GCM Menkul Kıymetler ( http://www.gcmforex.com ) Tarafından
Hazırlanan Uluslararası Döviz Piyasaları Haftalık Raporu:
"Makro-Ekonomik Gelişmeler
?Piyasada geçtiğimiz haftanın başlıkları?
Geride kalan hafta piyasaların odak noktasında ABD Merkez
Bankası?nın (FED) para politikası toplantısı yer aldı. Yıl boyunca
Banka?nın tahvil alım miktarını ne zaman azaltacağına yönelik
beklentiler varlık fiyatlarına yön veren temel unsur olarak öne
çıkmıştı. 18 Aralık?ta tamamlanan FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi)
toplantısında ise bu sorular cevap buldu ve FED tahvil alım miktarını
yılın son toplantısında azalttı.
Geçen haftaya başlarken küresel piyasa katılımcıları dikkatlerini
Çarşamba günü tamamlanan FOMC toplantısına çevirmişti. Banka?nın
varlık alımlarını azaltması genel anlamda beklenmezken, yapılan anket
sonuçlarında FED?in yeni bir adım atabileceğini bekleyen analistlerin
sayısının yükselmiş olduğu görülüyordu. Sonuç olarak FED, aylık 85
milyar Dolar olan tahvil alım miktarını 10 milyar Dolar tutarında
azaltarak 75 milyara çekerken, yeni yıl başlamadan parasal genişlemeyi
kıstı. Açıklamanın ardından parite ve emtia fiyatlarında sert fiyat
değişimleri gerçekleşirken, genel olarak Dolar?da değer kazanımlarının
ağırlık kazandığı, Altının ise kayıplar kaydettiği görüldü. Diğer
taraftan FED?in ekonomik tahminlerini olumlu yönde yükseltmesi ve
tahvil alımlarının azaltılmasının parasal sıkılaştırmaya başlandığını
ifade etmediğinin altını çizmesi, gelişmiş ülkelerin hisse senetlerine
alımlar getirdi.
Yurtiçinde ise rüşvet ve yolsuzluk soruşturması, FED?in tahvil
alımlarını kısmasının yanında gündemde yer bulan başlıklar arasında
öne çıkarken, BIST-100 endeksinde sert dalgalanmaların yaşanmasına yol
açtı. Ancak endeks haftayı kazanç ile tamamalarken, TRY?deki değer
kayıplarının küresel genişlemeler paralelinde hız kazanması sonucu
USD/TRY ve EUR/TRY paritelerinde yeni rekorlar izlendi. Kurdaki bu
salınımlar karşısında ise TCMB ise yeni bir adım atarken, aşırı
oynaklık gözlenen günlerde döviz satım ihalelerini minimum tutarın 10
katına kadar artırabileceğini duyurdu.
Noel tatilinin başlayacağı yeni hafta öncesinde varlık
fiyatlarında sert hareketlerin gözlemlendiği bir hafta geride
kalırken, yatırımcılar dikkatlerini yeni 5 günlük işlem dönemine
çevirecekler.
?Yeni haftada öne çıkanlar?
Yeni haftaya geçerken öncelikle belirtilmesi gereken noktanın,
dünyanın ekonomisi için önemli olan ülkelerin çoğunda 25 Aralık
Çarşamba günkü Noel tatilinin olduğunu ifade edebiliriz. Bu nedenle
finansal piyasalarda hafta boyunca görülebilecek düşük işlem hacmi,
varlıkların fiyat değişimlerinde de zayıf hareketlerin gözlemlenmesine
yol açabilir. Gelişmiş ülkelerde hafta başından itibaren tatile çıkan
yatırımcılar, piyasalarda cansız bir haftaya yol açabilir. Ancak diğer
taraftan özellikle ABD ve Japonya gibi ülkelerden açıklanacak
verilerin de önem taşıdığını belirtmekte fayda var. Yurt içerisinde
ise yine ekonomik göstergeler ve politik risklere ilişkin gelişmeler
yakından takip edilmeye devam edilecek.
?FOMC sonrasında ABD verileri izlenmeye devam edilecek?
Geride kalan hafta içerisinde FED?in tahvil alım miktarını 10
milyar Dolar azaltmasının ardından piyasa katılımcılarının dikkatleri,
parasal genişlemenin azaltılma hızına ait sinyaller alınabilmesi adına
dikkatle izlenecek. Banka?nın Başkanı Bernanke, FED?in azaltımlara
nasıl bir strateji ile devam edeceği konusu için yine ekonomik
verilerin sağlığını öne çıkarmıştı. Yani ABD ekonomisinden gelecek
olumlu veriler, FED?in parasal genişlemeden hızlı bir program ile
çıkabileceği beklentisini oluşturabilecekken, ekonomik göstergelerin
nispeten zayıf bir görünüm ortaya koyması Banka?nın daha yavaş bir
tonda aylık varlık alımlarını kısacağı düşüncesini destekleyebilir.
Bu hafta ABD için yayınlanacak rakamlara göz attığımızda, haftanın
ilk günü, FED?in enflasyon görünümü için yakından izlediği bilinen
Çekirdek PCE (Personal Consumption Expenditures- Kişisel Tüketim
Harcaması) ve Michigan hassasiyeti göstergelerinin öne çıktığını
görüyoruz. Salı günü ise dayanıklı tüketim malları ve yeni ev
satışları dikkatle takip edilecekken, haftanın dördüncü günü istihdam
talepleri verisi gündemde yer alacak.
Enflasyonun ABD?de düşük seviyelerde kalmaya devam etmesi FED?i
rahatsız eden ve ülkedeki ekonomik aktivitelerin zayıf olduğuna işaret
eden bir sinyal olarak değerlendirebiliriz. Bu nedenle Kasım ayında
%0.1 artış göstermiş olduğunun tahmin edildiği çekirdek PCE verisinin
beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, FED?in tahvil alımlarını
azaltmaya hızlı bir tempoda devam edeceği beklentisini
destekleyebilir. Bu durumda Dolar?da yukarı yönlü hareketler
gözlemlenebilecekken, rakamın öngörülenin altında bir artış kaydetmesi
ya da azalmaya işaret etmesi, Dolar?da değer kayıplarının
gerçekleşmesine yol açabilir. Haftanın ikinci günü açıklanacak ve
önceki dönemlerine göre olumlu gerçekleşmesi beklenen dayanıklı ve
çekirdek dayanıklı mal siparişleri ile yeni ev satışları rakamlarında
da benzer bir piyasa tepkisi beklenebilir.
Geride kalan haftaya kadar son zamanlarda tahminlerin altında
gelerek olumlu bir tablo çizen istihdam taleplerinde ise işsizlik
olanaklarından yararlanmak için daha fazla Amerikalının başvurunda
bulunmuş olmasının beklendiği görülüyor. Noel ertesinde açıklanacak
rakamın piyasalardaki etkisi, diğer veriler içinde olabileceği gibi
tam olarak görülemeyebilecekken, yatırımcıların yine de dikkatli
olması gerekmektedir. 382 bin Amerikalının geride kalan hafta
içerisinde işsizlik sigortasına başvurmuş olması beklenirken, verinin
beklentinin üzerinde olumsuz açıklanması Dolar?da değer kaybına,
tahminlerin altında olumlu gelecek bir istihdam talepleri verisi ise
ABD?nin para biriminde yukarı yönlü hareketlere neden olabilir.
?Japonya?da Abenomics çalışıyor mu??
Bu hafta Japonya Merkez Bankası?nın (BOJ) aylık raporu, para
politikası toplantı tutanakları ve Banka?nın Başkanı Kuroda?nın
Tokyo?daki konuşması Japonya ekonomisi için yakından izlenecekken,
Perşembe ve Cuma günleri de açıklanacak ekonomik veriler dikkatle
takip edilecek.
Japonya Başbakanı Shinzo Abe?nin ülkesini durgunluk içerisinden
çıkarmak için uyguladığı agresif politikalar dünyada ?Abenomics?
olarak ifade ediliyor. Bununla birlikte Nisan ayında BOJ Başkanlığı
görevine getirilen Kuroda ise Abe?nin uygulamalarını destekleyici para
politikaları getirmişti. Bunların arasında ise ?İki yıl içerisinde %2
enflasyon? hedefi en zorlu ve dikkat çeken hedef olarak
değerlendiriliyor. Bu paralelde BOJ, genişlemeci ve tüketimi artırıcı
para politikalarına devam ediyor.
Japonya?dan açıklanacak veriler arasında haftanın son iş günüdeki
enflasyon rakamlarının dikkatle takip edileceğini yukarıdaki bilgiler
ışığında ifade etmek yanlış olmayacaktır. Tokyo ve ülke geneli için
yayınlanacak CPI verilerinin tahminlerin altında kalması BOJ?un para
politikasını daha da genişletebileceği beklentisini
güçlendirebilecekken Yen?de kayıpların oluşmasına yol açabilir. Ancak
verilerin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi, Banka?nın yakın bir
tarihte yeni bir adım atmaya gerek görmeyeceği düşüncesini
destekleyebilecekken, Japon para biriminde yukarı yönlü hareketlere
neden olabilir.
Öne çıkan bu gelişmelerin yanında hafta içerisinde Kanada,
İngiltere ve Türkiye?den de açıklanacak verileri yatırımcıların
takibinde olacak. Buna ek olarak yurt içindeki politik risklere
ilişkin gelişmeler dikkatle izlenmeye devam edilecek. Ayrıca
yatırımcıların hafta içerisinde piyasada gerçekleşecek olan erken
kapanışları ve tatil günlerini kontrol etmeleri, işlem stratejileri
için daha faydalı olacaktır.
EUR/USD ANALİZİ
?1,3830-1,3315 arası bant hareketi devam etmektedir?
Geride bırakmış olduğumuz kritik verilerden sonra sakin bir hafta
geçireceğini düşündüğümüz bir haftanın içerisine girmiş bulunmaktayız.
Yılın son haftası olarak gözlemlediğimiz bir hafta ve bu haftanın
içerisinde bazı günler tüm borsalar kapalı iken bazı günlerde de erken
kapanışların olacağını görmekteyiz. Bu da işlem hacimlerinin düşük
seyirle devam etmesini sağlayabilir. Ancak hala daha pozisyonlarını
kapatmayan ve bekleyişini sürdüren yöneticilerin de olduğunu unutmamak
gerekmektedir. Bu bağlamda da bu hafta pozisyon kapamaların olduğu bir
hafta ve dolayısı ile bazı zamanlarda agresif hareketlerin olma
ihtimaline dikkat etmek gerekmektedir.
Teknik olarak baktığımızda EURUSD paritesi 200 haftalık basit
hareketli ortalama olan 1,3315 ve uzun bir süredir geçilemeyen 1,3830
seviyeleri arasında devam ettiğini görmekteyiz. Bu hafta da bu
seviyeler arasında bant hareketlerini gözlemlememizin yüksek bir
olasılık olduğunu ifade edeceğimiz parite de özellikle yeni yıldan
sonra daha agresif hareketlerin oluşacağını ifade edebiliriz. Orta
vadeli alıcılar ile uzun vadeli satıcıların kıyasıya mücadelesinde ayı
piyasası mı yoksa boğa piyasası mı hakim sorusunun cevabını bu bandın
dışına çıktığımızda ancak net bir şekilde belirtebiliriz. Ancak şu bir
gerçek ki uzun vadeci satıcılar temel makro-ekonomik gelişmelere daha
yakın ve görüldüğü üzere parite 1,38**?li seviyelerdeyken her fırsatta
satış baskısı gözlemlenmiştir. Bu bağlamda da 1,3830 direnci altında
1,3315 desteği yeniden test edilmek istenebilir. Senaryomuzun
değişmesi için 1,3830 direncinin geçilmesi gerekmektedir.
Pivot: 1,3830
Destek 1,3625-1,3490-1,3315
Direnç 1,3830-1,3960-1,4100
GBP/USD ANALİZİ
?1,6485 ve 1,6160 seviyelerine DİKKAT!?
1,6485 bariyerini geçemediği için her fırsatta satış baskısına
maruz kalan ve bu baskı neticesinde aşağı yönlü baskısını 1,6218
seviyesine kadar sürdüren GBPUSD paritesi haftalık kapanışını 1,6332
seviyesinde gerçekleştirdi. Genel anlamda baktığımızda günlük grafikte
yükselen takoz görünümlü bir hareket mevcut ve bu kanalın alt noktası
1,6160 seviyesinden geçmektedir. Eğer kanalın alt noktası olan 1,6160
desteği aktif bir şekilde devam eder ve bu kanal kırılmazsa GBPUSD
paritesi için yeniden yükseliş baskısı oluşmak istenecek ve bu sefer
1,6485 direnci geçilme isteği güçlenecektir. Böyle bir durumda 1,6630
seviyesi hedef olarak belirlenmiştir. Ancak 1,6160 desteğinin
kırılması durumunda hem kısa vadeli düşüşleri hızlandıracak hem de
trend değişimi için önemli bir adım atılacağını göz ardı etmemek
gerekmektedir. Bu da 1,60 seviyesinin yeniden gündeme gelmesine katkı
sağlayacaktır
Pivot: 1,6160
Destek 1,6250-1,6160-1,6000
Direnç 1,6405-1,6485-1,6630
USD/JPY ANALİZİ
?105,50 seviyesi hedefine çok az kaldı?
Japonya merkez bankası parasal tabanının 60-70 trilyon yen artırma
planında herhangi bir değişikliğe gitmese de Yen?in Dolar karşısında
değer kaybetmeyi sürdürmesi, ilaveten Dolar endeksinin 81 seviyesine
yaklaşma hatta geçme isteği ile güçlenen Dolar, paritede yükseliş
baskısının oluşmasına katkı sağlamış ve USDJPY paritesi hafta içi
104,62 seviyesine kadar yükselmiştir. USDJPY paritesinde 101,40
desteğinin önemli olduğunu, bu destek noktası üzerinde kaldığı
müddetçe yükseliş baskısının devam etmek isteyeceğini söyleyebilir,
daha önceki analizlerimizde de ifade ettiğimiz gibi bu yükselişin
105,50 seviyesine kadar devam etme ihtimalinin güçlü olduğunu
söyleyebiliriz.
Pivot: 101,40
Destek: 102,90-101,40-99,80
Direnç: 104,70-105,50-106,60
USD/TRY ANALİZİ
?Yurtdışı sakinken TCMB bu hafta agresif müdahaleler
gerçekleştirilebilir?
Yeni yıl öncesi yurtdışı piyasalarının bazı günlerde tatilde oluşu
bazı günlerde ise erken kapanış gerçekleştirmesi TCMB?nin bu
sakinlikte yurtiçi piyasaları kontrol alması için çok önemli bir
fırsatı eline geçirdiğini söyleyerek analizimize başlamak istiyorum.
Özellikle de kur üzerindeki baskıyı hafifletmek için gerçekleştirmiş
olduğu ihalelerin kur üzerinde istikrarlı bir düşüş yaratamadığını
yurtdışı piyasalardan dolayı gözlemlemiştik. Bu hafta TCMB?nin
gerçekleştireceği agresif politikalar işlem hacminin düşük olduğu
yurtdışı piyasaları nedeniyle etkisini gösterebilir. Bu bağlamda da bu
hafta TCMB en dikkat çeken stratejilerini bizlerle paylaşabilir. Bu
şartlar düşünüldüğünde kur üzerindeki tepki satışı düşüncesi
artacaktır. Aksi takdirde 2,10 direncini geçerek 2,1250 ve 2,1500
seviyelerinin hedeflenmesi kaçınılmaz olacaktır. Bu nedenle de bu
hafta TCMB?nin olası müdahale sonuçları dikkatle takip edilmelidir.
Eğer kur 2,1000 direncini geçemez ve satış baskısına maruz kalabilirse
2,0600 ve 2,0440 destek noktaları bu hafta içerisinde test
edilebilecek seviyeler olarak belirlenmiştir. Ancak unutulmamalıdır ki
gerek günlük gerekse haftalık grafikteki yükseliş kanalının alt
noktası olan 2,0250 desteği kırılmadan net düşüş fırsatı var
diyemeyiz. Bu nedenle de TCMB?nin agresif olası müdahalelerinin net
bir şekilde başarılı sayılabilmesi için kurun 2,0250 desteğini kırması
gerekmektedir.
Pilot: 2,0250
Destek 2,0750-2,0600-2,440
Direnç 2,1000-2,1250-2,1500
HAM PETROL ANALİZİ
?Ham petrol fiyatlarında yükseliş baskısı devam edecek mi??
Yılın son haftasına girdiğimiz ham petrol fiyatlarının yukarı
yönlü atağına devam etmek istediğini görmekteyiz ve özellikle de
geçtiğimiz haftanın kapanışını da 200 günlük basit hareketli ortalama
olan 98,90 seviyesi üzerinde gerçekleştirerek önemli bir adım attığını
gözlemlemekteyiz. Yeni yıla sadece bir hafta kalmışken bazı günde
borsaların tamamen kapalı bazı günlerde de erken kapanışların olması
ham petrol fiyatlarının açık olduğu zamanlarda daha agresif hareketler
görmemizi sağlasa da özellikle tatil havasına girecek işlemcilerden
dolayı daha sakin bir hafta ile yılı sonlandırabiliriz. Teknik olarak
baktığımızda yukarıda da ifade ettiğimiz gibi 200 günlük ve haftalık
basit hareketli ortalamalar üzerinde günlük ve haftalık kapanışların
gerçekleştiğini görmekteyiz. Eğer parite 200 günlük basit hareketli
ortalama üzerinde 2 gün daha art arda günlük kapanış gerçekleştirirse
yükselişler için önemli bir sinyal alacağız. Ya da gerek ichimoku
indikatöründe bulutun üst noktası gerekse fibonacci %50?lik düzeltme
noktası olan 101,20 direncinin geçilmesi yükseliş teyidi için yeterli
olacaktır. Bu da 105 ve 110 seviyelerinin yeniden gündeme gelmesine
yardımcı olacaktır. Aksi takdirde geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen
yükseliş sinyali geçerli olmayacaktır. Böyle bir durumda da yeniden 92
seviyesinin test edilme ihtimalleri artacaktır.
Pivot 101,20
Destek: 97,76-96,20-94,58
Direnç: 100,00-101,20-103,46
ALTIN ANALİZİ
?1292 seviyesi altında negatif seyir devam etmektedir?
Son 12 yıl içerisinde her seferinde altın ve Gümüş fiyatlarındaki
yükseliş trendinden kazanç elde eden ALICILAR, 2013 yılında altın
fiyatlarının 1520, gümüş fiyatlarının ise 26,00 dolar desteğini
kırdıktan sonra sudan çıkmış balık edası ile her düşüşü alış fırsatı
olarak görmektedir. Çünkü hala güvenilir liman olduğu düşünülen bu
finansal varlıkların fiyatının yeterince düştüğü ve daha da
düşemeyeceği öngörüsüne hâkimdir. Oysaki Forex piyasasının
avantajlarından biri olan iki yönlü işlem fırsatını kullanan ve sadece
trende göre işlemler gerçekleştiren işlemciler, mevcut düşüş trendi
içerisindeki kısmi yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirerek
Altın?da 1180, Gümüş?te ise 18,87 dolar seviyesine kadar kazançlarını
taşımıştır. Sonuç olarak baktığımızda Altın?da 1520, Gümüş?te ise
26,00 dolar altındaki satıcıların mutlu, alıcıların ise mutsuz olduğu
görülmektedir.
Öncelikle teknik seviyelere geçmeden önce şunu net bir şekilde
ifade etmeliyiz ki trendi görmemizi sağlayan en önemli göstergelerden
olan RSI (Göreceli Güç Endeksi) indikatörü Altın fiyatları için hala
daha satış baskısının orta ve uzun vadeli devam etmek istediğini, bu
nedenle de düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek yerine olası
yükselişlerde nereden satabilirim düşünce yapısına sahip olması en
önemli trend stratejisi olarak belirlenmiştir.
Teknik olarak incelediğimizde haftalık grafikte düşüş kanalının
üst noktası olarak gözlemlediğimiz 1292 direncinin etkin bir şekilde
bu trendi desteklediğini, belirlediğimiz bu bariyer altında kaldığı
müddetçe Altın fiyatlarının düşüşlerine devam etmek isteyeceğini ifade
edebiliriz. Peki, 2014 yılında Altın fiyatları nereye kadar
gerileyebilir sorusuna ise düşüş trendindeki kritik 3 seviyeyi
sizlerle paylaşabiliriz. Eğer Altın fiyatları 1292 direnci altıda
kalmayı sürdürürse sırasıyla 1150, 1072 ve 995 seviyelerini test etmek
isteyebilir. Özellikle bu seviyeler içerisinde 1072 destek noktası
olası testi sonrasında yeniden alıcıların iştahına maruz kalabilir. Bu
bağlamda da 2014 yılı önce satıcıların daha sonra da alıcıların etkin
bir rol oynadığı bir dönem olarak gözlemlenebilir.
Pivot 1292
Destek: 1180-1150-1120
Direnç 1226-1247-1268"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey