Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Banka karlılıkları açısından zayıf bir ay?
* Mevduat bankalarının Şubat'15 karı önceki yılın aynı ayına göre
%23 ve Ocak ayına göre ise %33 geriledi. Karlılığın üzerindeki asıl
baskı karşılıklardaki yıllık bazdaki %105 artıştan kaynaklanıyor. Bu
arada Ocak-Şubat ortalama karı, 4ç14 dönemindeki aylık ortalama karın
%25 altında bu açıdan önceki çeyreğe göre de karlılığın azalmaya
başladığını söyleyebiliriz. Mart ayı için ise net kar TÜFE'ye endeksli
kağıtlardaki getirinin yüksek olacağı tahminiyle daha iyi olacaktır
diye düşünüyoruz.
* Kamu bankalarının net karı Şubat ayında %3 azalırken özel
mevduat bankalarının karı %25 geriledi. Dolayısıyla özel mevduat
bankaları (AKBNK, YKBNK, GARAN ve ISCTR) 2015 için şimdilik daha kötü
performans gösteriyorlar.
* Takibimizde olan bankalar için 2015 yılında karlılıkta %12 artış
bekliyoruz. Ancak mevduat faizlerinde bir düşme görmediğimiz sürece
2015 yılının beklentilerimizin altında kalma olasılığı yüksek
görünüyor. Bankacılık endeksi Ocak ayında gördüğü en yüksek seviyeden
%18 aşağıda olduğu için Şubat verisinin hisse fiyatları üzerinde
etkisinin sınırlı olacağını tahmin ediyoruz.
İZLENECEKLER
- 4ç14 GSYIH büyümesi (piyasa tah: %2.3 yıllık büyüme)
- Şubat 2015 Dış Ticaret Dengesi (piyasa tah: -4.3mn $ açık)
- EREGL Genel Kurul
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay/Yukarı Uzun Dönem Trend:
Yatay
1.Direnç: 82800 2. Direnç: 83400 1. Destek: 81000 2. Destek:
79900
Çin Merkez Bankası'ndan gelen ilavi teşvik programının arkasından
küresel piyasalarda risk iştahının yeniden artışa geçmesi ile endekste
alımların güçlenmesi indikatörlerin yönünü yeniden yukarı çevirmesine
neden oldu, bu da 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81500
seviyesi üzerinde kapanışların gerçekleşmesini sağladı. Diğer
taraftan, 50 günlük hareketli ortalama 100 günlük hareketli ortalamayı
aşağı yönde kesmek üzere (teknik olarak negatif bir sinyal olarak
değerlendirilebilir), bu nedenle endeksin yukarı momentumunu
sürdürebilmesi için 82100 seviyesindeki yukarı kanal formasyonunun alt
bandının üzerinde kapanış gerçekleştirmeye devam etmesi gerektiğini
düşünmekteyiz. Buna karşılık, bugün açıklanacak 2014 4. çeyrek büyüme
verisi küresel piyasalarda devam eden olumlu eğilime karşılık bir
miktar baskı uygulayabilir (çünkü büyüme tarafında bozulmanın artarak
devam etmesi beklenmekte), bu da bulunulan seviyelerden kar
realizasyonlarının ortaya çıkmasına neden olabilir. Özetle, 200 günlük
hareketli ortalama üzerindeki işlemlerin endeksin yukarı yöndeki
momentumunu destekleyeceğini düşünmekteyiz, buna karşılık bugünkü veri
endeksin düne karşılık küresel piyasalardan bir miktar negatif
ayrışmasını beraberinde getirebilir haftanın geri kalanına ilişkin
yönün ortaya çıkabilmesi için 200 günlük hareketli ortalama ve
Fibonacci 38.2 düzeltme seviyesinin bulunduğu 81500-82500 bandın hangi
yönde kırılacağını görmemiz gerekmekte.
ŞİRKET HABERLERİ
- Kardemir Demir Celik, KRDMD, demir çelik, $511mn PD/ AL / HF:
TL2.17/hisse - KRDMD 400mn TL tutarında tahvil ihraç edeceğini
açıladı. Spread 150 ile 350 baz puan arasında değişecektir. Bu oranlar
beklediğimiz sınırlar içerisinde yer aldığı için tahminlerimize etkisi
bulunmamaktadır. Şirketin şu anda Tren tekeri ve Hava filltreleme
sistemi olmak üzere iki büyük projesi bulunmaktadır. Şirketin net
borcu 1,160mn TL olup (tüm şirket için),1.3x kaldıraç oranına sahiptir.
- Soda, SODA, soda külü ve kimyasal üreticisi, $1.1mr PD / NÖTR
HF: TL6.10 - SODA'nın çatı şirketi SISE likidite sağlamak amacıyla bir
aracı kuruma 1mn adet SODA hissesinin 5.68TL'den satın alma opsiyonunu
yazdı. SODA'nın günlük işlem hacmi son 1yıllık ortalamada 2.5mn TL
civarındadır. Bu hamle işlem hacmini destekleyebilir ve düşüş
potansiyelini kısmen de olsa sınırlayabilir.
- Coca Cola İçecek, CCOLA, meşrubat üreticisi, $4.3mr PD /
Tavsiyemiz yok - CCOLA'nın YK Başkanı Özilhan şirketin uluslararası
pazarlarda 800mn $ - 1milyar $ yatırım ile yapabileceğini belirtti.
Ayrıca CCOLA yeni pazarlada büyümek için araştırmasını sürdürüyor ve
ABD merkezli Coca Cola Company ile bu konu hakkında görüşmelerini
sürdürüyor. Şirketin büyüme iştahının devam etmesini olumlu
değerlendirebiliriz.
- Pegasus Havayolları PGSUS, havayolları, $974mn PD/Tavsiyemiz
yok - PGSUS, İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'nda B tipi ruhsata tabi
apron yer hizmetleri verilmesi için çalışmalarda bulunulmasına ilişkin
ön izin almıştır. Havayolu şirketi tüm yer hizmetlerini kendisi
sağlamayı planlıyor diye anlıyoruz. Nötr.
-Sekerbank, SKBNK, bankacılık, $855mn PD / Tavsiyemiz yok- SKBNK,
TL209mn tutarlı takipteki alacağını (2014 itibariyle takipteki
alacaklarının %25'i) TL15.1mn karşılığına sattı. Gelir oranı, %7.2
oldu. Bu satış bankanın takipteki krediler oranını yaklaşık 130baz
puan aşağı çekecektir. Hisse performansı için haber etkisi nötr.
SEKTÖR
- Mevduat Bankaları Şubat 2015'te TL1.2mr net kar elde ederek
yıllık bazda %23 yükseliş sergilerken, net kar bir önceki aya göre de
%33 geriledi. Böylece Ocak-Şubat 2015 döneminde aylık ortalama net kar
4ç14 ortalamasının %25 gerisinde kalırken bir önceki yılın aynı
dönemine göre %9 arttı.
o Yıllık bazda, yüksek net faiz gelirleri (yıllık bazda %18 artış)
ve ücret&komisyon gelirleri (%15 artış) ile faaliyet giderlerinin ise
%19 artması karlılığı etkiledi. Karşılık gideri ise %105arttı (özel
karşılıklar %41 artarken, genel karşılıkların Şub'14'te negatif
olmasının baz etkisi bu kalemde çok yüksek oranlı artışı beraberinde
getirdi).
o Ana faaliyet karlılığı tarafında, TL kredi-mevduat spreadi aylık
bazda 17 baz puan daraldı ve böylece Ocak-Şubat'15 ortalaması 4ç14
ortalamasının 35 baz puan gerisinde gerçekleşti. Ayrıca net faiz marjı
aylık bazda 49bps geriledi (TÜFE'ye endeksli tahvil getirilerinin
önemli oranda gerilemesiyle)
o Aktif kalitesi tarafında ise, takipteki krediler oranı aylık
bazda yatay kalırken, özel kredi risk maliyeti aylık bazda 20 baz puan
geriledi.
o Segment kırılımına baktığımızda, özel yerli mevduat bankalarına
ait Şubat 2015 net karları yıllık bazda %25, kamu bankalarının karları
ise %3 daraldı.
- Ocak 2015 Türkiye Konut Fiyatları Endeksi yıllık bazda %16.7
artış gösterdi (aylık bazda artış %1.29). Yeni konut fiyat endeks
yıllık bazda %13.66 artış gösterdi (aylık bazda %0.34 artış).Yalnızca
İstanbul'da fiyatlar yıllık bazda %26.2 artarken (aylık bazda %1.7
artış), Ankara ve İzmir'de ise artışlar %10.6 ve %13.7 oldu. Konut ve
yeni konut fiyat endeksleri bütün Türkiye'yi kapsıyor ve Türk konut
piyasasındaki fiyat değişimlerinin gözlenmesi adına Merkez Bankası
tarafından oluşturulmuş endekslerdir. İki endeks arasındaki fark, yeni
konut fiyat endeksi yalnızca mevcut yıl veya önceki yıl inşa edilmiş
konutları kapsamaktadır. Söz konusu endeksler, fiyat trendlerine ait
ipucu verse de alım satımların gerçekleşip gerçekleşmediği hakkında
fikir vermiyor.
SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ
- Sabanci Holding, SAHOL, holding, $7.3mr PD / AL HF:
TL12.80/hisse - SAHOL hisse başına 0.1 TL brüt temettü ödeyeceğini
duyurdu. Bu da %1.1 temettü verimine dent gelmektedir. Düzeltilmiş
hisse fiyatı 9.26TL/hisse olup kapanış fiyatı 9.38TL/hissedir.
- Tav Airports, TAVHL, havaalanı işletmeciliği, $3.0mr PD/ Nötr/
HF:TL21.00/hisse - TAVHL dünkü genel kurulda 5 Mayıs'ta hisse başına
0.84247 TL temettü dağıtacağını onayladı. Bu da %3.9 temettü verimine
denk gelmektedir. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey