Alternatifbank( http://www.abank.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Ekonomik Görünüm Bülteni:
"Önceki gün FED?in gelecek Başkanı olacak Janet Yellen?in Senato
sunumunda parasal genişlemenin ekonomik görünümde daha güçlü sinyaller
alınana kadar süreceği izlenimi alınmıştı. Dün gerçekleşen sunumun
soru cevap bölümünde ise daha detaylı bir algı oluştu.
Yellen, ekonomik büyüme verilerinde beklentileri karşılamayan bir
düzeyde bulunulduğunu belirtti. Yellen açıklamasında, mevcut durumda
parasal genişlemeden sağlanan faydaların olası risklerden daha fazla
olduğunu belirterek kısa vadede parasal genişlemenin devamına dair net
bir sinyal vermiş oldu. Yellen?in açıklamaları FED?in yeni Başkan?ının
da genişlemeci tavırdan yana bir tercih ortaya koyacağı görülmüş oldu.
Elbette ki son gelen verilerdeki olumlu seyir aynı zamanda farklı
yönde bir duruma da işaret ediyor. Her ne kadar Yellen parasal
genişlemenin devamına dair güvercin bir tavır ortaya koysa da,
verilerin seyri burada önemli olacak. Gelecek haftaki FED toplantı
tutanakları burada önemli olacaktır. Son toplantının kısa notunda
FED?in parasal genişleme tercihinin zayıfladığı izlenimi oluşmaya
başlamıştı. Sonrasında gelen işgücü ve büyüme verileri ise ekonomiye
dair güçlenen bir görünüm sergilemişti.
Bu gelişmelerden sonra Yellen açıklamaları gelse de, bizce yine de
piyasalar yılın kalanında veri gündemini izlemeye devam edecek.
Özellikle işgücü verilerinde görülen toparlanma eğiliminin sürmesi
halinde Yellen açıklamalarının ve iyimserliğinin ne kadar etkili
olacağı sorgulanacaktır. Kısa vadede Yellen açıklamaları elbette
gelişmekte olan ülke varlıklarını olumlu etkileyecektir. Buna karşın,
iyimserliğin kalıcılığı şimdilik güven vermiyor. Bugün ABD?den son
çeyreğe dair üretim verileri gelmeye devam edecek. Ekim ayında dair
üretim artışında sınırlı bir güç kaybı beklense de, Kasım ayı
verisinde imalat sektörü verisinde daha belirgin bir toparlanma
bekleniyor.
Bu anlamda günlük veriler ABD ekonomisine dair olumlu sinyale
vermeye devam edebilecek. Yurtiçindeyse, dünden bu yana TL?nin bir
ölçüde değer kazanmasına karşın TCMB?nin likidite politikası tavrı
izlenecek. Bugün aylık ihale dönüşü bulunmayan TCMB?nin bugün haftalık
fonlamayı azaltarak aylık fonlamayı artırması bekleniyor. TCMB?nin
TL?deki sınırlı değer kazanımına karşın ne kadar sıkı bir duruş
sergileyeceğini bugün haftalık ihaleyi ne kadar azaltacağıyla
göreceğiz.
Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Para Piyasaları
Günün en önemli noktası Senato Bankacılık Komisyonunda Yellen ın
vereceği ifade idi. Bu ifade metninin önceki gün yayınlamıs olması
konusmanın sürpriz etkisini kırdı ancak soru cevap kısmında yeni
seyler söylenmesi bekleniyordu. Yellen metninde düşük faiz
seviyelerinin ekonomiye iyileşme yolunda güç vereceğini söyleyerek
parasal genişleme programını savundu. Ayrıca konuşma metninde
ekonominin iyi bir mesafe katettiği ancak hala krizde kaybedilenlerin
yerine konması için zaman gerektiği, işsizlik oranınn yüksek %7,3
seviyesinde olmasının istihdam piyasasının hala potansiyelinin altında
olduğunu ve enflasyon oranının açıkca FED'in %2'lik hedefinin altında
kaldığını vurguladı. Soru cevap kısmında ise varlık fiyatlarında balon
oluşumunu görmediğini söyledi. Tahvil alım programının kısa vadede
sonlanmasının ancak ekonomik iyileşmenin yeterli seviyeye ulaşmasının
ardından olabileceği vurgusu Yellen ın kısa vadede böyle bir karar
beklemediği yorumlarına ve bu durum da Amerikan 10 yıllık tahvil
faizlerinin 2.73% seviyesinden 2.69% seviyesine düşmesine yol açtı.
Günü de bu seviyeden kapattı. Bu hareketin gün içinde 5 yıllık tahvil
faizlerinde 25 bps lik 10 yıllık tahvil faizlerinde ise 20 bpslik
düşüşe yol açtığını gördük. Kurdaki hareket de bu hareketi destekledi.
Gelişmekte olan piyasalarda risk iştahının bugün de açılışlarda
sürmesini bekliyoruz. Ancak bugün gelecek Amerikan verilerine göre bu
durumun değişmesi olası. İyi gelecek her veri piyasa algısında erken
tahvil azalltımı fiyatlamasına yol açabilir.
Döviz Piyasası
Dün EURSUD'de işlemler 1.3420-1.3498 bandında gerçekleşti. Teknik
olarak bakıldığında yukarı tarafta 1.3520 seviyesi, aşağı tarafta
1.3395 seviyesi öne çıkmakta. Dün Avrupa'dan düşük gelen büyüme
verileri, Euro bölgesi büyümesi ile ilgili endişeleri geri getirmiş
durumda. Bölgedeki düşük enflasyon ve büyüme ECB'den yeni bir adım
beklentilerini güçlendiriyor. Böyle bir durumda önümüzdeki dönemde
EUR'un görece baskı altında olmasını bekleyebiliriz. ABD'de ise
önümüzdeki dönem başkan seçilmesi beklenen Janet Yellen'in dün
gerçekleştirdiği konuşma tahvil alım programının azaltılması ile
ilgili beklentileri az da olsa öteledi.
Konuşma sonrası gelişmekte olan para birimlerinde değerlenme
gördük. USDTRY 2.0450 seviyesinden 2.03 seviyesine kadar geriledi.
EURTRY ise 2.7550 seviyesinden 2.74 seviyesine geriledi. Gelişmekte
olan ülkelerdeki olumlu havanın önümüzdeki dönemde de bir süre daha
devam etmesini bekliyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey