Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Kardemir için tavsiyesini 'AL'dan 'NÖTR'e çekti----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Kardemir için tavsiyesini 'AL'dan 'NÖTR'e çekti

26 Mayıs 2015 - 11:24 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler, Kardemir için tavsiyesini 'AL'dan 'NÖTR'e
çekti.
Tera Menkul Değerler ( www.teramenkul.com ) konu ile ilgili
raporunda, Kardemir için hedef fiyatı da 2,17TL'den 1,76TL'ye
indirdiklerini kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"2015'de marjlarda düşüş bekliyoruz ancak 1ç15'e göre
iyileşme göreceğiz ...
KRDMD için 12 aylık hedef fiyatımızı 2.17TL?den 1.76 TL ye
düşürerek AL olan tavsiyemizi NÖTR?e çekiyoruz. 1ç15 sonuçlarının
finansallarının oldukça kötü sonuçlar göstermesine rağmen yılın geri
kalanında marjlarda yükselme beklemekteyiz. 2016 sonrası içinse katma
değerli ürünlerin artmasının marjlara genel bir artı etkisinin olacağı
görüşündeyiz. Şirket emsallerine göre daha yüksek çarpanlarla (27.0x
F/K?15 ve 13.4x F/K?15t) işlem görmektedir. Bu da şirketin İNA
yöntemine göre çarpan yöntemiyle düşük fiyattan değerlenmesine yol
açmaktadır.
1ç15 sonuçları hayalkırıklığı yarattı... KRDMD?in 1ç15 FAVÖK
marjı, sert düşen çelik fiyatlarından ve yüksek stok maliyetinden
dolayı 4ç14?teki %20.2 seviyelerinden %5.8?e düşmüştür. KRDMD 2015
için FAVÖK marjının %13-%14 seviyelerinde olacağını öngörmektedir.
Düşen hammadde maliyetlerinin olumlu katkısıyla 2015 için FAVÖK marj
beklentimizi şirketin kısmen üzerinde %15.8 olacağını düşünüyoruz."

http://research.teramenkul.com/pdf/KRDMD_May15.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey