Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Euro Bölgesi?nde TÜFE Ekim?de yıllık yüzde 0.1 artarak, ilk
tahminleri geçti. Beklenti artış yaşanmamasıydı. Merkezi hükümet
bütçesi Ekim ayında 7.20 milyar lira fazla verdi Türkiye çeyreklik
işsizlik ortalaması %10.1?e yükseldi. New York Empire State İmalat
Endeksi Kasım ayında -6.00 ?lık beklentinin altında kalarak -10.74
olarak gerçekleşti. Euro Paris saldırılarının ardından 6 ayın en düşük
seviyesini gördü. Piyasa Yorumu Yukarı yönlü açılış bekliyoruz. Global
piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle BIST?te pozitif açılış olmasını
bekliyoruz. Teknik olarak, endeksin kısa vadede 80,000-82,000
aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Yorumu USD/TRY: Geçen
haftaki düşüşün ardından haftanın ilk gününde toparlanma hareketi
dikkat çekti. Teknik açıdan günlük grafiklerde aşırı satım
bölgelerinde seyrediyor. 2.9000 seviyesinin aşılması sonrasında 50
günlük ortalaması olan 2.9525 seviyesi en önemli direnç noktasını
oluşturuyor. Tahvil piyasası Hazine dün gerçekleştirdiği iki yıllık
gösterge tahvilin yeniden ihracında,piyasa beklentisi doğrultusunda
ortalama %10,36 bileşik faizle ROT dahil toplamda 1,338 milyon TL
borçlanma gerçekleştirdi. İhaleye 1,436.2 milyon TL nominal teklif
gelirken, 604.5 milyon TL borçlanma yapıldı. ROT?ta ise PY
tekliflerinin %30?u karşılandı. Kamu ve PY?lere toplam 733.7 milyon
TL?lik satış oldu. İki yıllık gösterge 14 Haziran 2017 itfalı tahvilin
aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %10.37 olarak gerçekleşirken
12 Mart 2025 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %9,88
bileşikten günü kapattı. Hazine?nin bu ayki 4 milyar TL?lik borçlanma
hedefine ulaşmak için bugün gerçekleştireceği iki ihale ile 2.662
milyar TL?lik ihraç yapması gerekiyor. Beş yıllık gösterge ve 13 aylık
iskontolu tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek olan Hazine,
talep konusunda zorlanmayacaktır. Genel talebin beş yıllık tahvile
gelmesi ve ihale faizlerinin piyasada işlem görülen bileşiklere yakın
çıkmasını bekliyoruz. Bugün saat 15:30 da açıklanacak olan ABD Ekim
ayı Tüfe verileri FED faiz arttırımı beklentilerini etkileyeceğinden
yakından takip edilecektir.
Politika ve Ekonomi Haberleri
Ağustos ayında işsizlik %10.1 ile geçen senenin aynı ayındaki oran
ile aynı seviyede gerçekleşti piyasa beklentisi %9.9?du. Genç
işsizlik oranı ise %18.9?dan %18.3?e geriledi, tarımdışı işsizlik ise
%12.3?ten %12.4?e yükseldi. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik
oranı ise %10.4?te sabit kaldı. İşgücüne katılım oranı ise işsizlikte
değişiklik olmamasına karşılık istihdamdaki aylık %0.1?lik düşüş
nedeniyle Temmuz?da %52.4?ten Ağustos ayında %51.3?e geriledi. Tarım
dışı istihdam 70,000 kişi azalırken tarımda istihdam 46,000 kişi
arttı. (TUIK, Deniz Yatırım Araştırma)
Ekim ayında merkezi yönetim bütçesi 7.2 mlr TL fazla verdi bunun
6 mlr TL?si Ekim ayından Eylül?e aktarılan harcamalardan kaynaklandı.
Geçen sene aynı ayda bütçe 3 mlr TL açık verdi. Faiz dışı fazla ise
Ağustos ayında geçen sene aynı aydaki 4 mlr TL?nin üzerinde kalarak
9.9 mlr TL oldu. Yılbaşından bu yana bütçe dengesi 6.2 mlr TL ile
geçen seneki 14.9 mlr TL?nin oldukça altında, faiz dışı fazla ise
geçen sene 30.3 mlr TL iken bu sene 41.2 mlr TL oldu. 12 aylık toplam
bütçe açığı tahmini GSYH?nin %0.7?sine denk geliyor. Aralık ayındaki
harcamaları görmeden bir çıkarım yapmak yanlış ancak yılsonunda
hükümetin revize hedefi olan %1.3 ulaşılabilir görünüyor. (Maliye Bk,
Deniz Yatırım Araştırma)
Sektör ve Şirket Haberleri
Kardemir (KRDMD) dün bir analist toplantısı düzenledi. Toplantıda
3.çeyrek gelişmeleri ve şirketin gelecek dönemki beklentileri
konuşuldu. Önemli konu başlıklarını kısaca özetlemek gerekirse 1)
Çin?den gelen ürün ve yarın ürün ithalatı sebebiyle ürün fiyatlarında
Haziran ayından bu yana ciddi baskı yaşanmaya başladı. Ton başına 400
dolara satılan kütük 300 dolarlar seviyesine indi. Bu da kar
marjlarını olumsuz etkiledi. 2) Şirket, fiyatlarda ciddi bir
toparlanma olmadığı için 4.çeyrek karlılığının 3.çeyreğe paralel ya da
hafif yukarı olabileceğini söyledi. Hatırlatmak gerekirse şirket Ekim
ayında ana ürünlerinde %8?e varan indirimlere gitmişti. 3) 3.çeyrekte
cironun beklentilerin altında kalmasının iki ana sebebi vardır.
Birincisi şirketin piyasaya istemediği fiyattan mal satmak istememesi
ve Eylül ayında mahkemenin aldığı yürütmeyi durdurma kararıdır. 4)
Şirketin elinde bulunan yüksek maliyetli demir cevheri stoğunun yarısı
halen eritilememiş durumda bulunmaktadır. Yaklaşık bu cevherin
maliyeti 80 dolar civarındadır (kur yükselişiyle bu maliyet 70
dolarların altına indiği söylenebilir) ki şu an fiyatlar 50 doların
aşağısındadır. Geri kalan kısmı 2016 yılında kullanacaktır. 5) 700 bin
ton yıllık kapasiteli Kangal (Filmaşin) haddehane yatırımı 1.çeyrek
sonunda devreye girmesi planlanıyor. Katma değerli bir ürün olacak
zira inşaat demiri ile maliyetleri aynı olmasına rağmen satış fiyatı
ton başına 50-70 dolar daha fazladır. 2016 yılı geçiş yılı olacağı
için 100 bin ton, 2017?de ise kapasitenin %40-45?inin kullanılması
planlanmaktadır. 6) Diğer yatırımlar ise Filyon Liman yatırımı ve
teker yatırımıdır. Filyos için yatırım miktarı 80-100 milyon dolar
civarında olması beklenebilir. Lojistik imkanların kısıtlı olması
sebebiyle şirket 2 milyon ton üretimde yaklaşık 40 milyon dolar kayıp
yaşamaktadır. 7) Şirketin 2015 yılı hedefleri şu şekildedir 2.077 bin
Ton üretim, 1.943 bin Ton satış ve %10-12 aralığında FAVÖK marjı (9
aylık %11.4) beklenmektedir. Toplantıdan çıkardığımız sonuç, şirketin
son çeyreğinde ciddi bir toparlanma ön görülmediği ve 2016 yılının şu
andaki fiyatlarla 2015?e göre çok daha iyi bir yıl olmayacağı
şeklindedir. (Kardemir, Deniz Yatırım Araştırma)"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey