ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
"TİLKİNİN DÖNECEĞİ YER"

Ekonomi, ekonometri, tahmincilik birbirinden apayrı işler?
Özellikle tahmincilik!
Tahmincilik, teori ve bilimin dışında bir yerde. Tahmincilik ve
kullanılan yöntemlerle ilgili tartışmalar bile ayrı bir heyecan
meselesi.
2013 yılında gıda fiyatları bugüne kadar süren yükselişine
başlamadan önce merkez bankası yıl sonları için %7 gıda enflasyonu
öngörürdü.
Bu sene, merkez bankası yıl sonunda gıda fiyatlarının %9 oranında
artacağını öngörmekte.
Grafiklere bakıp "hikaye uydurmak" da kolaydır. Örneğin, doğrusal
eğilimin (lineer trend) yapısal iyileşmeyi yansıttığını
varsayabiliriz. Tahminen zaten merkez bankası da 2013 öncesinde
gıdadaki zamana yaygın yapısal iyileşmeyi doğrusal eğilimle yakalamaya
çalışmaktaydı. Ya da 2013 sonrasında yaşanan kur şokunun ve kuraklığın
yapısal iyileşmeyi geciktirdiğindan bahsedilebilir.
Gıda enflasyonunun tarihi ortalaması %10'un üzerinde. Ancak, gıda
enflasyonunun bir de aşağı yönde hareket eden doğrusal eğilimi var.
Dalgalanmalar, aşağı yönlü doğrunun etrafında gerçekleşiyor. Trend şu
anda %8,7'den geçmekte. 2013 öncesinde trend, %7'ler civarındaydı.
Haliyle yaklaşık üç sene boyunca gıda enflasyonu ortalamanın üzerinde
seyredince doğrunun eğimi arttı ve yataylaştı.
Şimdi gıda enflasyonunun mevcut 2003 serisinin tarihi dip %0,6
oranına düşmesiyle yeni bir tartışma kendiliğinden doğuyor: Gıda
enflasyonu ortalamasına mı dönecek yoksa doğrusal eğilimine mi? Bir de
temel tartışma var: Seriler ortalamalarına ya da eğilimlerine dönmek
zorunda mıdırlar?
FED'in Philadelphia Şubesi eski başkanı Charles Plosser'i bu
konuda sık sık yazılarımızda anıyoruz - zira bu tartışmaların öncüsü
80'li yıllarda yazdığı makalelerle kendisi.
Biz, eğer gıda enflasyonu bir yerlere dönecekse doğrusal eğilimine
geri döneceği kanısındayız!"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey