Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 2,90TL'den 2,30TL'ye indirdi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 2,90TL'den 2,30TL'ye indirdi

12 Mayıs 2015 - 09:35 borsagundem.com

Ak Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 2,90TL'den 2,30TL'ye
indirdi.
Ak Yatırım ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Kardemir için 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini sürdürdüklerini
bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Kardemir (KRDMD TI - Olumsuz Öneri: Endeksin Üzerinde 12 Aylık
Hedef Fiyat: 13,70TL) - tüm hisse tipleri için Şirket 88mn TL net
zarar açıkladı CNBCe konsensüs tahmini olan 8mn TL net zarar ve bizim
tahmin olan 24mn TL net karın altında. Şirket 1Ç14'de 102mn TL net kar
ve 4Ç14'de 91mn TL net kar açıklamıştı. Zayıf sonuçlar neticesinde
2015 tahminlerimizi aşağıya doğru revize ettik. 2015 ciro tahminimizi
2.615mn TL'den 2.173mn TL'ye çektik ve 2016 ciro 3.368mn TL'den
2.825mn TL'ye indirdik çünkü çelik talebin daha yavaş düzeleceğini
düşünüyoruz. VAFÖK marj tahminimiz 2015'de %19,8'den %16,0'ya indi ve
2016 VAFÖK marj tahminimiz %19,7'den %19,0'a indi. Tahmin dönemin geri
kalan yıllarında %19,7 VAFÖK marj tahminimizi koruyoruz çünkü 2016
başında devreye alınması planlanan 700 bin tonluk kangal haddehanesi
karlılığı desteklemesi bekleniyor. Bu revizelerle 12 aylık hedef
fiyatımız 2,90 TL'den 2,30TL'Ye iniyor. Ancak halen hedefimize %26
yukarı potansiyel var. Uzun vadede Kardemir için bakışımız olumlu hem
kangal haddehane yatırımı hem de 2017'de devreye girmesi planlanan
tren tekeri fabrikası yatırımından dolayı. 1Ç15 ciro 476mn TL ile
konsensüs rakamı olan 515mn TL'ye yakın ancak bizim tahminimiz olan
586mn TL'nin altında gerçekleşti ve yıllık bazda %13 küçüldü. Brüt kar
eksi 5mn TL gerçekleşti, satış fiyat düşüşleri karlılığı eritti. 1Ç15
VAFÖK 28mn TL ile konsensüs tahmini olan 87mn TL ve bizim tahmin olan
104mn TL'nin altında gerçekleşti. Net finansal giderler de artan kur
farkı giderleri ile 106mn TL olarak gerçekleşti."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey