RAPOR-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Geçen hafta yurtdışı gündem ve MB'nin faiz indirimi beklentileri
fiyatlandı. Yurtiçi piyasalar geçen hafta Yunanistan-Troyka
görüşmeleri, FOMC tutanaklarının güvercince yorumlanması, petrol
fiyatlarındaki dalgalanma ve Merkez Bankası'nın Salı günkü PPK sonrası
faiz oranlarında indirime gidebileceği beklentileri ile dalgalı bir
seyir izledi. BİST-100 endeksi haftayı %0,4 değer kaybıyla kapatırken
TL eşit ağırlıklı döviz sepetine karşı %0,3 değer kazandı ve gösterge
tahvilin faizi 12 baz puan yükseldi.
Bu hafta gündem yoğun. Yurtiçi piyasalar yeni haftaya dünyada
dolar endeksinin değer kazancı ve hafta sonu sosyal medyada bankalar
hakkında yer alan spekülasyonlar nedenleriyle olumsuz bir başlangıç
yaparken Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Nihat Zeybekçi'nin gün
ortasına doğru gelen açıklamaları tedirgin havayı bir miktar dağıttı.
TL, güne %1'in üzerinde değer kaybıyla başlarken Rus Rublesinden sonra
en çok değer yitiren para birimi oldu. Ancak TL'nin yüksek betaya
sahip olduğu düşünüldüğünde diğer gelişmekte olan ülke para
birimlerine kıyasla daha fazla değer kaybetmesi olağan bir durum
olarak nitelenebilir. Haftanın diğer önemli gelişmeleri Salı günü
açıklanacak PPK kararları, Salı-Çarşamba günü Fed Başkanı Yellen'in
Senato ve Temsilciler Meclisi'ne yapacağı sunum ve Yunanistan -
Eurogroup görüşmelerinden gelecek haber akışı olacak. Rusya'nın ikinci
bir kredi derecelendirme kuruluşu tarafından da yatırım yapılabilir
ülke sınıfından çıkarılması ise bizce daha önce büyük ölçüde fiyatlara
girdi.
MB'nin kararları faize hassas hisselerde hareketlilik yaratabilir.
Salı günü yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz
oranlarında üst bantta 75 baz puan, alt bantta 50 baz puan, politika
faizinde 25 baz puan indirim bekliyoruz. Faiz indirim beklentimizin
arkasında enflasyon görünümünde kalıcı bir düzelmeden ziyade
gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahındaki düzelme ve büyümede
aşağı yönlü risklerin artması yatıyor. Fed toplantı tutanaklarındaki
güvercin üslup ve Yunanistan ile Avrupa arasındaki görüşmelerdeki
tıkanıklığın çevre ülkelere yayılmaması küresel risk iştahını
besleyerek gelişmekte olan ülkelerde faiz indirimi için görece uygun
bir ortam yaratıyor. Endonezya Merkez Bankası'nın hafta içi yaptığı 25
baz puan faiz indirimi bunun son örneği. Faiz koridorunun üst bandında
olası bir indirim ilk başta bankalar ve GYO'ları olumlu etkileyecek.
Öte yandan, faiz oranlarındaki gerileme, temettü mevsimi öncesi yüksek
temettü beklentisi olan hisselere talebi arttırabilir.
Faiz indirimi beklentimizi tehdit eden unsurlar belirdi. Ancak
bugün itibariyle, Yunanistan'a yönelik endişelerin devam etmesine ve
yarınki Yellen Konuşması öncesinde belirsizliğin artmasına bağlı
olarak gelişmekte olan ülke geneline yayılan bir satış baskısı
görülüyor. Bu nedenle geçen haftayı 2,45 TL seviyelerinde kapatan
Dolar/TL bugün 2,48 TL seviyelerini test ediyor. TL'de görülen değer
kaybı ve küresel risk iştahındaki azalma özellikle faiz koridorunun
üst bandındaki indirimi beklentimizde risk yarattığını belirtmek
gerek. Bu açıdan bakıldığında gün içinde Dolar/TL'nin ve genel anlamda
gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının yarınki PPK
toplantısında nihai kararı belirlemede etkili olacağını düşünüyoruz."

Raporun tamamı için:

http://www.isyatirim.com.tr/WebMailer/files_att/2_20150223153453831_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey