JCR Eurasia Rating, ltınyağ Kombinaları A.Ş. ve Bağlı
Ortaklıkları'nın Gözden geçirilmesi sürecinde Uzun Vadeli Ulusal
Notu'nu 'BBB- (Trk)' olarak teyit etti, görünümünü 'Stabil' olarak
belirledi. Diğer taraftan, Uluslararası Yabancı ve Yerel Para
Notları'nı ve görünümünü ise 'BBB- / Stabil' olarak teyit etti.
JCR konuya ilişkin yaptığı açıklamada şu bilgilendirmelerde
bulundu:
"JCR Eurasia Rating, "Altınyağ Kombinaları A.Ş."yi yatırım
yapılabilir kategoride değerlendirerek, 'BBB- (Trk)' olan Uzun Vadeli
Ulusal Notu 'nu teyit etmiş ve söz konusu nota ilişkin uzun vadeli
görünümünü ise 'Stabil' olarak revize etmiştir. Diğer taraftan, Uzun
Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel
Para Notları 'BBB-' olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte
detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BBB- / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB- (Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC
Bitkisel yağ üretimi sektöründe Ege Bölgesi ve Türkiye'nin en eski
firmalarından biri olan ve 2012 yılında Artı Yatırım Holding
tarafından satın alınan ve hisselerinin çoğunluğu halka açık olan
Altınyağ ağırlıklı olarak teknik ve sınai amaçlı ham yağ üretimi
alanında faaliyet göstermektedir. İstikrarlı büyüme sürecini
tamamlanan mali yılda da devam ettiren Altınyağ, Karsusan Karadeniz Su
Ürünleri Sanayi A.Ş. ve onun bağlı ortaklığı Etiler Gıda ve Ticari
Yatırımlar A.Ş.'yi bünyesine katarak hayvansal yağ üretimi ve hazır
gıda alanında faaliyetlerini çeşitlendirmeyi hedeflemektedir.
Türkiye yağlı tohumlar sektöründe gözlemlenen rekabetçi yapı,
operasyonel giderlerin yüksekliği, hammadde yönünden yüksek ithalat
bağımlılığı, küresel piyasalarda devam etmekte olan volatilite ve
bunun döviz kurlarında meydana getirdiği artışlar maliyetleri olumsuz
etkilemekte ve sektör genelinde karlılığı baskılamaktadır. Buna
ilaveten, ağırlıklı olan kısa vadeli ve yabancı para cinsi fonlanma
yapısı ve devam etmekte olan hukuki ve tahsilat süreçlerine rağmen
sorunlu alacak bakiyesinin yüksekliği net işletme sermayesi ve aktif
kalitesi üzerinde baskı oluşturmaktadır. Ancak, son yıllarda yaşanan
azalmaya rağmen güçlü seyrini koruyan öz kaynak seviyesi, anlaşmalar
doğrultusunda hazır talebin karşılanmasına yönelik olarak mevcut yağlı
tohum kırma ve rafine kapasitesini yaklaşık iki katına çıkarmayı
hedefleyen kapasite artışı ve modernizasyon yatırımlarının yakın
zamanda tamamlanacak olmasının önümüzdeki dönemde yaratacağı nakit
akımları ile verimlilik ve karlılığa yapması beklenen katkı, ulusal ve
uluslararası ölçekte sektörün önde gelen oyuncularıyla artan
entegrasyon, kurumsal yönetim ve şeffaflık alanında kaydedilen
gelişmeler ve güçlendirilen üst düzey yönetici kadroları mevcut
notların teyit edilmesinin temel unsurlarını oluşturmuştur. Tamamlanma
sürecindeki yatırımların önümüzdeki dönemde faaliyet hacmine ve içsel
kaynak yaratma kapasitesine yapacağı katkı, aktif kalitesi, fonlanma
kompozisyonunun vadesi bileşimi ve küresel piyasalarda yaşanacak
gelişmelerin bitkisel yağ sektöründe meydana getirebileceği arz ve
maliyet yönlü riskler önümüzdeki dönemde JCR Eurasia Rating tarafından
izlenecek temel unsurlardır.
Mevcut ortaklık yapısı içerisinde kontrolü elinde tutan Çevik
Ailesi'nin, firmanın sektöründe sahip olduğu uzun süreli faaliyet
geçmişi, güçlendirilen yatırım altyapısı ve yarattığı istihdam
olanakları dikkate alındığında, finansal güçlerinin yeterliliğine
bağlı olarak uzun vadeli likidite ve öz kaynak temin edebilecek
yeterli arzuya ve etkili operasyonel destek sunma deneyimine sahip
oldukları kanaatine ulaşılmış olmakla birlikte, bitkisel yağ
sektörünün faaliyetleri ve oluşabilecek sistemik riskleri kontrol
edebilecek merkezi düzenleyici ve denetleyici kurumlardan yoksun
olması kapsamında JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde firmanın
Desteklenme Notu (3) olarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi
işaret etmektedir.
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey