nisan ayında aylık
bazda %16.6 artış ile 619 bin adete yükselerek beklentilerin oldukça
üzerinde gerçekleştiği görüldü. Böylece veri Ocak 2008?den bu yana en
yüksek seviyede gerçekleşti ve ABD ekonomisindeki hızlanmanın 2.
çeyrekte de sürdüğüne işaret etti. Dün dolar endeksi ve ABD 10 yıllık
tahvil getirileri yükseldi. ABD borsaları ise konut sektörü
verilerinin yarattığı iyimserliğin etkisiyle günü %1?in üzerinde
yükselişle tamamladı. Dün Fed yetkililerinden St. Louis Fed Başkanı
James Bullard?ın açıklamaları da takip edildi. Bullard, işgücü
verilerinin tam istihdam seviyesine yaklaştığını ancak Haziran ya da
Temmuz ayında faiz artırımı yapılacağının kesin olmadığını belirtti.
ABD?de bugün itibarıyla Fed?in faiz artırımı beklentilerinin Haziran
ayı için %34, Temmuz ayı için ise %57 seviyelerinde olduğunu
görüyoruz. Son dönemde ABD verilerinin iyi gelmesine ve geçtiğimiz
hafta açıklanan Fed Nisan ayı toplantısı tutanaklarının faiz artırımı
sinyali vermesine rağmen beklentilerin %70 seviyelerinin altında
kalıyor olması piyasaların faiz artırımını yeterince fiyatlamadığını
gösteriyor. Bu bağlamda piyasalar için önümüzdeki günlerdeFed
yetkililerinden gelecek açıklamalar ile büyüme ve tarımdışı istihdam
başta olmak üzere ABD?de açıklanacak olan makroekonomik veriler önem
arz edecek.
Dün Avrupa tarafında, Euro Bölgesi?nin lokomotif ekonomisi olan
Almanya?da açıklanan büyüme verisi takip edildi. Almanya?da birinci
çeyrekte dayanıklı tüketim mallarının katkısıyla büyüme hızı arttı.
Ancak büyümenin öncülü olarak görülen imalat sektörü PMI verisinin
Mayıs ayında olumlu bir görünüm çizmesine rağmen piyasalarda imalat
sektöründe toparlanmanın sürdürülebilirliğine yönelik soru
işaretlerinin olması, büyümeye ilişkin endişelere yol açıyor. Asya
tarafında ise, dün Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda?nın
açıklamaları ön plandaydı. Kuroda, %2 enflasyon hedefinin riske
girmesi durumunda merkez bankasının genişlemeci tedbirleri
artıracağını ifade ederek piyasalara tekrar güven vermeye çalıştı.
Bununla birlikte son günlerde Fed?in faiz artırımına yönelik
beklentilerin artmasının etkisiyle dolar güçlenmeye devam ederken Çin
Merkez Bankası, dolar karşısında yuan sabitlemesini beş yılın en düşük
seviyesinde gerçekleştirdi. Asya borsaları bu sabah Wall Street?teki
yükselişten destek bularak alıcılı seyir izlerken Japonya Nikkei
endeksi de günü %1.57 artışla tamamladı.
Yurtiçi piyasalarda dün TCMB Mayıs ayı Para Politikası Kurulu
(PPK) toplantısı takip edildi. TCMB piyasadaki beklentiler
doğrultusunda faiz koridorunun üst bandında 50 baz puan indirim yaptı.
Böylece Kurul, faiz koridorunun üst bandı olan marjinal fonlama
oranını %10?dan %9.5?e indirdi. Faiz koridorunun alt bandını %7.25?te,
politika faiz oranı olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını
%7.5?te sabit bıraktı. TCMB geç likidite penceresi uygulaması
çerçevesinde Bankalararası Para Piyasası?nda saat 16:00-17:00 arası
gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %0
seviyesinde sabit bırakırken, %11.50 seviyesinde olan borç verme faiz
oranını ise %11?e indirdi. PPK ve yeni kabinenin açıklanması öncesinde
3.00 seviyesini aşan USD/TL kuru, hükümetin kurulması sürecinin
tamamlanmasıyla iç dinamiklerdeki belirsizliklerin bitmesi ve TCMB
toplantısından piyasa beklentilerine paralel karar çıkmasıyla 2.94
seviyelerine kadar geri çekildi. Piyasalarda yaşanan rahatlamanın
etkisiyle BİST 100 endeksi de dün günü %3.48 değer kazancıyla
tamamladı. Dün yurtiçi piyasalarda iç dinamiklerin etkisiyle yaşanan
rahatlamanın ardından artık gözler dış dinamiklere çevrilmiş durumda.
Fed?in Haziran?da faiz artırımı yapacağına ilişkin beklentiler %30
seviyelerinde iken Temmuz ayındaki beklenti %50 seviyelerinde
bulunuyor. Bu durum piyasalarda Fed?in faiz artırımının hala tam
olarak fiyatlanmadığına işaret ediyor. Bu bağlamda önümüzdeki günlerde
Fed?den faiz artımına ilişkin gelecek sinyaller yurtiçi piyasaların
seyrinde belirleyici olacak. Bu hafta başta Fed Başkanı Janet Yellen
olmak üzere Fed yetkililerinden piyasaları bozacak sinyallerin gelip
gelmeyeceği dikkatle takip edilecek. Ayrıca 15 Haziran?da yapılacak
olan Fed toplantısı öncesinde 3 Haziran tarihinde açıklanacak olan
tarımdışı istihdam verileri ve 6 Haziran?da Fed Başkanı Janet
Yellen?in açıklamaları piyasalar için önemli olacak.
Döviz
Dün güne 2.9952?den başlayan USD/TL kuru yeni kabinenin
açıklanması öncesinde 3.0120?ye kadar yükseldikten sonra hükümetin
kurulması sürecinin tamamlanmasıyla iç dinamiklerdeki belirsizliklerin
bitmesi ve TCMB toplantısından piyasa beklentilerine paralel karar
çıkmasıyla günü 2.9462?den tamamladı. EUR/TL kuru ve sepet kur
(0.5*¬+0.5*$) da dün aşağı yönlü hareket etti. EUR/TL kuru 3.2831?den
ve sepet kur (0.5*¬+0.5*$)?da 3.1146?dan düşüşle kapandı. Kur bu sabah
2.9350 seviyesinin üzerinde hareket ediyor. Kurun bugün 14 günlük
üssel hareketli ortalama değerinin bulunduğu 2.9507 seviyesinin
altında bir günlük kapanış yapıp yapmayacağı önemli olacak. Kurda iç
dinamiklerin etkisiyle rahatlama yaşanmış olsa da düşüşün devamının
geleceğini söyleyebilmek için Fed?den gelecek sinyaller takip
edilecek. Haziran ve Temmuz ayında faiz artırımı yapılıp yapılmayacağı
piyasalarda tam olarak fiyatlanmış değil, dolayısıyla Fed?in ne
yapacağı piyasalarda tam olarak bilinmiyor. Bu bağlamda önümüzdeki
günlerde Fed?den gelecek sinyaller kurun hareketleri açısından
belirleyici olacak. Haziran ve Temmuz ayında Fed?in faiz artırımına
gitmesi beklenmiyor olsa da, son dönemde ABD?de açıklanan verilerin
genel olarak olumlu bir görünüm çizmesinin de desteğiyle faiz
artırımları masada kaldığı sürece USD/TL kurunda görülebilecek aşağı
yönlü hareketlerin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bu bağlamda Cuma günü
Fed Başkanı Janet Yellen başta olmak üzere Fed yetkililerinden
piyasaları bozacak sinyallerin gelip gelmeyeceği dikkatle takip
edilecek. Ayrıca 15 Haziran?da yapılacak olan Fed toplantısı öncesinde
3 Haziran tarihinde açıklanacak olan tarımdışı istihdam verileri ve 6
Haziran?da Fed Başkanı Janet Yellen?in açıklamaları da dolar
endeksinin dolayısıyla USD/TL kurunun hareketleri açısından
belirleyici olacak. Bugün kurun aşağı yönlü hareketlerinde 2.93
seviyesi ilk destek seviyesi olarak takip edilebilir. Kurun aşağı
yönlü hareketlerine devam edip etmemesi açısından 50 haftalık basit
hareketli ortalama değerinin bulunduğu 2.89 seviyesi önemli görünüyor.
Kurun yukarı yönlü hareketlerinde ise 14 günlük üssel hareketli
ortalama değerinin bulunduğu 2.95?in ardından 2.9750 seviyesi takip
edilebilir.
EUR/USD paritesi dün Euro Bölgesi?nde Almanya?da açıklanan büyüme
ve Zew endeksi verilerinin beklentilerin altında kalması ve ABD?de
açıklanan konut verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesinin
etkisiyle aşağı yönlü hareket etti. Dün dolar endeksindeki değerlenme
ile parite 1.1133 seviyesine kadar geriledi ancak burada tutunamadı ve
günü 1.1141 seviyesinden tamamladı. Böylece paritenin 100 günlük
hareketli ortalaması olan 1.1165 seviyesinin altında kapandığını
görüyoruz. Bugün Euro Bölgesi?nde Almanya GFK tüketici güven endeksi
ve IFO endeksi izlenecekken, Amerika?da ise hizmet PMI endeksi takip
edilebilir. Genel çerçevede ise Paritenin hareketlerinde Fed?in faiz
artırımına gitme ihtimali etkili oluyor. Piyasalar Haziran ya da
Temmuz ayında faiz artırımı yapılması ihtimalini tam olarak
fiyatlamasa da ABD?de son dönemde verilerin iyi gelmesi Fed
tutanaklarının faiz artırımı sinyali vermesi paritenin aşağı yönlü
hareket etmesine neden oluyor. Önümüzdeki dönemde Fed yetkililerinden
gelecek açıklamalar ve ABD?de başta büyüme ve tarımdışı istihdam gibi
veriler olmak üzere makroekonomik veriler paritenin hareketlerinde
belirleyici olacaktır. Bu sabah 1.1150 seviyesinde olan paritenin bu
seviyenin altındaki kalıcı kapanışlarında satışlar hızlanabilir ve
paritenin 200 günlük hareketli ortalaması olan 1.11 seviyesine kadar
gerilemesi söz konusu olabilir. Paritenin yukarı yönlü hareketlerinde
ise ilk direnç olarak 55 günlük hareketli ortalaması olan 1.13
seviyesi önemli görünüyor.
Faiz
Dün piyasalarda yurtiçi gündem ön plana çıktı. Hem yeni kabine hem
de TCMB kararı fiyatlandı. Yeni kabinenin açıklanmasından önce yurtiçi
piyasalarda artan risk algısının kabinenin açıklanmasının ardından
düştüğünü gördük. TCMB?nin de beklentiler doğrultusunda bir faiz
indirimine gitmiş olması piyasalardaki rahatlamanın sürmesini sağladı.
Böylece yurtiçi tahvil bono piyasasına alım geldi ve tahvil
faizlerinde hızlı bir geri çekilme yaşandı. 2 yıllık gösterge tahvil
getirisi dün açılışına göre 30 baz puan düşerek %9.42?den kapandı.
Böylece gösterge faiz dün %9.50 desteğinin altına gerilemiş oldu. 10
yıllık tahvil getirisi ise dün %10 seviyesinin altını test etti ancak
burada tutunamayarak günü açılışına göre 37 baz puan düşüşle
%10.03?ten sonlandırdı. Yurtiçinde yaşanan rahatlama sonucu dün tahvil
faizlerinde hızlı bir geri çekilme yaşandı. Ancak Fed?in faiz
artırımına ilişkin belirsizlik ve Fed?in piyasalar üzerinde yarattığı
baskı ortadan kalkmış değil. Son dönemde Fed?in Haziran veya Temmuz
ayında faiz artırımına gidebileceğine yönelik beklentiler artmasına
karşın bunun piyasalarda henüz tam olarak fiyatlanmadığını görüyoruz.
Bu nedenle Fed?in yakın dönem faiz kararlarına ilişkin görünüm
netleşmedikçe gösterge faizdeki düşüşün kalıcı olduğunu söyleyemeyiz.
Bundan sonraki dönemde gösterge faizin hareketleri açısından Fed?e
ilişkin gelişmeler yakından takip edilmeli.
Hisse Senedi
İç dinamiklerin dış dinamiklere göre daha fazla ön planda olduğu
günde TL cinsi varlıklara alım geldiğini gördük. İlk seansta netleşen
yeni kabinenin ve ikinci seansta TCMB?nin beklentiler doğrultusunda
üst bantta 50 baz puanlık indirime gitmesinin desteğiyle USD/TL
2.95?in altına çekilirken BIST 100 endeksinde ise ciddi bir alım
yaşandı. Buna göre dün oluşan yurtiçi gelişmelerin etkisiyle endeks
%3.5 değer kazancı ile 79,434 seviyesinden günü tamamlarken, 77,600
direncini de yukarı yönlü kırmış oldu. Endekste yaşanan dünkü sert
yükselişte bankacılık hisse endeksinin %4.62 değer kazancı yaşanması
belirli oldu. İç dinamikler yurtiçi piyasalar üzerinde olumlu bir hava
yaratmasına karşın, Fed?in faiz artırımlarının konuşulduğu ortamda bu
iyimserliğin bir miktar sınırlı kaldığını görebiliriz. Özellikle
ABD?de Haziran ayında gerçekleştirilecek olan Fed toplantısı öncesinde
açıklanacak olan makro ekonomik verilerin gidişatı volatiliteyi bir
miktar artırabilir. Bu bağlamda bu hafta Cuma günü ABD?den gelecek
olan ilk çeyrek büyüme revizesi gibi veriler yakından takip edilmeye
devam edilecektir. Bu sabah ise alıcı başlangıç yapan endeksin yukarı
yönlü hareketlerinin devamında 80,000 direnci ilk etapta takip
edilecekken, gelişmekte olan ülke piyasalarına ilişkin olası risk
algısının artması halinde yaşanacak çıkışlar sonucu endeks için 75,000
desteği önemli olacaktır.
Emtia
Piyasalarda Fed?in yaz aylarında faiz artırımına gidebileceğine
yönelik beklentilerin artış göstermesinin ardından dolar endeksinde ve
ABD tahvil faizlerinde yaşanan yukarı yönlü hareketlerin, altına Mayıs
ayının başından bu yana satış gelmesinde etkili olduğunu görüyoruz.
Söz konusu atmosferde, dün ABD?de açıklanan konut verilerinin konut
sektöründe toparlanmanın sürdüğüne işaret etmesi altın üzerindeki kar
realizasyon baskısının daha da artmasına neden oldu. Altın fiyatları
böylece dün günü %1.75 düşüşle 1,227 dolar/ons seviyesinden tamamladı.
Risk alma iştahının arttığı günde küresel hisse senedi piyasalarına
sermaye girişlerinin artması güvenli liman olarak görülen altına
dayalı varlık fonlarından sermaye çıkışlarını tetikledi. Haftanın son
işlem günü Fed Başkanı Janet Yellen?dan gelecek açıklamaların altının
seyri açısından kritik olduğunu hatırlatalım. Yellen?ın vereceği
sinyallerin son dönemde Fed yetkililerinden gelen şahin tondaki
açıklamaları dengelemesi, altın üzerindeki satış baskısını bir miktar
azaltabilir ve altın fiyatları tekrar 1,250 dolar/ons seviyesinin
üzerine yerleşmeye çalışabilir. Ancak altın ile ters yönlü ilişkiye
sahip olan ABD tahvil faizlerinin yükselme eğiliminde olmasının kısa
vadede altın üzerindeki baskının sürmesine neden olabileceğini ve
altın fiyatlarının 1,200 dolar/ons desteğine gevşeme ihtimalinin hala
güçlü olduğunu düşünüyoruz. Altın fiyatlarının aşağı yönlü
hareketlerini sürdürerek haftalık kapanışını geçtiğimiz haftadaki gibi
1,250 dolar/ons seviyesinin altında yapması ise düşüş seyrinin devam
edeceği sinyali olarak yorumlanabilir.
ABD?de bugün haftalık ham petrol stokları verisi açıklanacak.
Bugün açıklanacak resmi veri öncesinde dün özel sektör tarafından
açıklanan verinin düşüş göstermesi ve bugünkü verinin de düşüş
göstereceği beklentileriyle petrol fiyatlarında yükseliş yaşandı. ABD
ham petrol fiyatları dün 50 dolar/varil seviyesine yaklaştı ve günü
48.62 dolar/varil seviyesinden kapattı. ABD ham petrol fiyatları bu
sabah ise 49 dolar/varil seviyesinin üzerinde hareket ediyor. ABD ham
petrol fiyatlarında yükselişin devam etmesi durumunda 50 dolar/varil
seviyesindeki direncin kırılıp kırılmaması önemli olacak. Stok
verisinde düşüş beklentisiyle yükselen petrol fiyatlarında, stok
verisinin beklendiği gibi gelmemesi durumunda ise yükselişler geri
alınabilir. Bu durumda 45 dolar/varil ilk destek seviyesi olacaktır."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey